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如果一位“聰明”的股民突然大舉買入一只股票，并成為這家上市公司排名靠前的大股東,，此后該股股價(jià)就開始瘋漲。這樣的“疑似”內(nèi)幕交易如果發(fā)生在香港,，將會如何處理,？本報(bào)駐香港記者進(jìn)行了深入采訪，了解到在香港證券市場,，從發(fā)現(xiàn),、調(diào)查到查處、審判內(nèi)幕交易,，都有著一套完善的違規(guī)監(jiān)管機(jī)制,，每時每刻發(fā)揮作用，維護(hù)市場公正,，保障投資者利益,。
香港擁有亞洲第二、世界第六大證券市場——1200多家上市公司,，5500多只股票,、權(quán)證、債券等上市證券,，市值超過20萬億港元,，每天交易額動輒1500億港元以上。要讓如此規(guī)模巨大,、復(fù)雜先進(jìn)的市場有效運(yùn)行,，投資者的信心不可或缺。而信心的一個重要來源,，是對包括內(nèi)幕交易在內(nèi)的所有違規(guī)行為的嚴(yán)厲懲處,。
調(diào)查案件的26%涉及內(nèi)幕交易
11月5日下午，香港市場失當(dāng)行為審裁處開庭,，審訊新怡環(huán)球控股有限公司2003年涉嫌發(fā)布虛假消息以及內(nèi)幕交易的案件,。據(jù)稱，這家港交所的上市公司前主席等高層涉嫌發(fā)放虛假消息,，而公司部分員工則因提早知道公司業(yè)績欠佳的內(nèi)幕消息而沽售股份,。該案將于明年４月繼續(xù)審訊。
內(nèi)幕交易在證券市場上屢見不鮮,，截至今年9月30日,，在香港證監(jiān)會的主要調(diào)查案件中,，有26%的案件涉及內(nèi)幕交易，是主要調(diào)查的第二多違規(guī)行為,。
內(nèi)幕交易,，即利用內(nèi)幕消息進(jìn)行交易，以獲取利益或逃避損失,。業(yè)內(nèi)人士指出,，某些人通過基于信息不對稱的內(nèi)幕交易，使其它投資者處于不利地位而成為受害者,，扭曲了市場運(yùn)作,，嚴(yán)重?fù)p害了證券市場的公開、公平原則,。因此,，打擊證券內(nèi)幕交易已成為全球證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)面對的重要問題。
今年9月,，在內(nèi)幕交易審裁處基礎(chǔ)上成立的市場失當(dāng)行為審裁處正式運(yùn)作,，這是根據(jù)2003年《證券及期貨條例》成立的獨(dú)立司法機(jī)構(gòu)，處理包括內(nèi)幕交易,、虛假交易,、操控價(jià)格、操縱證券市場,、披露虛假資料等證券市場上的違規(guī)行為,。
2006至2007年度，香港內(nèi)幕交易審裁處共裁決與4間上市公司有關(guān)的17名人士為內(nèi)幕交易者,，他們共需交回非法所得2510萬元,、并處罰款2480萬元及承擔(dān)1200萬元的訴訟費(fèi)，其中大部分同時被判處1至3年不得擔(dān)任公司董事職務(wù),。
民事和刑事雙重處罰
香港證監(jiān)會負(fù)責(zé)對內(nèi)幕交易行為的偵查及調(diào)查,。證監(jiān)會接受公眾及投資者的有關(guān)投訴，所有投訴兩周內(nèi)答復(fù),，并決定是否跟進(jìn),。此外，證監(jiān)會的日常市場監(jiān)察,、傳媒報(bào)道,，以及其它監(jiān)管機(jī)構(gòu)、執(zhí)法機(jī)關(guān)轉(zhuǎn)介案件等,，也都是發(fā)現(xiàn)可疑案件的主要途徑,。
證監(jiān)會的法規(guī)執(zhí)行部具體負(fù)責(zé)監(jiān)管內(nèi)幕交易，可審查涉嫌違規(guī)的任何人士,，并制裁或起訴有關(guān)違規(guī)者,。遇有可疑情況時,，他們會與有關(guān)人士會面，也會向券商查詢,、索取可疑的交易記錄及相關(guān)客戶資料,。
內(nèi)幕交易的裁決和處罰權(quán)在司法機(jī)構(gòu)。證監(jiān)會在完成調(diào)查后,，如認(rèn)為案件值得跟進(jìn),，會考慮在法院提出刑事起訴，或?qū)⑸嫦舆`規(guī)行為的報(bào)告轉(zhuǎn)交特區(qū)財(cái)政司司長,，以考慮是否在市場失當(dāng)行為審裁處提起民事訴訟,。
整體而言，香港有一整套外部制衡機(jī)制確保證監(jiān)會公平,、公正執(zhí)法。
作為規(guī)范香港證券及期貨市場的法律,，《證券及期貨條例》已將內(nèi)幕交易列為刑事罪行,，實(shí)施民事及刑事雙軌制裁，加重了對內(nèi)幕交易的處罰,。對內(nèi)幕交易,，審裁處可施加多種民事制裁。至于更為嚴(yán)厲的刑事處罰,，將在提出刑事起訴后,，由刑事法庭作出判決。若起訴成功,，違規(guī)者一經(jīng)定罪,，最高可被判處入獄10
年或罰款1000 萬港元。
除此之外,，內(nèi)幕交易者還可能面對其它投資者的巨額賠償訴訟,。新法例明確賦予遭受損失人士追討賠償?shù)拿袷略V訟權(quán)，這使那些因內(nèi)幕交易而蒙受金錢損失的人,，在程序上較容易提起民事訴訟,。被定罪的人將很可能要支付巨額賠償，從而大幅提高違規(guī)成本,。 |