|
中國中小企業(yè)將在“家門口”對接國際投資基金，正在緊張籌備中的2010年沃特金融峰會將于4月在上海舉行,。
300多家來自美國,、歐洲等的投資機構一反往常等待中國的企業(yè)去國外路演的慣例，將到長三角,、珠三角,、環(huán)渤海經(jīng)濟圈尋找中意的100多家中國中小企業(yè)，進行“一對一”的投資對接,。
中國概念的吸引力
缺錢,，對于中國的中小企業(yè)來說，似乎是個魔咒,。
雖然來自央行調查統(tǒng)計司最新的數(shù)據(jù)顯示,，2009年全年，主要金融機構及農村合作金融機構,、城市信用社和外資銀行中小企業(yè)人民幣貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）累計新增3.4萬億元,，小企業(yè)貸款同比增長41.4%，但對于1000萬家中小企業(yè)來說，還是顯得杯水車薪,。
雖然在2009年底,，旺盛的資本需求刺激了創(chuàng)業(yè)板的最終開盤，但是繁瑣的程序,、資質的評定,、分批次上市數(shù)量的限制使得創(chuàng)業(yè)板變成了中等成長型企業(yè)的交易天地。
按照中國中小企業(yè)協(xié)會會長李子彬的表述,，中小企業(yè)的融資渠道非常狹窄,，直接融資只占2%，98%靠借貸,，其中一部分是銀行貸款,，一部分為自有資金，一部分則來自民間機構,。而另一方面卻是據(jù)稱超過10萬億的民間資本在無序游走,。
當中國的銀行業(yè)因為懼怕中小企業(yè)的高風險而不敢接盤時，為什么這些外國機構投資者卻將資本瞄準了中國中小企業(yè),？
“中國中小企業(yè)的快速成長和巨大潛力,，早已成為全球資本市場最為關注的焦點�,！泵绹痔刎攧占瘓F創(chuàng)始人蒂姆·沃特這樣解釋,。
據(jù)了解，金融危機以來已經(jīng)有超過3萬億美元的資金撤離美國股票市場,，正在尋找投資機會,。而中國良好的經(jīng)濟預期，讓投資人相信,，中國絕對是個值得“放雞蛋的籃子”。
聯(lián)合國貿發(fā)會議最近的一期《全球投資趨勢監(jiān)測報告》也能與之相佐證,。報告顯示：在2009年全球FDI大跌39%的情況下,，中國在吸引外資方面仍然與2008年基本持平，躍居全球吸引外資第二位,。
不過,，可不是哪些行業(yè)的中小企業(yè)都能得到外資的青睞。新能源,、清潔技術,、生物醫(yī)藥科技、汽車配件等7大熱門行業(yè)被機構投資人奉為首選,，而且在企業(yè)規(guī)模,、成長速度、行業(yè)指標上也有一定的要求,。
曲線上市或將重熱
雖然海外融資并不是件容易的事情,，但中小企業(yè)還是愿意放手一搏,，因為自2009年第四季度，出口的反彈已經(jīng)讓他們感到,，2010年應該年景還不錯,，這也就意味著，資金的需求會變得更加膨脹,。
當然,，不是哪家企業(yè)都能直接去紐交所敲鐘，特別對于中小企業(yè)來說,，去海外融資,，曲線上市也就成了必由之路。
“中小企業(yè)在美國上市,，主要還是通過APO（融資型反向收購）,。”沃特（中國）CEO張志浩說,。
其實,，對于中國的中小企業(yè)來說，APO也不是什么新鮮事兒,。
2005年1月21日,，比克電池登陸美國資本市場，在與美國OTCBB（全美證券商協(xié)會監(jiān)管的非交易所性質的交易市場）交易公司Medina
Coffee換股的同時以11.7倍的市盈率私募到1700萬美元,，打破了中國民營企業(yè)在OTCBB融不到資的慣例,，而這個由沃特財團在不到4個月時間里打造出的融資速度也成為APO推廣的典范。
而自2008年以來,，在美國證券市場,，APO已經(jīng)大有蓋過IPO（首次公開募股）的勢頭。以2008年為例,，全球范圍企業(yè)在美國通過IPO上市的有43家,，但通過APO和反向收購的多達184家，其中63家為中國企業(yè),。
特別是在2010年,，全球資本市場的重新活躍，讓機構投資人對這種方式相當看好,�,！氨泵朗袌龅臋C構投資人對北美上市中國企業(yè)的興趣從未如此高漲，業(yè)界對中國引領危機后經(jīng)濟復蘇以及中國未來發(fā)展進一步超過其他區(qū)域充滿信心,�,！泵绹_仕證券董事長兼首席執(zhí)行官拜倫·羅斯表示。
任何的交易都會有風險，APO也不例外,。
作為由反向收購和私募融資兩個過程構成的活動,，由于這兩個交易本身并不要求券商有牌照，所以如果沒有謹慎選擇中介機構的話,，后果就可能比較慘,。而企業(yè)本身有熟悉業(yè)務的財務官或者主管也顯得很必要，否則即便成功買殼,，卻融資不暢,，從OTCBB市場轉主板的時候也會相當乏力。
“企業(yè)必須要有站在自己這邊的專業(yè)人員,，而且必須誠信,，但這恰恰是目前很多中國中小企業(yè)面臨的共同問題�,！睆堉竞普f,。 |