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經(jīng)過(guò)兩年多時(shí)間的發(fā)展，券商集合理財(cái)產(chǎn)品初具規(guī)模。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，截至目前,，14家優(yōu)質(zhì)券商推出了28只集合理財(cái)產(chǎn)品，管理資金逼近700億元,。
但業(yè)內(nèi)人士指出,，與基金相比，券商資產(chǎn)管理的規(guī)模還很小,，和券商的市場(chǎng)地位很不相稱(chēng),。
機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)多樣化
某創(chuàng)新試點(diǎn)券商資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人指出，現(xiàn)在基金管理的市值已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億,。券商集合理財(cái)管理的資金才700億,，還不如規(guī)模大一點(diǎn)的基金公司多。
自券商獲準(zhǔn)開(kāi)展集合理財(cái)業(yè)務(wù)以來(lái),，集合理財(cái)?shù)哪技?guī)模一直都由監(jiān)管部門(mén)核準(zhǔn),，不能越雷池半步。到目前為止,，獲批規(guī)模最高的是光大證券的光大陽(yáng)光2號(hào),，達(dá)到60億元,，其余大多在20億-35億元之間。
市場(chǎng)資深人士指出,，券商和基金有各自特殊的行為模式,，如果市場(chǎng)上只有基金一種機(jī)構(gòu)力量存在，并不利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展,。就像一個(gè)自然生態(tài)系統(tǒng),，如果只有一種植物，這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)就沒(méi)法維持運(yùn)轉(zhuǎn),。而且客戶也是多樣化的,，他們的行為模式并不完全一樣，就需要多樣化的機(jī)構(gòu)投資者提供合適的理財(cái)服務(wù),。監(jiān)管層鼓勵(lì)培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者,，不能僅限于基金一類(lèi)，應(yīng)該鼓勵(lì)多種多樣的機(jī)構(gòu)投資者共存,。
建議放開(kāi)規(guī)模限制
上述人士建議,，目前較為可行的措施是放開(kāi)集合理財(cái)規(guī)模限制。他說(shuō),，監(jiān)管層限制集合理財(cái)?shù)囊?guī)模,，可能是對(duì)券商的風(fēng)險(xiǎn)控制還不是很放心，畢竟券商的違規(guī)委托理財(cái)業(yè)務(wù)曾讓整個(gè)證券市場(chǎng)都很“受傷”,。
但是,，現(xiàn)在情況發(fā)生了變化。經(jīng)過(guò)券商綜合治理的洗禮,，券商因?yàn)轱L(fēng)控問(wèn)題倒下的例子歷歷在目,，券商痛定思痛，整體風(fēng)控水平已經(jīng)有了質(zhì)的提高,。同時(shí),，監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管機(jī)制也越來(lái)越完善。如將凈資本概念具體量化為指標(biāo)體系,，用于對(duì)證券公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與動(dòng)態(tài)監(jiān)控,；實(shí)行分類(lèi)監(jiān)管，以風(fēng)險(xiǎn)管理能力為核心,，以財(cái)務(wù)狀況和合規(guī)程度為依據(jù),，以市場(chǎng)準(zhǔn)入或業(yè)務(wù)限制為手段，給予券商強(qiáng)大的外在壓力,。在內(nèi)在動(dòng)力和外在壓力綜合作用下,，券商的合規(guī)、風(fēng)控能力與之前相比有了巨大提升,。
而且,，放開(kāi)券商集合理財(cái)規(guī)模限制也具備了市場(chǎng)基礎(chǔ),。近期，券商集合理財(cái)產(chǎn)品就廣受投資者歡迎,。如招商證券“基金寶二期”自8月2日正式發(fā)行,，到8月16日結(jié)束推廣，在不到兩周的時(shí)間內(nèi)總募集資金約34.81億元,，接近募集規(guī)模上限,。此前，國(guó)信證券的“金理財(cái)”經(jīng)典組合集合理財(cái)計(jì)劃進(jìn)入開(kāi)放期的第二天便因凈申購(gòu)逼近規(guī)定目標(biāo)規(guī)模上限而暫停申購(gòu),，國(guó)信證券價(jià)值增長(zhǎng)股票精選集合理財(cái)計(jì)劃也在為期5個(gè)工作日的開(kāi)放期內(nèi)完成銷(xiāo)售8.1億元,。
跨行業(yè)創(chuàng)新或成突破口
從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，跨行業(yè)創(chuàng)新或?qū)⒊蔀槿藤Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的新突破口,。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展,，個(gè)人財(cái)富增長(zhǎng)很快，產(chǎn)生了龐大的財(cái)富管理需求,，銀行,、保險(xiǎn)等都對(duì)此虎視眈眈,。但有一個(gè)不容忽視的事實(shí)是,，雖然銀行的客源豐富，客戶也有很強(qiáng)的理財(cái)需求,，但銀行只能做固定收益品種的投資,，收益不高。
而券商在這方面做了很多創(chuàng)新,，卻苦于沒(méi)有客源,。即使券商能夠拐彎抹角創(chuàng)新出一種可以橫跨行業(yè)的產(chǎn)品，其效率也會(huì)大大降低,。
市場(chǎng)資深人士指出,，條塊分割既限制了金融業(yè)生存和發(fā)展的空間，又讓廣大投資者喪失了很多發(fā)財(cái)致富的機(jī)會(huì),，同時(shí)也制約了GDP的增長(zhǎng)潛力,，應(yīng)該提倡跨行業(yè)創(chuàng)新，比如券商和銀行,、信托,、保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)合作都可以更加深入。
監(jiān)管層鼓勵(lì)培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者,，應(yīng)該鼓勵(lì)多種多樣的機(jī)構(gòu)投資者共存,。 |