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從本周五（5月9日）開始，4月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將陸續(xù)亮相,。專家預(yù)計,，4月份，CPI漲幅仍居高不下,，信貸增速將大幅反彈,，出口增速在3月份反彈之后再度回落，實體經(jīng)濟仍然呈現(xiàn)強勁增長的態(tài)勢,。
專家認為,，政府可能繼續(xù)保持緊縮立場，但出于對未來經(jīng)濟的擔(dān)心,，緊縮力度明顯加大的可能性不大,。
實體經(jīng)濟增長仍強勁
“一季度經(jīng)濟形勢好于預(yù)期，4月份這種情況可能發(fā)生一些改變,�,！鄙赉y萬國高級宏觀分析師李慧勇表示，小變的是物價和投資,，預(yù)計4月份CPI上漲8.3％,，與3月份基本持平；前4月投資增長26.2％,，比前3月略有加快,。大變的是出口和信貸，預(yù)計4月份出口增長率為20%左右,，與3月份相比有大幅度回落,；在貸款逐季考核的情況下,，4月份信貸投放額預(yù)計為5037億元，與3月份相比有大幅度增加,。
高盛亞洲經(jīng)濟學(xué)家宋宇和梁紅認為,，4月份，盡管食用農(nóng)產(chǎn)品價格同比漲幅小幅下降,，但其他食品價格和非食品價格上漲將抵消其影響,，CPI同比漲幅可能從3月份的8.3%反彈至8.5%。同時,，4月份工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比增幅也將從3月份的8.0%進一步上升至8.4%,。
她們預(yù)計，4月份的貨幣及信貸增長將由3月份的低點出現(xiàn)反彈,。其中,，M2同比增幅可能會反彈至17.0%，本外幣貸款總額的同比增幅可能反彈至16.3%,，新增貸款為人民幣5000億元左右,，占第二季度貸款額度的比例接近50%。
“4月份經(jīng)濟增長保持強勁勢頭,�,！彼斡詈土杭t預(yù)計，4月份工業(yè)增加值同比增幅可能由3月份的17.8%上升至18.0%,。從三大需求來看,，固定資產(chǎn)投資同比增長27.0%，名義消費品零售額同比增幅由3月份的21.5%小幅攀升至21.7%,，凈出口與3月份相比應(yīng)無顯著變化,。
緊縮政策難以明顯加碼
宋宇和梁紅認為，鑒于通脹率居高不下,、實體經(jīng)濟活動的強勁增長勢頭,，以及商業(yè)銀行放貸意愿和能力沒有減弱，政府會保持緊縮立場以穩(wěn)定通脹預(yù)期,。如果實體經(jīng)濟活動或貨幣信貸增長強于預(yù)期,，政府可能會推出進一步加息等新的調(diào)控措施。
“CPI的真正回落可能要從5月份開始,，預(yù)計5月份CPI漲幅大概在7.8％左右,，6月份CPI漲幅在7％左右�,！崩罨塾抡J為,，居高不下的物價和信貸投資的反彈將使得宏觀調(diào)控的天平偏向防經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，但出于對未來經(jīng)濟的擔(dān)心，政策仍將以宏觀的數(shù)量調(diào)控和微觀的價格干預(yù)為主,，政策力度明顯加大的可能性不大,。
他表示，我國經(jīng)濟正處于從增長周期的高峰步入向下周期的過渡階段,，既表現(xiàn)出趨冷的特征,，同時也表現(xiàn)出熱的一面，這使得宏觀調(diào)控的難度大大增加,。在保持既有的防過熱,、防通脹的基調(diào)的情況下，緊縮政策的出臺將會更加謹慎,，也會留有余地。
“宏觀調(diào)控政策呈現(xiàn)出更多的‘扛’的特征,�,！崩罨塾抡J為，一般情況下,，能不出臺新的緊縮政策就不出臺新的緊縮政策,；如果形勢所逼需要出臺新的政策，則優(yōu)先使用更加靈活的行政手段和數(shù)量手段,，以增加政策的靈活性和避免對經(jīng)濟的損害,。“從這個調(diào)控的新思路來看,，盡管壓力仍然很大,，但國家在加息決策上會非常謹慎�,！�
他還指出,，從4月份開始，我國出口將迎來艱難的日子,。因為伴隨著次級債影響的深化,，美歐等經(jīng)濟體減速跡象明顯，對中國出口的抑制作用進一步體現(xiàn),。此外,，去年簽訂的出口訂單的滯后效應(yīng)會有明顯減弱�,！邦A(yù)計二季度我國出口增長率為18％左右,，增速將比一季度回落3.5個百分點�,！� |