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基金公司翹首以盼的專戶理財終于鳴響“發(fā)令槍”——9家公司日前率先拔得頭籌,，這也打響了基金公司業(yè)務多元化的“第一槍”,。不過，業(yè)內人士指出,，對于基金這項創(chuàng)新業(yè)務需要執(zhí)行嚴格的公平交易制度,。
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| 專戶理財有利于鎖定機構客戶，可在一定程度上彌補公募基金助漲助跌的缺陷,。CFP圖片 | 邁出多元化第一步
眼瞅著近年來信托私募基金蓬勃興起,、漸成氣候，專戶理財可謂是千呼萬喚始出來,。去年底,，《基金管理公司特定客戶資產管理業(yè)務試點辦法》一亮相，便引來多家符合條件的公司提交申請材料,。根據(jù)《試點辦法》,，基金公司開展此項業(yè)務的最低門檻是公司凈資產不低于2億元，且最近一個季度末管理資產規(guī)模不低于200億元,。去年四季報顯示,，目前有38家基金公司初步達到這一要求，而這些公司大都對此項創(chuàng)新業(yè)務表現(xiàn)出濃厚的興趣,。
我國基金公司業(yè)務比較單一,，主要就是公募基金業(yè)務。目前只有少數(shù)公司可以管理社�,；�,、企業(yè)年金，但數(shù)量相當有限,�,！皩衾碡斖貙捔嘶鸸緲I(yè)務范圍，邁出了創(chuàng)新重要一步,�,！碧煜嗤顿Y基金研究員聞群表示。
不過,，銀河證券基金高級分析師胡立峰認為,，專戶理財只能作為基金公司的補充業(yè)務,，這將有利于其多元化發(fā)展�,！氨M管目前基金公司對專戶理財這項業(yè)務熱情非常高,，但基金公司應該仍以公募基金業(yè)務為主�,！�
引入長線資金
長期以來,，開放式基金助漲助跌的弊端飽受詬病。不過,，5000萬元的起點,，讓專戶理財基本鎖定機構客戶。這些資金基本以長線投資為主,，從而有利于市場穩(wěn)定,，在一定程度上彌補了公募基金助漲助跌的缺陷。
其實,，以前就有一些基金與銀行合作,，開展類似專戶理財業(yè)務。而近年來異軍突起的信托私募基金以及券商資產委托管理,，與此都有異曲同工之處�,！澳壳斑@項業(yè)務應該存在著不少市場需求,。”聞群分析說,。
與普通公募基金不同的是,，基金專戶理財資金可以投資基金，投資范圍有所擴大,。而且通過專戶理財,，基金公司與客戶可以開展“一對一”服務。當然,，這會對當前一些基金大客戶有相當吸引力,。因此，不排除會有大客戶資金從公募基金中撤出而轉投專戶理財,。但由于目前基金持有人中90%以上是中小散戶投資者,，機構所占比例極低。因此,，即使專戶理財開閘會搶走一些機構客戶,，但也不會對公募基金造成太大沖擊。
需執(zhí)行公平交易制度
基金公司專戶理財與公募基金業(yè)務之間可能存在的利益輸送問題,，一直是業(yè)內敏感話題,�,！盎饘衾碡攧荼貢c公募基金業(yè)務發(fā)生沖突，因此需要嚴格的規(guī)章制度,，防止兩者利益輸送,。”胡立峰表示,。
盡管各方對此的擔憂不無道理,，但是聞群認為，不排除未來會有少數(shù)基金公司存在利益輸送問題,。不過,，由于公募基金業(yè)務量很大、仍然是其“大頭”,，這就使得利益輸送成本很高,，風險也非常大。
其實,，現(xiàn)在基金公司都非常重視信譽,，這是其在競爭日趨激烈的市場中占有一席之地的重要基礎。前幾年,，大家還在擔憂開放式基金與封閉式基金的利益輸送問題,，但現(xiàn)在這已基本不成問題了�,；饦I(yè)人士表示,，“目前基金公司一般都不會拿自己的信譽開玩笑，否則后果將會很嚴重,，不僅失去創(chuàng)新業(yè)務資格,，也有可能失去市場�,！�
為了防患于未然,，監(jiān)管部門在《試點辦法》中對此作出了嚴格的規(guī)定，明確基金要公平對待所有投資人,。此外,，《證券投資基金管理公司公平交易制度意見》在征求各方意見后，有望很快公布,�,！斑@將從制度上嚴格防范基金利益輸送，切斷輸送鏈條,�,！币患一鸸靖吖苋耸勘硎尽� |