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對(duì)沖基金業(yè)面臨“透明化”壓力
    2008-04-17    作者:朱周良    來源:上海證券報(bào)
  對(duì)松散慣了的對(duì)沖基金業(yè)來說,,日益趨緊的監(jiān)管環(huán)境可能束縛基金經(jīng)理人的手腳。就連一向縱容對(duì)沖基金的美國(guó),,也開始著手加強(qiáng)對(duì)這一潛藏巨大風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管,。
  據(jù)估計(jì),全球目前共有近萬只對(duì)沖基金,,資產(chǎn)總額達(dá)到甚至超過2萬億美元,。對(duì)沖基金業(yè)以監(jiān)管松散而著稱,其投資標(biāo)的包括各類資產(chǎn)。為了追逐高回報(bào),,對(duì)沖基金往往會(huì)采用較高比例的杠桿融資,,并頻繁通過快進(jìn)快出獲取暴利。比如,,索羅斯的量子基金就多年保持著30%的年均回報(bào)率,。
  不過,隨著規(guī)模迅速膨脹,,這一缺乏透明度的行業(yè)所潛藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)也日益引起各界關(guān)注。不少國(guó)際組織都呼吁加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金業(yè)的監(jiān)管,,本身也是對(duì)沖基金經(jīng)理的索羅斯就曾指出,,在整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)的情況下,對(duì)沖基金采取過度的杠桿操作以及大量舉債投資的做法,,可能帶來很大破壞性,。
  事實(shí)上,七國(guó)集團(tuán)去年就多次提出,,國(guó)際社會(huì)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)沖基金的管理,,增加其透明度。歐盟一些官員指出,,對(duì)沖基金越來越活躍,,其帶來的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。很多投資者開始投資對(duì)沖基金,,比如美國(guó)有很多養(yǎng)老基金也開始投資于對(duì)沖基金,,一旦某個(gè)基金出現(xiàn)問題,連帶效應(yīng)可能相當(dāng)嚴(yán)重,。
  在去年6月的八國(guó)集團(tuán)峰會(huì)上,,對(duì)沖基金監(jiān)管就成為一個(gè)熱門議題。身為八國(guó)集團(tuán)輪值主席國(guó)的德國(guó)一直在游說各國(guó)聯(lián)手對(duì)對(duì)沖基金實(shí)施政府主導(dǎo)的強(qiáng)制性監(jiān)管,,或至少為對(duì)沖基金的運(yùn)作制定一個(gè)行為準(zhǔn)則,。不過,美英兩國(guó)出于自身利益的考慮,,一直不愿對(duì)游離于監(jiān)管之外的對(duì)沖基金收緊政策,,擔(dān)心此舉會(huì)損害自身的金融霸主地位。
  然而,,迫于來自各方不斷增大的壓力,,美國(guó)方面也不得不作出讓步。本周,,美國(guó)財(cái)政部公布了一整套對(duì)沖基金“最佳行為準(zhǔn)則”草案,,目的是敦促對(duì)沖基金加強(qiáng)信息披露,確保金融市場(chǎng)穩(wěn)定。
  根據(jù)該草案,,對(duì)沖基金應(yīng)效法上市公司,,定期披露其相關(guān)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)信息。此外,,對(duì)沖基金應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,,注意利益回避,基金投資者也須遵循相關(guān)原則,。該草案將在未來60天內(nèi)聽取各方意見并作出修改,。
  美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森當(dāng)天表示,擬定對(duì)沖基金行為準(zhǔn)則是向市場(chǎng)發(fā)出一個(gè)“強(qiáng)烈信號(hào)”,,即對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和問題提高警惕是“必須的”,,而且這樣做也是“正確的”,對(duì)沖基金必須規(guī)范其行為,,確保其不會(huì)危害到美國(guó)的金融體系,。
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