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目前外界普遍認為,，評級機構對次貸債券的錯誤評級是導致次貸危機的原因之一。而恰巧此時,，穆迪又錯誤地給予歐洲一些債券產品3A評級,，導致股價暴跌。美國證券交易委員會（SEC）似乎再也坐不住了,。據美國媒體29日報道,，SEC將提出信用評級機構監(jiān)管規(guī)定草案，要求對復雜金融工具進行風險評級,，而這是評級機構,、投資銀行以及其他機構所不愿看到的。
將區(qū)分結構性產品和債券
預計SEC將于6月11日對這一調整進行表決,，其將包括在內容廣泛的評級機構改革計劃中,。屆時改革計劃將征求公眾意見，隨后再提交最終審批,。
這一調整得到了SEC主席考克斯的支持,。他表示，“我確信委員會將在提議階段正式考慮這一想法,，如果這最終包括在監(jiān)管規(guī)定草案中,，我不會感到奇怪�,！迸c此同時,，考克斯還重申，繼貝爾斯登因次級危機影響而崩潰以來,，美國證券交易委員會正在制定相關計劃,，來加緊對五大頂級投資銀行進行監(jiān)督，包括摩根士丹利,、雷曼兄弟公司,、美林證券、高盛以及貝爾斯登等,。
根據當前的評級體系,，AAA級是最高評級，意味著債券幾乎沒有違約的可能性,；即使出現(xiàn)違約,，投資者也可以收回大部分本金。許多投資者幾乎完全依賴信用評級制定投資決策,。按照擬議中的新體系,，結構性產品的最高評級將是AAA
S或者AAA
V，分別代表結構性或波動性,。
此舉將把所謂的結構性產品與更為傳統(tǒng)的公司債券和市政債券區(qū)分開來,。結構性產品一直被認為是引發(fā)近期金融危機的罪魁禍首。評級機構也遭到普遍指責,，市場認為這些機構授予抵押貸款相關證券過于樂觀的評級,，而在住房市場危機顯現(xiàn)時又反應遲緩，沒有及時下調評級,。
SEC負責對幾家評級機構進行監(jiān)管,，這些機構包括穆迪公司旗下的穆迪投資者服務公司、麥格勞－希爾公司旗下的標準普爾評級服務公司以及Fimalac
SA的惠譽國際評級,。
新體系只會引起成本上升,？
區(qū)分不同評級的想法也引起了市場爭議。支持者認為,，在評級后增加標簽有利于那些涉市未深的投資者,；而批評人士則表示,，問題的關鍵不是評級等級，而在于評級質量,。
美國抵押貸款銀行家協(xié)會與全國地產經紀商協(xié)會等四家游說組織聯(lián)合向負責監(jiān)督SEC的美國參議院銀行委員會遞交了一封信函,。這些組織表示，這一想法只會適得其反,，會使市場進一步承壓,，而無助于市場的恢復與流動性。
美國證券化論壇則先后會見了SEC與國會工作人員,。該機構向SEC致函表示,，制定不同的評級體系只會引起成本上升，并無實際意義,。但該組織支持監(jiān)管部門采取措施改善信息披露,，或提高評級過程透明度。美國證券化論壇是一家華爾街游說組織的下屬機構,。
評級機構自身作出調整
評級機構自身也在作出調整,，改進評級方法與程序。標準普爾正計劃征求公眾意見,，在其以字母表述的結構性金融評級上添加附言,；但據一位知情人士透露，該公司不贊同采取全新評級體系這樣較激進的措施,。
單獨評級將是SEC會加以考慮的數(shù)個想法之一,。其他擬議的調整還包括增加有關評級方法與以往評級表現(xiàn)的信息披露，以及禁止讓評級機構介入結構性證券的慣常做法,。目前SEC在三位共和黨委員主持下運作,。這種局面今年秋天可能會發(fā)生變化，屆時兩個空缺的民主黨委員席位將到位,，一位共和黨委員席位將進行調整,，很可能令最終結果充滿變數(shù)。 |