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“美國(guó)有人批評(píng)中國(guó)制造的產(chǎn)品有問(wèn)題,，這種批評(píng)也可以針對(duì)美國(guó)制造的金融產(chǎn)品,，比如說(shuō)次級(jí)債,！”在9月21日于香港舉行的亞洲金融論壇上,，摩根士丹利亞洲區(qū)主席史蒂芬·羅奇的一席話引來(lái)與會(huì)人士的掌聲。
然而次級(jí)債危機(jī)究竟會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)什么影響,，也成為此次論壇上多位國(guó)際專家關(guān)注的焦點(diǎn),。
美經(jīng)濟(jì)衰退概率近五成
“次級(jí)債危機(jī)蔓延的范圍，可能比2000年科技股泡沫爆破的時(shí)候更大,�,！绷_奇說(shuō)。他指出,，不能因?yàn)榇渭?jí)債市場(chǎng)只占信貸市場(chǎng)的一小部分而低估其影響,，就像“蝴蝶效應(yīng)”一樣，危機(jī)最終會(huì)傳染到美國(guó)消費(fèi)者那邊,。
對(duì)于該危機(jī)的根源,，高盛亞洲區(qū)董事總經(jīng)理馬勤表示，造成危機(jī)的原因主要有兩個(gè),，其一是過(guò)分信貸,，而借款是屬于無(wú)抵押、無(wú)文件證明及無(wú)職業(yè)的類別,；其二是風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于分散,，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于分散難使單一金融機(jī)構(gòu)倒閉，但卻使全球金融機(jī)構(gòu)均牽涉在內(nèi),。
羅奇則毫不留情的指出：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)在此次事件中就像在睡覺(jué),！”他認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)讓許多具有高風(fēng)險(xiǎn)的衍生工具不斷擴(kuò)散,，是導(dǎo)致次級(jí)債危機(jī)的重要原因,。
他預(yù)計(jì)，該危機(jī)將會(huì)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩,，美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格將會(huì)走弱好幾年,。在未來(lái)9-12個(gè)月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的機(jī)會(huì)達(dá)40-50%,。
危機(jī)兩個(gè)途徑影響香港
在次級(jí)債危機(jī)影響下,，亞洲區(qū)股市近期也出現(xiàn)震蕩，不過(guò)多位與會(huì)人士指出,，該危機(jī)對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)的影響將會(huì)有限,。
日本財(cái)務(wù)省副財(cái)務(wù)官越川和彥表示，由美國(guó)次級(jí)債危機(jī)產(chǎn)生的金融動(dòng)蕩并未影響到亞洲國(guó)家,，因?yàn)閬喼薷鲊?guó)在97年亞洲金融風(fēng)暴后,，已汲取教訓(xùn)，采取審慎投資政策,，發(fā)展債券市場(chǎng),，并利用本土儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移至國(guó)際金融市場(chǎng),，分散其中的風(fēng)險(xiǎn)。
世界銀行中國(guó)及蒙古局局長(zhǎng)杜大偉亦表示,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然有機(jī)會(huì)放緩,，但相信亞洲區(qū)可以抵受可能出現(xiàn)的動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)亦會(huì)持續(xù)增長(zhǎng),。
至于香港可能受到的影響,，高盛亞洲董事總經(jīng)理馬勤表示，這涉及兩個(gè)層面,，一方面是香港市場(chǎng)有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)需要注銷與次級(jí)抵押貸款有關(guān)的債券,；另一方面則是次級(jí)債危機(jī)影響全球信貸市場(chǎng)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)，并進(jìn)而影響到香港,。
不過(guò)他認(rèn)為,，香港在危機(jī)擴(kuò)散下也會(huì)面臨一定保護(hù)，原因是香港與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系,，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)利好因素將沖淡有關(guān)負(fù)面影響,。
內(nèi)地經(jīng)濟(jì)仍被看好
由于內(nèi)地市場(chǎng)并沒(méi)有完全開放，次級(jí)債危機(jī)對(duì)于內(nèi)地的直接影響非常有限,，目前市場(chǎng)人士的擔(dān)心主要在于,，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將受到拖累,。
羅奇并不諱言美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩將拖累一些主要依靠出口的經(jīng)濟(jì)體,，尤其是中國(guó)。他分析,，中國(guó)將因此面對(duì)兩項(xiàng)關(guān)鍵性的風(fēng)險(xiǎn),，一是內(nèi)部增長(zhǎng)不平衡，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)主要來(lái)自出口及投資,；二是來(lái)自美國(guó)的保護(hù)主義,。
不過(guò)他指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然樂(lè)觀,，因?yàn)閬喼迏^(qū)的儲(chǔ)蓄率較高,，可增加內(nèi)部消費(fèi)，將經(jīng)濟(jì)動(dòng)力轉(zhuǎn)移至消費(fèi)層面,，只是轉(zhuǎn)移速度將是面臨的一個(gè)挑戰(zhàn),。
杜大偉則表示，即使中國(guó)不完全依賴出口增長(zhǎng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì),，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力仍然良好,。 |