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歐盟從6月起在中國啟動一項預(yù)算為280萬歐元的清潔發(fā)展機制（CDM）項目,，這將是迄今為止歐盟資助的最大規(guī)模的清潔發(fā)展機制項目,。
由于溫室氣體排放限額的存在和各工業(yè)國溫室氣體排放的需求之間的矛盾也催生了全球“碳交易”的活躍。盡管中國當今已經(jīng)是僅次于美國的全球第二大溫室氣體排放國,，而作為發(fā)展中國家,，中國并沒有受到《京都議定書》的溫室氣體排放額的限制，反而在“碳市場”的獨特結(jié)構(gòu)中發(fā)揮著舉足輕重的作用,，形成了獨特的“碳利益鏈”,。
“創(chuàng)設(shè)”溫室氣體排放權(quán)
從2006年滬市上市公司“三愛富”與世界銀行簽訂總值高達6億元的溫室氣體減排額交易開始，清潔發(fā)展機制（CDM）作為上市公司盈利的一個重要“概念”被炒作,，因為這能使投資者相信,，有了CDM項目就會有不費吹灰之力的額外盈利。
而被上市公司和投資者喜歡的CDM正是《京都議定書》確定的全球減排方案中給發(fā)展中國家的特殊安排。
2005年生效的《京都議定書》規(guī)定,，全球所有發(fā)達國家必須共同努力,，從2008到2012年期間，主要工業(yè)發(fā)達國家的溫室氣體排放量要在1990年的基礎(chǔ)上平均減少5.2%,。同時《京都議定書》再加入了一項名為“清潔發(fā)展機制”（CDM）的條款,，這是一種基于項目的碳交易機制，發(fā)展中國家的企業(yè)通過發(fā)展減排項目產(chǎn)生可證實的減排額（CERs）出售給發(fā)達國家的買主,。
而在另一個規(guī)模更大的市場——基于配額的碳交易市場上,。買家只能在“限量與貿(mào)易”體制下購買由管理者制定、分配（或拍賣）的減排配額,，譬如《京都議定書》下的分配數(shù)量單位（AAU）,
或者歐盟排放交易體系(EU
ETS)下的歐盟配額（EUAs）等,。
而大多數(shù)工業(yè)國都認可基于項目產(chǎn)生的CER進行交易。一旦CER被簽發(fā),，并且傳送到需要實現(xiàn)減排目標的國家之后,，項目信用額度與配額就無太大差別。
“事實上,，中國企業(yè)通過減排項目創(chuàng)造的減排額增加了基于配額的碳交易市場的供應(yīng),。”有分析人士說,，“盡管CDM是一種成本較高而且有風(fēng)險的‘創(chuàng)設(shè)’排放權(quán)的方式,，但這依然給沒有減排義務(wù)的中國在全球碳市場中很大的靈活度,�,！�
國家氣候變化對策協(xié)調(diào)小組辦公室公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月12日,，國家發(fā)改委批準的全部CDM項目有524個,；在CDM執(zhí)行理事會成功注冊的中國CDM項目87個；已獲得CERs簽發(fā)的中國CDM項目有13個,。而世界銀行的報告顯示,，截至2006年三季度，來自中國的減排額已經(jīng)占全球基于項目的碳交易總量的60%,。
中國的碳利益鏈
就像任何產(chǎn)品市場一樣,，基于CDM而被創(chuàng)造出來的排放權(quán)是整個中國碳利益鏈的第一環(huán)。
以三愛富為例,，有分析師測算稱,，隨著2007年1月1日CDM項目的正式實施，公司每年可能新增利潤近億元,。另一上市公司天富熱電今年初與日本電力株式會社基于CDM的交易也將使公司每年收益達到千萬元左右,。
而在此之外，由于CDM機制的存在以及兩大不同碳交易體系的區(qū)別為眾多與排放權(quán)并無直接聯(lián)系的資金提供了參與機會。目前,，由于CDM項目的專業(yè)性和開發(fā)中的潛在風(fēng)險,，有眾多的中介機構(gòu)在中國為CDM項目業(yè)主提供咨詢服務(wù)。
當然,，咨詢服務(wù)還只是與中國有關(guān)的碳交易的“外圍活動”,，有更多的資金直接參與了CER的交易。募集資金超過1.43億歐元的歐洲碳基金中國代表處首代李超對記者表示：“從國內(nèi)CDM項目中購買的CER是不確定交付時間和交付數(shù)量的,，我們通過投資組合的方法管理購買的CER,，賣給終端用戶和其他買家的是確定交付時間和數(shù)量的減排指標。當然CDM項目業(yè)主也可以承諾確定數(shù)量和時間,，這樣他的賣價能更高,，這種情況下，如果出現(xiàn)交付不足,，那他就需要從歐洲市場直接買入排放權(quán)填補缺口,。”
歐洲碳基金的狀況只是與中國相關(guān)的利益鏈的一小部分,。曼氏金融在6月底發(fā)布的報告認為,，包括對沖基金在內(nèi)的各類投機資金正在為參與碳交易引入新的投資策略，包括對排放權(quán)的交易,、為減排項目融資,、電力交易、跨商品交易,，以及對相關(guān)股票和私人股權(quán)（PE）的交易等等,。
最終，當中國CDM項目的業(yè)主收到出售減排額的價款時,，其中還有一部分將上繳國家,。例如三愛富在CDM框架下的氫氟碳化物分解項目產(chǎn)生的減排額收入中，將有65%上繳國家,。
而當最終獲得簽發(fā)的CER到達工業(yè)國最終用戶的時候,，誰還會在意這是來自于配額，還是中國CDM項目的“創(chuàng)設(shè)”,。 |