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在“百年老店”雷曼兄弟公司可能進(jìn)行大規(guī)模融資的消息傳出后,，這一美國(guó)頂級(jí)投行的股價(jià)3日一度深跌15％,。股價(jià)大幅下挫無疑加大了公司融資的難度,，雷曼兄弟4日表示,，公司可能轉(zhuǎn)而到海外尋找戰(zhàn)略合作伙伴,。
至少有一家投資者來自韓國(guó)
雷曼兄弟4日表示,，在尋求海外合作的伙伴中至少有一家投資者來自韓國(guó),。
雷曼兄弟可以選擇的戰(zhàn)略投資者包括韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行和Woori金融集團(tuán),。據(jù)一位知情人士稱,，韓國(guó)投資集團(tuán)（KIC）不太可能成為雷曼兄弟的投資者,。KIC是美林公司的投資者。雷曼兄弟在韓國(guó)有著悠久的歷史，這要?dú)w功于其人脈深厚的副董事長(zhǎng)趙建鎬,。
雷曼兄弟日前任命了Sungwoo
Park為雷曼兄弟韓國(guó)投資銀行部門主管,。Park之前在瑞士信貸擔(dān)任韓國(guó)分公司經(jīng)理。他接替雷曼兄弟韓國(guó)分公司前首席執(zhí)行官ES Min,，而ES
Min在6月2日被韓國(guó)政府任命為韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行行長(zhǎng),。
分析人士認(rèn)為，雷曼之所以需要新資金的一個(gè)重要原因是：它可能需要額外資金來避免被評(píng)級(jí)公司再次下調(diào)評(píng)級(jí)的命運(yùn),。
標(biāo)準(zhǔn)普爾周一將雷曼的評(píng)級(jí)由A+下調(diào)至A,，同時(shí)將該公司列入負(fù)面觀察名單。雷曼曾表示,，評(píng)級(jí)下調(diào)將使其從事衍生品交易時(shí)額外多提供約2億美元的抵押,。
桑福德·伯恩斯坦公司分析師、雷曼兄弟前首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)布拉德·赫茨周二在一份報(bào)告中指出,，如果雷曼評(píng)級(jí)再遭下調(diào),，該公司將提供54億美元的額外抵押。
股價(jià)下跌增加籌資難度
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道,，繼周一下跌8.1%后,，雷曼兄弟股價(jià)周二再度下滑9.5%，而當(dāng)前該公司正在大規(guī)�,；刭�(gòu)公司股票,。雷曼兄弟周二收于30.61美元，較其2月底時(shí)的賬面價(jià)值低出了22%,。
按照這樣的水平發(fā)售新股對(duì)于雷曼兄弟來說可謂代價(jià)不菲,，尤其是如果有買家要求在現(xiàn)有低迷股價(jià)的基礎(chǔ)上獲得進(jìn)一步折價(jià)。由于雷曼兄弟的市值已經(jīng)降至約170億美元,，因此即便是發(fā)行40億美元的新股也幾乎是占到了公司市值的25%左右,。
投資者也許希望雷曼兄弟的籌資規(guī)模不止40億美元，以便應(yīng)對(duì)公司今后資產(chǎn)減計(jì)帶來的任何損失,。批評(píng)人士指出,，雷曼在減計(jì)住房及商業(yè)抵押貸款支持資產(chǎn)的價(jià)值方面落后于其他公司。
顯然,，股價(jià)大大低于賬面價(jià)值明顯反映出投資者不認(rèn)可雷曼兄弟對(duì)其資產(chǎn)價(jià)值的估值,，該公司的許多資產(chǎn)都是由遭受重創(chuàng)的房地產(chǎn)貸款支持的。這一“折價(jià)”還表明,，投資者懷疑管理者是否有能力帶領(lǐng)雷曼兄弟渡過目前的危機(jī),。
據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)稱，援引內(nèi)部人士的話稱,，雷曼兄弟已經(jīng)與包括資產(chǎn)管理公司和亞洲銀行在內(nèi)的潛在投資者舉行了會(huì)談,。
雷曼兄弟將于6月16日當(dāng)周公布第二財(cái)季業(yè)績(jī),，預(yù)計(jì)該公司在截至5月30日的第二財(cái)季將出現(xiàn)虧損。雷曼兄弟2008年第二季度可能因某些對(duì)沖頭寸而虧損5億－7億美元,。
另一選擇：出售股權(quán)
除了籌資新資金,，雷曼的另一個(gè)選擇是向另一家公司出售其部分或全部股權(quán)。問題在于,，信貸危機(jī)橫掃過后,，如今已少有這樣的實(shí)力買家。那么誰有可能成為潛在買主呢,？
對(duì)于那些想要增加經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)的私人資本運(yùn)營(yíng)公司或?qū)_基金來說,，如果價(jià)格合適，雷曼或許還是一個(gè)不錯(cuò)的目標(biāo),。百仕通集團(tuán)首席執(zhí)行長(zhǎng)史蒂芬·施瓦茨曼不僅曾供職于雷曼,，而且也一直想擴(kuò)大百仕通的投行業(yè)務(wù)。
基金公司斯托特投資集團(tuán)或許也有同樣的打算,。另外,，J.C.
Flowers在貝爾斯登下之前就曾發(fā)出過收購(gòu)提議，因此如果它出手的話,，也應(yīng)是意料之中的事,。
如果收購(gòu)價(jià)低于賬面價(jià)值，大型商業(yè)銀行似乎也會(huì)對(duì)雷曼兄弟感興趣,，而要是它有時(shí)間對(duì)這家投資銀行進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估,，收購(gòu)的可能性就更大了。
歷經(jīng)1998年市場(chǎng)危機(jī)考驗(yàn),、并在信貸危機(jī)中一直堅(jiān)持到今年3月的雷曼兄弟或許能夠渡過眼下這場(chǎng)風(fēng)暴。它的確還有時(shí)間考慮是否要采取一些極端舉措,，比如將自己全盤出售,。由于能直接向美聯(lián)儲(chǔ)借款，雷曼兄弟不會(huì)出現(xiàn)短期資金短缺的狀況,，可如果它不能迅速做點(diǎn)什么的話,，美聯(lián)儲(chǔ)恐怕也會(huì)失去耐心。不過雷曼兄弟表示,，其并不需要求助美聯(lián)儲(chǔ)的“貼現(xiàn)窗口”融資,，該公司重申自己的“賬本上有錢”。
分析人士指出,，傳言和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或表明這家158年歷史的金融公司依然難以擺脫目前的市場(chǎng)困境,，而其脆弱的資產(chǎn)負(fù)債平衡表可能也只是美國(guó)信貸危機(jī)還未見底的一個(gè)反映。 |