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中國外匯儲(chǔ)備原本就是世界最大的，2009年又增加了23%，這會(huì)對(duì)2010年的市場(chǎng)帶來怎樣的影響,？近期,，不少國際金融大腕紛紛表示對(duì)2010年中國市場(chǎng)的看好。究竟這場(chǎng)“熱錢賭局”剛剛拉開序幕，還是各“莊家”準(zhǔn)備悄然出局。
外資看好中國
日前，央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，2009年全年我國新增外匯儲(chǔ)備4531億美元，同比多增353億美元,，外匯儲(chǔ)備余額近2.4萬億美元,，同比增長23.28%。此外,，繼去年11月份外匯占款單月新增2543億元后,，12月份單月新增外匯占款達(dá)2910億元,，創(chuàng)2009年內(nèi)第二高紀(jì)錄，僅次于9月份最高的4068億元,。
在這些數(shù)據(jù)中,，究竟隱藏了多少外資“熱錢”，國內(nèi)專家大多表示難以預(yù)測(cè),。但可以肯定的是,，這些熱錢繞過中國相對(duì)嚴(yán)格的資本監(jiān)管，最有可能的便是前往資本收益較高的A股市場(chǎng),。
然而,，在2009年嘗到甜頭的國際資本，不會(huì)輕易放棄2010年的機(jī)會(huì),。據(jù)了解,，包括高盛和摩根大通在內(nèi)的多家國際投行均表示，由于歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍然疲弱,，預(yù)計(jì)2010年國際資金會(huì)繼續(xù)流入新興經(jīng)濟(jì)體,。而亞洲，尤其是中國市場(chǎng)是他們最看好的市場(chǎng),。
第一創(chuàng)業(yè)分析師鄭振源表示，“這些熱錢不僅在賭人民幣升值,，也在賭中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇,。”目前,，已有分析人士預(yù)測(cè),，隨著外貿(mào)形勢(shì)好轉(zhuǎn)以及我國綜合國力的提升，未來熱錢涌入速度仍有進(jìn)一步提速可能,，而同時(shí),，今年3、4月人民幣或?qū)⒅貑⑸抵�,，這可能會(huì)給A股市場(chǎng)帶來一定的資金面樂觀預(yù)期支撐,。
加息可能提前
盡管熱錢流入短期會(huì)給A股資金面增光添彩，但同樣會(huì)引發(fā)更強(qiáng)烈的資金調(diào)控預(yù)期,。
鄭振源指出,，由于熱錢的持續(xù)流入降低了央票利率的提升空間，央行提升意愿不強(qiáng),，因而要想保持當(dāng)前公開市場(chǎng)1000億左右的凈回籠力度,，央行仍需繼續(xù)依靠1至3個(gè)月的短期限回籠工具�,！按汗�(jié)后到期資金量將大幅增加,，此時(shí)存在再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能,。畢竟存款準(zhǔn)備金率回收流動(dòng)性的效果較好，且仍具有一定的提升空間,�,！�
但如果發(fā)生再度提高存款準(zhǔn)備金率也無法抑制熱錢泛濫的情況，機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì),，原本預(yù)計(jì)下半年才會(huì)到來的加息,，便可以提前到來。
日前,，瑞銀集團(tuán)則發(fā)表報(bào)告表示,，隨著出口復(fù)蘇和人民幣升值預(yù)期上升，外匯流入可能會(huì)在2010年變得更加強(qiáng)勁,。預(yù)計(jì)今年的外匯資產(chǎn)至少凈增4000億美元,，因而央行也將會(huì)動(dòng)用更多的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)及其他對(duì)沖措施。
“目前,，存款準(zhǔn)備金率還有150個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)空間,。考慮到3,、4月份人民幣可能啟動(dòng)升值,，為了抑制熱錢豪賭人民幣升值，加息可能會(huì)提前到年中啟動(dòng),。對(duì)于2010年全年而言,，央行的加息空間有54個(gè)基點(diǎn)�,！敝薪鸸痉治鰩熑绱酥赋�,。
市場(chǎng)依舊謹(jǐn)慎
與境外機(jī)構(gòu)的笑臉不同的是，對(duì)于目前A股走勢(shì),，國內(nèi)機(jī)構(gòu)卻一直難展愁眉,。幾乎各大機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，管理層再次出臺(tái)調(diào)控信貸措施只是時(shí)間問題,。
上海一家私募基金人士告訴記者,，“熱錢可以涌進(jìn)來，它勢(shì)必也需要在一個(gè)時(shí)間內(nèi)撤離,。由于市場(chǎng)對(duì)于今年貨幣調(diào)控的預(yù)期反應(yīng)強(qiáng)烈,，如果A股沒有明顯的機(jī)會(huì)，外資熱錢的耐心也不會(huì)那么好,�,！�
聯(lián)合證券昨日發(fā)布報(bào)告指出，目前更為重要的是通脹預(yù)期壓力并未得到緩減,，反而有所增強(qiáng),。除了天氣,、工業(yè)增加值、重工業(yè)的訂單等因素的影響,，正在迅速轉(zhuǎn)正的“產(chǎn)出缺口”,，以及出口增速超預(yù)期的增長也將使得通脹壓力有增無減。因此,，市場(chǎng)調(diào)整壓力仍然存在,。 |