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全球有多少主權(quán)財富基金（Sovereign Wealth Funds,，
SWF）,？主權(quán)財富基金的增長動力來自哪里,？主權(quán)財富基金未來可能產(chǎn)生哪些影響,？
11月20日，渣打銀行發(fā)布的一篇名為《主權(quán)財富基金崛起》的報告,，揭開了主權(quán)財富基金的面紗,。這篇報告由渣打銀行全球研究部主管,、首席經(jīng)濟學家李籟思（Gerard
Lyons）撰寫,。
七只超千億美元基金
主權(quán)財富基金首度出現(xiàn)于1953
年,，在半個世紀的發(fā)展過程中，其規(guī)模和影響力不斷增強,，這一勢頭還將延續(xù)下去,。據(jù)渣打銀行統(tǒng)計，截至目前主權(quán)財富基金的規(guī)模為2.2萬億美元,，預計10
年后將有可能達13.4萬億美元,。
渣打銀行報告稱，已有7只主權(quán)財富基金的資產(chǎn)規(guī)模超過1000
億美元，它們在市場中占據(jù)重要地位,，分別來自阿布扎比,、新加坡（政府投資公司和淡馬錫公司）、挪威,、科威特、中國和俄羅斯,。
油價及其他主要大宗商品價格上漲,、外匯儲備增長、主權(quán)財富的投資表現(xiàn)等因素,，是推動主權(quán)財富基金增長的主要力量,。
“主權(quán)財富基金的目標不盡相同。一些基金以追求收益最大化為主要目標,，但有些則將戰(zhàn)略性考慮放在首位,。這使得對主權(quán)財富基金未來規(guī)模的預計非常困難，但其未來規(guī)模一定是巨大的,，影響力也將不斷增加,。”李籟思在報告中寫道,。
他預計,，中國的外匯儲備還將繼續(xù)增加，預計2009年初將達到2萬億美元,。外匯儲備增加,，對主權(quán)財富基金的投入逐步水漲船高也就不足為怪�,；蛟S兩年內(nèi)中國投資公司的資本金會達到6000
億美元,。
將加大新興市場投資
渣打銀行在報告中預計，主權(quán)財富基金將加大對新興市場股市和債市的投資力度,；將更多資金進入另類投資,，如對沖基金和私募股權(quán)；促進與那些未能完全分享全球化成果,，或為西方所排斥的國家之間的戰(zhàn)略聯(lián)系,；在發(fā)達國家敏感行業(yè)持有更多戰(zhàn)略性股份。
渣打銀行指出,，政府通過主權(quán)基金進行干預將導致市場扭曲,，特別是當主權(quán)基金活躍于規(guī)模較小、流動性較弱,，成熟程度欠缺的亞洲,、非洲和拉丁美洲的部分區(qū)域間市場時。外國主權(quán)基金將在這些市場發(fā)揮巨大的影響力。但在新興市場,，主權(quán)財富基金可能會產(chǎn)生積極的影響——既能為市場提供充裕的資金,，同時有能力吸收流動性。
規(guī)模較大的主權(quán)財富基金對市場具有順循環(huán)的影響,，推動即將出現(xiàn)的趨勢,。事實上，目前儲備貨幣的多元化和主權(quán)財富基金投資于規(guī)模較小,、成長較快的新興市場正在產(chǎn)生強勁的沖擊力,。“加劇美元的疲軟,，不斷推高新興市場股市,。而且，隨著主權(quán)財富基金發(fā)展壯大,，它們會偏向風險更大的投資行為,，增加對沖基金、私募股權(quán)等另類投資,�,！痹蜚y行在報告中稱。
基本規(guī)則有待制定
主權(quán)財富基金的戰(zhàn)略投資很可能激起保護主義情緒,，這從很多案例中可以得到作證,。例如，泰國政府不愿讓新加坡淡馬錫購買泰國國內(nèi)的某一電信公司股份,；激起美國國會以“國家安全”為由的抗辯后,，迪拜港口世界公司不得不放棄對擁有6個美國港口經(jīng)營權(quán)的航運巨頭英國半島東方航運公司（P&O）的收購意圖。
李籟思認為,，在倒退到保護主義境地之前,，有必要為主權(quán)財富基金制定一些基本規(guī)則。相關(guān)標準可以是國家級或地區(qū)級的,，但這還不是最理想的結(jié)果,。最好由一家值得信賴的全球性機構(gòu)出面，來建立某種共同基本規(guī)則,，其中可以體現(xiàn)新興市場的觀點和意見,。當然，這種機制的風險在于可能會效率低下,。
“盡管IMF,、世界銀行甚至WTO等多邊機制或許能夠成為確立規(guī)則的平臺，但風險在于這些機構(gòu)的效率,�,！崩罨[思稱。 |