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從本周五（5月9日）開始，4月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)亮相。專家預(yù)計(jì),，4月份,，CPI漲幅仍居高不下，信貸增速將大幅反彈,，出口增速在3月份反彈之后再度回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
專家認(rèn)為,，政府可能繼續(xù)保持緊縮立場(chǎng)，但出于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心,，緊縮力度明顯加大的可能性不大,。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍強(qiáng)勁
“一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好于預(yù)期，4月份這種情況可能發(fā)生一些改變,�,！鄙赉y萬(wàn)國(guó)高級(jí)宏觀分析師李慧勇表示,，小變的是物價(jià)和投資，預(yù)計(jì)4月份CPI上漲8.3％,，與3月份基本持平,；前4月投資增長(zhǎng)26.2％，比前3月略有加快,。大變的是出口和信貸,，預(yù)計(jì)4月份出口增長(zhǎng)率為20%左右，與3月份相比有大幅度回落,；在貸款逐季考核的情況下,，4月份信貸投放額預(yù)計(jì)為5037億元，與3月份相比有大幅度增加,。
高盛亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇和梁紅認(rèn)為,，4月份，盡管食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格同比漲幅小幅下降,，但其他食品價(jià)格和非食品價(jià)格上漲將抵消其影響,，CPI同比漲幅可能從3月份的8.3%反彈至8.5%。同時(shí),，4月份工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比增幅也將從3月份的8.0%進(jìn)一步上升至8.4%,。
她們預(yù)計(jì)，4月份的貨幣及信貸增長(zhǎng)將由3月份的低點(diǎn)出現(xiàn)反彈,。其中,，M2同比增幅可能會(huì)反彈至17.0%，本外幣貸款總額的同比增幅可能反彈至16.3%,，新增貸款為人民幣5000億元左右,，占第二季度貸款額度的比例接近50%。
“4月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭,�,！彼斡詈土杭t預(yù)計(jì)，4月份工業(yè)增加值同比增幅可能由3月份的17.8%上升至18.0%,。從三大需求來(lái)看,，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)27.0%，名義消費(fèi)品零售額同比增幅由3月份的21.5%小幅攀升至21.7%,，凈出口與3月份相比應(yīng)無(wú)顯著變化,。
緊縮政策難以明顯加碼
宋宇和梁紅認(rèn)為，鑒于通脹率居高不下,、實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭,，以及商業(yè)銀行放貸意愿和能力沒(méi)有減弱，政府會(huì)保持緊縮立場(chǎng)以穩(wěn)定通脹預(yù)期,。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或貨幣信貸增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期,，政府可能會(huì)推出進(jìn)一步加息等新的調(diào)控措施,。
“CPI的真正回落可能要從5月份開始,，預(yù)計(jì)5月份CPI漲幅大概在7.8％左右,，6月份CPI漲幅在7％左右�,！崩罨塾抡J(rèn)為,，居高不下的物價(jià)和信貸投資的反彈將使得宏觀調(diào)控的天平偏向防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，但出于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心,，政策仍將以宏觀的數(shù)量調(diào)控和微觀的價(jià)格干預(yù)為主,，政策力度明顯加大的可能性不大。
他表示,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于從增長(zhǎng)周期的高峰步入向下周期的過(guò)渡階段,，既表現(xiàn)出趨冷的特征，同時(shí)也表現(xiàn)出熱的一面,，這使得宏觀調(diào)控的難度大大增加,。在保持既有的防過(guò)熱、防通脹的基調(diào)的情況下,，緊縮政策的出臺(tái)將會(huì)更加謹(jǐn)慎,，也會(huì)留有余地。
“宏觀調(diào)控政策呈現(xiàn)出更多的‘扛’的特征,�,！崩罨塾抡J(rèn)為，一般情況下,，能不出臺(tái)新的緊縮政策就不出臺(tái)新的緊縮政策,；如果形勢(shì)所逼需要出臺(tái)新的政策，則優(yōu)先使用更加靈活的行政手段和數(shù)量手段,，以增加政策的靈活性和避免對(duì)經(jīng)濟(jì)的損害,。“從這個(gè)調(diào)控的新思路來(lái)看,，盡管壓力仍然很大,，但國(guó)家在加息決策上會(huì)非常謹(jǐn)慎�,！�
他還指出,，從4月份開始，我國(guó)出口將迎來(lái)艱難的日子,。因?yàn)榘殡S著次級(jí)債影響的深化,，美歐等經(jīng)濟(jì)體減速跡象明顯，對(duì)中國(guó)出口的抑制作用進(jìn)一步體現(xiàn),。此外,，去年簽訂的出口訂單的滯后效應(yīng)會(huì)有明顯減弱,。“預(yù)計(jì)二季度我國(guó)出口增長(zhǎng)率為18％左右,，增速將比一季度回落3.5個(gè)百分點(diǎn),。” |