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今年前三季度,，香港經(jīng)濟(jì)以6.1%的平均增幅保持著遠(yuǎn)高于長期趨勢性的增長步伐,，實(shí)現(xiàn)20年來連續(xù)4年高增長看來難度不大。
香港目前的經(jīng)濟(jì)增長動力幾乎全部來自內(nèi)部消費(fèi)和投資,，失業(yè)率再創(chuàng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來的新低,，通脹、股市和樓市則再創(chuàng)復(fù)蘇以來的新高,。不過,，中銀香港最新一期的《中銀經(jīng)濟(jì)月刊》指出，2008年香港經(jīng)濟(jì)將面臨眾多嚴(yán)峻考驗(yàn),，包括周邊市場經(jīng)濟(jì)全面放緩,，美國經(jīng)濟(jì)甚至可能衰退，信貸危機(jī),、全球股市危機(jī)和美元危機(jī)風(fēng)險增加等,。而在香港內(nèi)部，還面臨消費(fèi)及投資動力能否持續(xù),、通脹壓力增加和收入差距擴(kuò)大等挑戰(zhàn),。
美負(fù)面影響逐步擴(kuò)大
上述報告指出，全球經(jīng)濟(jì)增長高峰期已成為“過去式”,，美國樓市仍在調(diào)整，其負(fù)面影響正在擴(kuò)散,，而美國經(jīng)濟(jì)已無新的動力可作出彌補(bǔ),。另外，次貸問題重新惡化令美國再次出現(xiàn)信貸緊縮,，并有可能演化成為股市危機(jī),，美聯(lián)儲大力度減息又可能會觸發(fā)美元危機(jī)。
報告分析,，只要美國貨幣和財政政策的執(zhí)行者不因?yàn)槊つ繕酚^而置身事外,，相信積極的政策措施可有助避免信貸危機(jī)和股市危機(jī)，幫助市場恢復(fù)信心,，從而避免因信心危機(jī)而可能導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退,。與此同時，全球央行保持警覺并加強(qiáng)合作,，相信也可以避免觸發(fā)影響更為廣泛的美元危機(jī),。對香港經(jīng)濟(jì)而言，順利渡過風(fēng)浪的機(jī)會就會增加,。
內(nèi)地與香港股市互動加深
至于中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì),，報告認(rèn)為它面對的問題與美國完全不同。防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱,，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹的政策目標(biāo),，相信會使連續(xù)6年加速增長的中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平穩(wěn)增長階段,。在調(diào)控力度加大的背景下，內(nèi)地資產(chǎn)價格的發(fā)展構(gòu)成了另一變量,。尤其是內(nèi)地股市,，在內(nèi)地和香港金融融合及股市互動加深的情況下，其波幅傳導(dǎo)至香港也將產(chǎn)生一定的影響,。
不過,，報告相信明年中國經(jīng)濟(jì)的增長水平仍可維持兩位數(shù)，而內(nèi)地資產(chǎn)價格的調(diào)整只要能有序進(jìn)行,，就不會大幅沖擊香港市場,，更多金融開放政策的實(shí)施更會繼續(xù)支持香港的資金流入和資產(chǎn)價格。
明年香港經(jīng)濟(jì)有望增5%
由于香港經(jīng)濟(jì)增長目前對商品及服務(wù)出口的依賴程度大為降低,，中銀香港報告認(rèn)為,，外圍經(jīng)濟(jì)全面放緩的直接影響會小于以往。另一方面,，減息和中國內(nèi)地的金融開放政策可為香港的資產(chǎn)價格和財富效應(yīng)“買多一道保險”,。
據(jù)此，報告認(rèn)為仍然可以為明年香港經(jīng)濟(jì)投上可靠一票,，預(yù)計香港實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長率將放緩至5.0%左右,，連續(xù)第5年維持在長期趨勢性增長水平之上；失業(yè)率明年底前有望向3.5%的新低目標(biāo)繼續(xù)改善,。
報告指出,，由于多重力量使香港通脹壓力提升，如果沒有新的寬減措施作出一定的抵消,，綜合消費(fèi)物價指數(shù)明年的升幅料會擴(kuò)大至3.5%甚至更高,。 |