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最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，截至今年６月底，全國(guó)的基金規(guī)模已達(dá)１２３９９．９６億份,，比年初時(shí)的６２２０．６７億份增長(zhǎng)了近一倍,。
當(dāng)越來越多的人成為“基民”的時(shí)候,，人們對(duì)基金公司也生出了許多好奇：基金公司手握“基民”的資金，是怎樣運(yùn)作的,？基金經(jīng)理每天怎樣工作,、如何操盤？基金公司投資與個(gè)人投資有什么不同,？為此，記者走進(jìn)了銀河基金管理有限公司,。
構(gòu)建產(chǎn)品線：設(shè)計(jì)不同產(chǎn)品，讓投資者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇
每天上午９點(diǎn),，索峰總是準(zhǔn)時(shí)走進(jìn)他的辦公室——上海市東大名路９０８號(hào)金岸大廈３樓,。辦公桌上擺放著３臺(tái)電腦,，他的第一個(gè)動(dòng)作就是分別打開３臺(tái)電腦,，３臺(tái)電腦分別顯示行情走勢(shì)圖,、經(jīng)濟(jì)新聞和內(nèi)部研究信息,。９點(diǎn)半股市開盤前，他需要瀏覽多方面的信息,。
作為銀河基金公司的基金經(jīng)理，索峰目前管理銀富貨幣和銀河收益兩個(gè)基金,，每天的第一件工作和必須的工作就是研究分析最新信息，以把握宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與投資品種的市場(chǎng)走向,。
過去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，購買股票,、國(guó)債等金融產(chǎn)品大都是個(gè)人行為，直到有了基金,。目前,，越來越多的人開始把錢交給基金管理公司來管理�,！耙粋�(gè)人有１萬元,，很難進(jìn)行大的投資，可是,，如果５０個(gè)人,、５００個(gè)人都拿出１萬元放在一起，那就有５０萬元,、５００萬元,，就可以進(jìn)行較大規(guī)模的投資，力量也更大了,。換句話說,，基金公司是受托理財(cái)者。重要的是,，基金公司通過金融工程技術(shù)設(shè)計(jì)出一個(gè)個(gè)理財(cái)產(chǎn)品,，也就是品種繁多的基金，讓投資者把錢聚集起來,，通過集合運(yùn)作,，投資者從中獲得更高更穩(wěn)定的收益。這就是基金這類機(jī)構(gòu)投資者的角色,�,！彼鞣逭f。
所有的基金公司都要構(gòu)建產(chǎn)品線,，產(chǎn)品線的特征是收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配，就是回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)水平由低到高,，呈正比例關(guān)系,。風(fēng)險(xiǎn)低的品種，回報(bào)率相對(duì)較低,；回報(bào)率高的產(chǎn)品,，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高�,；甬a(chǎn)品線一般由基金公司的產(chǎn)品研發(fā)部門來設(shè)計(jì),，然后由市場(chǎng)部門來推廣，資金募集之后,，則由投資部門的基金經(jīng)理來運(yùn)作,。
自２００２年６月成立以來，銀河基金公司已推出多只基金產(chǎn)品,，風(fēng)險(xiǎn)與收益由低到高,。一是貨幣基金,，主要投資國(guó)債、央行票據(jù)等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,；二是債券型產(chǎn)品,，以債券投資為主，參與新股申購或者適當(dāng)配置一些股票,，增添收益,；三是偏股型產(chǎn)品，以股票投資為主,，適當(dāng)配置一些債券,。
“新股的收益較高，債券的回報(bào)較穩(wěn),，股票的收益可能較高,，但風(fēng)險(xiǎn)也較大，于是,，通過各種組合,，形成不同類型的產(chǎn)品，讓投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來選擇,�,！彼鞣褰榻B。
基金經(jīng)理權(quán)力有限：只能在精選庫和備選庫選股票,，ＳＴ類股票絕對(duì)不準(zhǔn)碰
索峰管理的銀河收益基金成立于２００３年８月,，目前的規(guī)模是８億元，不過,，這８?jìng)�(gè)億怎么投不完全由他一個(gè)人說了算,，公司內(nèi)外對(duì)他有許多約束。
從外部而言,，有許多法律法規(guī)以及監(jiān)管部門出臺(tái)的管理辦法的約束,，還有基金合同等限制，基金公司必須按照合同約定履行義務(wù),；從內(nèi)部而言,，銀河基金公司也制定了嚴(yán)格的投資管理流程，同時(shí)由獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門對(duì)基金的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)控,。
銀河收益基金以債券投資為主,，但是，從這８億元中拿出多少資金購買債券,，拿出多少資金購買股票,，也不是由索峰說了算的。在基金發(fā)行時(shí)基金合同里就已有了明確約定,，購買股票的比例是０％—３０％,，債券則最少不得低于５０％,。因?yàn)槭情_放式基金，這８億元也不能全部用于投資,，還得留出一部分現(xiàn)金應(yīng)對(duì)客戶隨時(shí)可能的贖回,。
銀河基金有個(gè)投資決策委員會(huì)，每季度開一次會(huì)議,，針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)發(fā)展情況,，確定每個(gè)基金的資產(chǎn)配置比例。例如,，最近一次的投資決策委員會(huì)議決定,，銀河收益基金第三季度股票投資的比例為１０％—３０％，其余用于投資債券,。當(dāng)這個(gè)比例確定后,，基金經(jīng)理才有了一定的操作空間和范圍。目前這個(gè)基金的資金分配是債券７０％,，股票２０％,。
對(duì)于債券投資，索峰目前以短期票據(jù)為主,，風(fēng)險(xiǎn)較小,，諸如３個(gè)月的央行票據(jù)等。債券的選擇有數(shù)量模型支持,，基于國(guó)家利率趨勢(shì),，以及發(fā)行額度、期限等來判斷,。
至于股票部分,，“買什么股票，我的權(quán)力也是有限的,�,！彼鞣逭f。銀河基金公司的研究部門根據(jù)多方面的調(diào)研建立了股票庫,，其中又包括四個(gè)子庫：精選庫，備選庫,，限制買入庫和禁止購買庫,。“我的權(quán)限就是在精選庫和備選庫中選擇,，是選這個(gè)還是選那個(gè)股票,，我有一定的自主權(quán)。但是,，那些在禁止庫中的ＳＴ類股票是絕對(duì)不能碰的,，否則風(fēng)險(xiǎn)控制部門的人就會(huì)立即找上門來,。如果要選擇限制買入股票庫的股票，也要通過公司一系列的審批流程,�,！�
為了防范風(fēng)險(xiǎn)，銀河基金公司除了研究,、市場(chǎng),、投資等部門，還設(shè)有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制部門,，基金經(jīng)理的操作都在這一部門的監(jiān)控之下,。銀河基金公司高級(jí)經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)控制主管吳磊博士補(bǔ)充說：“這樣做的目的只有一個(gè),，確�,；鸬耐顿Y安全�,！�
注重價(jià)值投資：基金經(jīng)理并不是每天忙于操作,，而是偏重于長(zhǎng)期投資
盡管是負(fù)責(zé)投資的基金經(jīng)理，但是,，索峰并不是每天忙于操作,，甚至許多天都不用操作，看上去,，并沒有人們想象的那樣忙碌,，一兩個(gè)月只有幾天時(shí)間集中操作，其余時(shí)間僅是微調(diào),。
“因?yàn)�,，我們的股票選擇有充分的依據(jù)，都是行業(yè)中有業(yè)績(jī),、優(yōu)質(zhì)的股票,，在一個(gè)季度中都相對(duì)較穩(wěn)，所以,，我們不太看重短時(shí)間里的漲跌,，只有當(dāng)股票超出我們的預(yù)期很多時(shí)，我們才會(huì)暫時(shí)拋出,，在它下跌后再選擇買進(jìn),。”索峰說,。
與個(gè)人投資者最大的不同是,，基金公司的投資是依靠團(tuán)隊(duì)智慧，每一次決策,，講究的都是依據(jù),、客觀和理性,，而不是拍腦袋�,！白⒅亻L(zhǎng)期投資,，注重理性投資和價(jià)值投資，這就是基金公司的最大特點(diǎn),�,！眳抢诜治觥�
盡管如此,，基金經(jīng)理的壓力還是非常大的,。每天，辦公桌的電腦顯示著公司所有基金的收益情況,。同時(shí),，國(guó)內(nèi)所有的基金每天都有排名�,！懊刻炜粗@些個(gè)排行榜,，基金經(jīng)理不可能沒有壓力�,！便y河基金公司秘書羅瓊感嘆,。
基金經(jīng)理的壓力源自對(duì)投資人的信托責(zé)任�,！盎鸸镜慕�(jīng)營(yíng)目標(biāo)追求多種利益的和諧統(tǒng)一：基金持有人利益最大化,，股東利益最大化，公司及員工發(fā)展最大化,，在這‘三大化’中,，銀河始終把基金持有人的利益最大化放在首位，這是我們最看重的,，也是最使我們感到壓力的,。”吳磊分析,。銀河基金公司成立５年間,，公司規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，至今已發(fā)展５家分公司,。
基金公司投資管理能力提升的越快,、穩(wěn)定性越高，表明機(jī)構(gòu)投資者正在快步走向成熟,，這對(duì)于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，對(duì)于個(gè)人投資者的投資理財(cái)都是好消息,。成熟的資本市場(chǎng),，需要成熟的機(jī)構(gòu)投資者,，這正在成為現(xiàn)實(shí)。
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