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| 央行“組合拳”出手的第一個交易日,，股市牛市依舊。圖為北京股民在證券營業(yè)廳內(nèi)關(guān)注股市行情,。 | 5月18日晚,，央行出臺調(diào)控措施：上調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率，同時還宣布,，擴(kuò)大人民幣兌美元匯率浮動幅度,。央行連出三拳——堅(jiān)決的調(diào)控手段于此時走至前臺，無疑將為中國經(jīng)濟(jì)求平祈穩(wěn),，保駕護(hù)航,。那么，“三拳”出擊后市場反映如何,？專家,、業(yè)內(nèi)人士及投資者有何評論？
股市
“組合拳”選在上周五出手,，給股民兩天時間對周一股市走勢進(jìn)行思考和判斷,，又使定期儲蓄存款轉(zhuǎn)存的高潮集中于雙休日，減少對銀行排隊(duì)過長的輿論質(zhì)疑,，是為高層用心良苦矣,。
受到央行強(qiáng)力調(diào)控的影響，周一大盤低開,，上證指數(shù)低開100多點(diǎn),，但很快被市場上強(qiáng)大的買盤力量強(qiáng)勢拉起，一路震蕩走高,，再次重演了歷次加息的行情,。
上市公司利潤受影響
據(jù)專家估計(jì)，整體而言,，按照本次加息幅度匡算,，影響全部A股上市公司利潤總額的幅度大約在0.6％左右,，對上市公司業(yè)績的影響并不顯著。加息對上市公司利潤的影響主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)費(fèi)用的上升,，其中資產(chǎn)負(fù)債率較高,、而利潤率水平相對較低的公司會受到更大的影響。按照這個標(biāo)準(zhǔn)來衡量,，受加息影響最大的3個行業(yè)是房地產(chǎn),、民航、高速公路,。由于這些行業(yè)都是靠高貸款生存的,，因此，利息上漲將直接加重相關(guān)的利息負(fù)擔(dān),，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用。其次,，受加息沖擊厲害的行業(yè)依次是機(jī)場,、石化、鋼鐵,、農(nóng)業(yè),、化纖、管道運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè),。
股民須且走且看
大量的新股民加入到股市中來,，形成了一股全民炒股的浪潮。而央行加息目前很難對股市里的資金構(gòu)成吸引力,。不過,，就股市而言，央行的這次“組合拳”更多地是一種心理戰(zhàn),。
其一,，央行的這次“組合拳”出擊距離上一次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率只有20天的時間，這很容易給人一種心理暗示,，即目前宏觀調(diào)控的形勢還非常嚴(yán)峻,，并不排除還有更進(jìn)一步的措施出臺。央行“組合拳”的出擊如果還不能對當(dāng)前的股市過熱降溫的話,，人們不能不為下一步股市可能出臺的監(jiān)控措施表示擔(dān)心,。
其二，央行的“組合拳”有可能動搖投資者的信心,。
“組合拳”雖然不是專門針對股市而來,，但股市同樣也包括在調(diào)控的范圍之內(nèi)，這對于股市里的投資者來說,，會不同程度地動搖他們的信心,。股民們須走一步看一步,。“慢�,！辈欧瞎擅窭娴淖畲蠡�,。
【操作建議】
匯陽投資的洪燕華建議，在這種行情下,，投資者可以抱著輕大盤,、重個股的思路去優(yōu)選個股進(jìn)行操作，在市場賺錢效應(yīng)的影響下,，一些低價(jià)股可能成為近期大盤操作的熱點(diǎn),。
樓市
為期3天的2007年首屆二手房展會5月20日在北京國貿(mào)落下帷幕。此屆展會期間,，正趕上央行第五次加息,。“鏈家地產(chǎn)”就“股市對樓市投資的影響”,、
“加息的影響”對參展的消費(fèi)者進(jìn)行了調(diào)查,。結(jié)果表明，67%的消費(fèi)者表示此次加息并不會影響其購房計(jì)劃,；21%的消費(fèi)者表示受加息影響會暫緩買房,；28%
的消費(fèi)者考慮提前還款。
在展會第一天關(guān)于“股市對樓市投資的影響”的調(diào)查中,，47.7%的消費(fèi)者考慮將房產(chǎn)變現(xiàn)轉(zhuǎn)而投入到“高風(fēng)險(xiǎn)高收益”的股市,；但展會第二天央行再次加息消息出臺，問卷中,，希望把房產(chǎn)變現(xiàn)投入股市的消費(fèi)者對股市及樓市的期望發(fā)生了改變,，持將房產(chǎn)變現(xiàn)轉(zhuǎn)而投入股市觀點(diǎn)的僅占23%，下降了一半,。
房地產(chǎn)界認(rèn)為,，本次加息短期內(nèi)對于樓市的影響是積極和多方面的，但解決不了當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場的根本問題,。
房貸人：心理預(yù)警作用明顯更大
盡管單次加息幅度不大,，但央行在不到兩年半的時間里已６次提高住房貸款利率，以最低優(yōu)惠下限計(jì)算,，累計(jì)利率上調(diào)幅度超過１００個基點(diǎn),，房貸人因此累積的負(fù)擔(dān)已不小。以５０萬元２０年貸款計(jì)算,，還款額增幅近１０％,。加息對于住房消費(fèi)者的心理預(yù)警作用很大。
“事實(shí)上,，利率可能還將繼續(xù)上調(diào),。我買房的這4年內(nèi),，貸款利率幾次調(diào)整，前后相加讓我很難忽視加息對我的影響,�,！�2003年下半年買房的黃小姐告訴記者，33萬元的全商業(yè)貸款,，按照等額本息還款的方式,，她每個月的還款原本應(yīng)該可以逐月遞減。但幾次利率調(diào)整后,，每月還款幾乎沒有什么改變,。
開發(fā)商：加息影響會逐漸顯現(xiàn)
連續(xù)加息對于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的影響比對購房人的影響可能更大。
房地產(chǎn)分析人士指出,，連續(xù)加息會通過增加開發(fā)企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)而促進(jìn)行業(yè)整合,，根據(jù)中房指數(shù)研究院的一份資料顯示，外資房地產(chǎn)商的自有資金比例一般高達(dá)６０％,，而國內(nèi)開發(fā)商目前的負(fù)債率平均超過６０％,。
【投資建議】
房貸可選組合方式
光大總行營業(yè)部私人業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李瑩建議，在央行連續(xù)加息,、市場普遍對加息預(yù)期過高的背景下，可以選擇“固定利率”與一款省息“隨心還”兩種產(chǎn)品相結(jié)合,。固定利率能夠規(guī)避利率上調(diào)帶來的風(fēng)險(xiǎn),，而“隨心還”這種寬限期、靈活的還款方式可以結(jié)合資金的具體狀況,，可以使客戶利益得到更充分的保障,。
此外，像招商銀行的“隨借隨還”,、深圳發(fā)展銀行的“氣球貸”產(chǎn)品也都頗具特色,。申請房貸者可以結(jié)合自身資金狀況做出選擇。
匯市
目前匯改已進(jìn)入第三個年頭,，適時擴(kuò)大銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度有利于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場的發(fā)展,，有助于從根本上增強(qiáng)匯率這一市場化調(diào)節(jié)工具的作用。
此次擴(kuò)大匯率浮動區(qū)間,，被國際機(jī)構(gòu)廣泛認(rèn)為是人民幣擴(kuò)大升值幅度,，以緩解日益嚴(yán)重的貿(mào)易順差，減少貿(mào)易摩擦以及貿(mào)易伙伴的糾紛而采取的措施,，特別在5月22日中美再次戰(zhàn)略對話之時,，無疑會減輕中國在對話中承受的壓力。
【理財(cái)建議】
中信銀行外匯理財(cái)師建議,，持有外幣的普通投資者,，可在人民幣升值的背景下適當(dāng)結(jié)匯,。
從近期理財(cái)市場來看，短期,、浮動收益型外匯理財(cái)產(chǎn)品更受歡迎,，原因在于短期產(chǎn)品可以避免在轉(zhuǎn)存、提前兌現(xiàn)過程中出現(xiàn)不必要的損失,，又能通過浮動收益來抵消部分匯率損失,。
儲蓄
“面對加息，存款還是投資,？”這幾天,，銀行的儲戶又排起了長隊(duì)。許多儲戶紛紛辦理轉(zhuǎn)存,，由過去短期存款改成一年以上存款,。
分析人士認(rèn)為，存款利息相對優(yōu)厚,，無疑是針對當(dāng)前股市,，希望增加存款的吸引力，減輕大規(guī)模的存款搬家的現(xiàn)象,。
加息后,，定期存款利率有所提高，10萬元一年期定期存款實(shí)際收益增加216元,。
針對考慮將定期存款轉(zhuǎn)存以獲取更多利息收益的市民,，工行提示說：定期存款提前支取時，此前的存入天數(shù)將按活期存款計(jì)息,，因此并非所有的定期存款都適宜轉(zhuǎn)存,，有的轉(zhuǎn)存后甚至?xí)貌粌斒А?BR> 計(jì)算轉(zhuǎn)存臨界點(diǎn)的公式是：計(jì)息天數(shù)×（調(diào)整后利率-調(diào)整前利率)÷（調(diào)整后利率-活期利率)。以一筆3年期的3萬元定期存款為例,，就是360×3×
（4.41-3.96)÷（4.41-0.72),，得出132天。這意味著這筆定期存款的存入天數(shù)如果不超過132天,，那么辦理提前支取轉(zhuǎn)存就是劃算的,，并且越早轉(zhuǎn)存越劃算。
【專家建議】
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授張軍分析,，存款的一大優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)低,，股票投資雖然收益高，但是風(fēng)險(xiǎn)大,，所以,，在利率較高的時候，老百姓將一部分錢存起來,，分散風(fēng)險(xiǎn)的,，也是持續(xù)投資的基礎(chǔ)和策略,，“別把所有雞蛋放在同一個籃子里”。 |