RES格林尼治資本北美外匯國際策略負(fù)責(zé)人阿蘭·拉斯金日前表示,，在國際油價(jià)不斷上漲的背景下，做多亞洲貨幣策略現(xiàn)正面臨考驗(yàn),。高盛外匯策略師則表示,，匯率走低可能性最大的是印度盧比,、人民幣、新臺(tái)幣,、韓元和泰銖,。
高盛在一份研究報(bào)告中指出，預(yù)期的油價(jià)沖擊意味著盧比,、韓元和泰銖面臨走低的風(fēng)險(xiǎn)；報(bào)告還提到,，盡管中國國內(nèi)煤炭資源可能給人民幣提供一些支撐,，但中國的巨大能源需求使在中國將油價(jià)視為外生因素比在其他國家更為困難。
高盛分析的基礎(chǔ)是石油貿(mào)易收支與GDP的百分比關(guān)系,、進(jìn)出口比例對能源價(jià)格變化的敏感性以及貿(mào)易加權(quán)匯率與油價(jià)變動(dòng)之間相關(guān)度的分析,。
報(bào)告指出，新興市場國家高速的經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)出增長使他們成為主要的能源進(jìn)口國,。如果石油進(jìn)口在GDP中的比重過高,，那么該國經(jīng)濟(jì)就會(huì)受到?jīng)_擊。針對大宗商品價(jià)格的上漲,，一些新興市場國家的央行進(jìn)行了匯率重估,，或允許本幣兌美元進(jìn)一步升值。交易員注意到這些線索,，加大了對人民幣等亞洲貨幣的1年期無本金交割遠(yuǎn)期的投機(jī)交易,。但仍在持續(xù)的能源價(jià)格沖擊將對各國經(jīng)濟(jì)帶來不利的影響，其貨幣也在劫難逃,。
荷蘭國際集團(tuán)駐紐約外匯策略負(fù)責(zé)人克里斯·特納分析,，日本4月份貿(mào)易順差較2007年同期減少了近一半，原因是石油進(jìn)口成本的猛增和美國信貸危機(jī)所導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)增長放慢所造成的日本出口增長的緩慢,。分析師認(rèn)為,，油價(jià)快速上漲所帶來的風(fēng)險(xiǎn)并不局限于通貨膨脹，能源成本升高可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩,。第三個(gè)對亞洲新興市場國家貨幣造成打擊的因素是亞洲中央銀行的政策,。在通貨膨脹持續(xù)增長的環(huán)境下，這些中央銀行以前所采取的寬松的貨幣政策,。
拉斯金表示,，只有那些既能通過加息應(yīng)對通貨膨脹，又不會(huì)引發(fā)嚴(yán)重信貸循環(huán)困難國家的貨幣才會(huì)免受不利影響,，而且這些國家的貨幣現(xiàn)在仍然具有很高的溢價(jià),。
分析人士還表示，油價(jià)回調(diào)的可能性依然很高,。獨(dú)立咨詢公司Capital
Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱麗安·杰瑟普稱,，油價(jià)在5年后更有可能回落至每桶50美元左右,，而不是像市場上越來越多人預(yù)計(jì)的那樣升至200美元。一旦油市泡沫破裂,，那么多數(shù)以高杠桿進(jìn)行投資的投機(jī)者將被迫出局,，他們不得不拋售手中頭寸來滿足保證金要求。
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