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騰訊控股（0700.HK）昨日公布的三季度財報顯示,，由于暑期旺季影響以及新推網(wǎng)絡(luò)游戲所帶來的增長,，公司實現(xiàn)總收入10.576億元人民幣,，環(huán)比增長21.8%,，同比增長43.5%。
盡管近期香港市場整體暴跌,，使騰訊股價從最高點72.8港元跌至46.6港元,，但受市場回暖和財報預(yù)期的影響，昨日其股價上漲7%,，此前曾對騰訊評級“優(yōu)于大市”的瑞信,、高盛等仍然維持原有評級。
 “一體化戰(zhàn)略”奏效
騰訊董事局主席馬化騰表示：“本季度增長來自于有利的季節(jié)性,、各網(wǎng)絡(luò)平臺流量的增長以及銷售團隊執(zhí)行力的提升,。未來將繼續(xù)加強一體化互聯(lián)網(wǎng)平臺戰(zhàn)略�,！�
騰訊的“一體化平臺”戰(zhàn)略是指以擁有7億用戶的QQ為核心,，打通各種服務(wù)�,！巴P(guān)”后的騰訊用戶可以在“QQ”上同時滿足聊天,、新聞、網(wǎng)絡(luò)購物,、游戲,、虛擬社區(qū)等多種需求。正是這種以一種形式拉動多種需求,、從而增強用戶黏性,、最終帶動用戶數(shù)量和消費水平的發(fā)展模式，使多家機構(gòu)看好騰訊后市,。
騰訊各項收入中,，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入和網(wǎng)絡(luò)廣告收入增長顯著。受到學(xué)生暑假的有利季節(jié)性影響,，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入為7.177億元,，占第三季度總收入的67.9%,，環(huán)比增長31.4%，同比增長46.5%,。
除了暑期學(xué)生用戶的消費時間充裕之外,，騰訊推出的新款游戲也帶動了虛擬設(shè)備的銷量。今年5月,，騰訊與其投資的深圳網(wǎng)域聯(lián)合推出“QQ華夏”,；6月底，又推出自主研發(fā)的輕版大型網(wǎng)絡(luò)游戲“QQ三國”,。在它們的推動下,，騰訊互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)全面增長。
在互聯(lián)網(wǎng)廣告方面,，由于游戲類和教育類廣告主在夏季投放了更多廣告,，公司的網(wǎng)絡(luò)廣告收入也取得增長。第三季度網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入為1.446億元,，環(huán)比增長26.2%,，同比增長79.9%。
在用戶人數(shù)方面,，多項指標維持了可觀的環(huán)比上漲,。即時通信的注冊賬戶總數(shù)達到7.153億，比上一季度增長10.5%,；“QQ游戲”門戶最高同時在線賬戶數(shù)達到359萬,，比上一季度增長13.2%；但互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)付費包月用戶數(shù)為1770萬,，比上一季度僅增長1.1%,。
值得關(guān)注的是，與其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)毛利率普遍下降的情況不同,，騰訊各項業(yè)務(wù)綜合的毛利率比上一季度增長了近三個百分點,，至72.1%。
四季度面臨季節(jié)性影響
騰訊三季度財報也指出,，相對于三季度的旺季,，四季度互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告增值業(yè)務(wù)將面臨不利的季節(jié)性影響。分析人士指出,，由于用戶中學(xué)生的比例較大,，使得騰訊對季節(jié)性景氣的依賴較大，這一點亟須改變,。
此外,，騰訊一直沒能擺脫移動增值服務(wù)業(yè)務(wù)下滑帶來的負面影響。數(shù)據(jù)顯示,，三季度騰訊移動及電信增值服務(wù)收入為1.935億元,，比上一季度下降6.1%,，比去年同期增長17.1%。但是,，移動QQ用戶轉(zhuǎn)移到騰訊與中國移動聯(lián)合開發(fā)的“飛信QQ”,，或?qū)⑹瓜录径鹊囊苿釉鲋禈I(yè)務(wù)看到曙光。
目前移動QQ的轉(zhuǎn)移已全部完成,，只有少數(shù)用戶取消服務(wù),。騰訊表示正在加強市場推廣，宣傳新品牌并吸引更多用戶,。 |