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| 化工板塊：尋找創(chuàng)新和優(yōu)勢企業(yè) |
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| 2007-02-07 記者:張衍 來源:《經(jīng)濟日報》2007-02-07 6版 |
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化工板塊涵蓋的領(lǐng)域廣闊,，包括幾個子行業(yè),，其投資價值各有不同。作為子行業(yè)的化工新材料,、化肥,、塑料、純堿等行業(yè)被分析師普遍看好,。
國泰君安證券的分析認為,，化工子行業(yè)中氮肥,、氯堿業(yè)處于景氣下降周期，塑料,、輪胎,、純堿業(yè)面臨拐點或行業(yè)復(fù)蘇機會，鉀肥,、MDI(二苯基甲烷二異氰酸酯),、有機硅位于景氣上升周期，TDI(甲苯二異氰酸酯)正在由成熟期轉(zhuǎn)入衰退期,�,；ぷ有袠I(yè)的未來發(fā)展趨勢相差較多，其中不乏具有中長期投資價值的優(yōu)勢行業(yè)和優(yōu)質(zhì)公司,，投資者應(yīng)關(guān)注那些需求持續(xù)增長而目前市場供給不足的成長型子行業(yè),，新型煤氣化技術(shù)及建筑節(jié)能仍將是行業(yè)內(nèi)關(guān)注熱點。
化工新材料被市場普遍看好,，其中一種是有機硅,，另一種是MDI。
2006年有機硅市場持續(xù)旺銷,，全球價格也有所提升,。有機硅作為新材料性能優(yōu)異，市場需求前景廣闊,，年需求增長率較高,，目前市場也有較大缺口。
而有機硅生產(chǎn)的技術(shù)壁壘較高,，缺乏技術(shù)來源的企業(yè)很難在短期內(nèi)建立有機硅單體生產(chǎn)裝置,，目前國外有機硅生產(chǎn)企業(yè)主動和國內(nèi)企業(yè)合作，已有幾家在建項目和計劃建設(shè)項目,，比如藍星集團與法國羅地亞公司已簽署了相關(guān)協(xié)議,。
在上市公司中的星新材料和新安股份也是有機硅單體生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)介紹,，兩家公司的單套裝置規(guī)模將放大,，技術(shù)水平也將有所進步，其產(chǎn)能有望翻倍,，盈利能力和競爭力也將加強,，這將成為公司價值提升的最好理由。
煙臺萬華從事MDI的開發(fā),、生產(chǎn)和銷售,，目前MDI處于供不應(yīng)求的局面。同時，MDI也有較高的技術(shù)壁壘,，工業(yè)化生產(chǎn)難度大,。據(jù)介紹，我國真正稱得上規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)只有煙臺萬華,。
化工子行業(yè)中的化肥行業(yè)也是市場較為關(guān)注的,，業(yè)內(nèi)人士更看好鉀肥行業(yè)。2006年前三季度,，國內(nèi)氮,、磷肥產(chǎn)量均有較大幅度增長，而鉀肥由于資源相對缺乏,，需求穩(wěn)步增長，價格有所攀升,，因而利潤水平較高,。上市公司鹽湖鉀肥是國內(nèi)最大的鉀肥企業(yè)，2006年9月占國內(nèi)鉀肥實際供應(yīng)的58%,，在同業(yè)中競爭優(yōu)勢很大,，業(yè)績有望保持持續(xù)增長。冠農(nóng)股份是新進入鉀肥行業(yè)的上市公司,，業(yè)績也值得期待,。
另外，自今年1月1日起,，我國將全面禁止在農(nóng)業(yè)中施用5種高毒農(nóng)藥,，這5種高毒農(nóng)藥退市后將有10%的市場空間由其他農(nóng)藥替代，產(chǎn)品符合需求且有技術(shù),、渠道優(yōu)勢的公司將獲得發(fā)展契機,，華星化工可能因此受益。
另一子行業(yè)塑料制品業(yè)毛利率有所回升,。據(jù)介紹,，行業(yè)毛利率回升的主要原因是隨著市場需求的不斷增長，市場已經(jīng)消化掉當初過多投放的產(chǎn)能,，盈利能力逐步提高,。在塑料制品業(yè)上市公司中，部分公司毛利率水平也與行業(yè)一起開始回升,。市場人士建議關(guān)注國通管業(yè),、國風(fēng)塑業(yè)、佛塑股份,。
煤化工的前景看好,，甲醇燃料作為替代能源材料有一定發(fā)展前途，生產(chǎn)甲醇、二甲醚產(chǎn)品的煤化工上市公司值得關(guān)注,。精細化工,、有機原料子行業(yè)等也有不錯的發(fā)展空間。
純堿行業(yè)將在國內(nèi)產(chǎn)能增速降低,、需求快速增長以及原鹽價格維持低位的背景下復(fù)蘇,，純堿產(chǎn)品具備長期獲取超額利潤的能力。山東�,；瘜⑹羌儔A行業(yè)復(fù)蘇的主要受益者,。該公司處于海鹽產(chǎn)區(qū)，在原料,、能源,、土地等方面擁有較強的低成本優(yōu)勢。
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