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作出投資決策的時(shí)候，每個(gè)人都覺得是理性判斷的結(jié)果，但實(shí)際上,，由于信息的不對(duì)稱,、知識(shí)結(jié)構(gòu)的不完整等原因，我們的理性實(shí)際上只是“有限理性”,，如果有限理性運(yùn)用不當(dāng),，則很容易造成非理性甚至是瘋狂的結(jié)果,。
非理性之一：低價(jià)股便宜,，ST等于要重組
“真不明白像我們這樣嚴(yán)重虧損公司的股票還會(huì)有人搶著去買,，最后吃虧的肯定是這些散戶啊,！我真想告訴他們別買我們公司的股票了�,！蹦砈T上市公司的董事長私下里如是說道,。他根本不會(huì)想到，僅僅過了一個(gè)月,，該ST公司的股價(jià)從5元錢漲到了11元,，翻了一番還多。
新股民老張選擇低價(jià)股的道理很簡(jiǎn)單,，“股價(jià)便宜,，幾塊錢的股票不會(huì)再跌了。ST,？那不就快重組了嗎,？”或許老張從來沒有關(guān)注過水仙、哈慈,、達(dá)爾曼,、金田等諸多公司退市的消息。按照規(guī)定,，上市公司連續(xù)三年虧損,，將實(shí)施退市制度。一旦退市,，幾元錢的股票,，退市后基本上都不到一元。其實(shí),，股價(jià)高低不是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的依據(jù),，低價(jià)股很多是虧損的垃圾股，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于藍(lán)籌股,�,；鸾�(jīng)理陳戈曾表示，相對(duì)于高價(jià)股而言,，市場(chǎng)泡沫可能更多地來自于10元以下的股票,。
非理性之二：誤把權(quán)證當(dāng)股票
做股票不懂基本投資知識(shí),，猶如上戰(zhàn)場(chǎng)不帶槍。很多新股民對(duì)股票投資的認(rèn)識(shí)還停留在“低買高賣,，賠了就放著”的層面上,。基金,、債券,、權(quán)證，以及即將推出的股指期貨,，越來越多的投資產(chǎn)品現(xiàn)身市場(chǎng),，在不了解的情況下貿(mào)然進(jìn)入，很可能帶來慘重?fù)p失,。
北京黃寺附近居住的李女士,，入市后買進(jìn)5.7萬份首創(chuàng)權(quán)證，以為權(quán)證跟股票差不多,，把權(quán)證的行權(quán)期錯(cuò)誤認(rèn)為是股票停盤,，錯(cuò)過了行權(quán)期，結(jié)果30萬的辛苦錢變成了廢紙,。李女士的例子不是個(gè)案,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，包鋼股份共有1661萬份認(rèn)購權(quán)證未行權(quán),，投資者總計(jì)損失5700余萬元,。還有新入市的股民看到認(rèn)沽權(quán)證僅幾分錢，甚至幾厘錢,，一天還能多次交易,，感覺很好。購買后才知道,，在牛市中,，自己買到手的認(rèn)沽權(quán)證已經(jīng)毫無價(jià)值可言。
眼看著周圍的人從股市中賺錢,，根本顧不上必要的準(zhǔn)備,，拿著錢就入市，似乎正應(yīng)了“錢多,、人傻,、快入市”的說法。即使沒有太多的精力去分析各種技術(shù)指標(biāo),、去分析年報(bào),，即使聽消息做投資，但最基本的概念還是要知道的,。盲目入市的結(jié)果很可能是自己辛辛苦苦攢的錢投到股市里打了水漂,。連大名鼎鼎的巴菲特都表示,，“只賺自己熟悉行業(yè)的錢”。
非理性之三：恨不得把所有的錢投到股市
“行情太好了,，賺錢太快了,，投入股市的錢越多才能賺得越多�,！庇谑呛�,，有人抵押房產(chǎn)貸款、退保,，養(yǎng)老金,、孩子的上學(xué)費(fèi)用等等都瘋狂地往股市投進(jìn)去。巴菲特告訴我們：“風(fēng)險(xiǎn)來自于你不知道自己正在做什么,�,！�
各大銀行在對(duì)房屋抵押的放貸資金直接投入股市進(jìn)行清查后，開始督促違規(guī)者限期還款,。某車輛廠被外資收購后，王女士跟很多職工一樣,，選擇了買斷工齡,，一次性拿到一筆養(yǎng)老錢，隨即投入了股市,。2004年購入的四川長虹小漲一點(diǎn)后則一路下跌,，眼看著15萬的養(yǎng)老錢變成了7萬，她急得掉頭發(fā),。如今看到回本后還賺了不少,，王女士又動(dòng)員親屬繼續(xù)往股市里投錢。賺了錢固然是好事,，可一旦虧損了呢,？“股市里的盈利是市場(chǎng)借給你的，不退出的話,，很可能遲早都要還回去,，”從事股票投資多年的韓杰如此詮釋。
投資股票要用閑置的資金,，以此避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)失去基本的保障,。投資永遠(yuǎn)是風(fēng)險(xiǎn)和收益的統(tǒng)一，永遠(yuǎn)是讓愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),。沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)或抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的投資者,，不適于投資股票。
非理性之四：“炒股來錢快,，還上啥班,？”
梅小姐做服裝生意,，早出晚歸雖說辛苦，但收入也過得去,。春節(jié)過后正值租期屆滿，重新找商鋪之際,，受家人炒股的影響,，她也進(jìn)入了股市。短短十多天,，收益竟然高達(dá)20%,。她從此再也沒有心思找商鋪?zhàn)龇b了，開始了專職炒股的生活,。她認(rèn)為,，“炒股來錢多快啊，還上啥班,？”但最近也感言“賺錢沒前段時(shí)間那么快了”,。
上海某公司每天抽出一個(gè)小時(shí)方便職工炒股。PDA手機(jī),、移動(dòng)證券使移動(dòng)炒股變成了可能,，股價(jià)的漲漲跌跌牽動(dòng)著眾人的神經(jīng)，炒股如此投入的狀態(tài)已經(jīng)跟正常的工作發(fā)生了沖突,。股市有漲就有落,，這是基本常識(shí)�,？吹焦墒幸粫r(shí)賺錢快就辭去工作,，專門等著股市送錢來，無異于“守株待兔”的故事重演,。舍本而逐末的短期行為對(duì)自身的發(fā)展不利,，同樣也削弱了對(duì)支撐股市發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
盈信創(chuàng)業(yè)的投資經(jīng)理說：“用錢來直接賺錢,，看起來過程很簡(jiǎn)單,，其實(shí)卻是最難的事情�,！毕鄬�(duì)飄忽不定的股市,，對(duì)于大多數(shù)人來說，或許,，做好自己的本職工作才是實(shí)在選擇,。
“指數(shù)瘋狂的上漲，只有天空才是它的盡頭”,，1929年《華爾街日?qǐng)?bào)》曾出現(xiàn)這樣的標(biāo)題,。股市如此的火熱,，或許現(xiàn)在的瘋狂和困惑，未見得就不能成為未來的理性和遠(yuǎn)見,。但萬事總有最基本規(guī)則可循,，掌握規(guī)則才能讓我們的投資更安全。不確定性是投資的特點(diǎn)和樂趣所在,，在這個(gè)不確定的市場(chǎng)上,，只有熟悉游戲規(guī)則的人、掌握游戲技巧的人,，才能在游戲中享受更多的快樂,。 |