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巴菲特今年曾有這樣的比喻：如果他從火星降落到地球,，帶著火星貨幣,，可能不會(huì)把這些錢都兌換成美元。美元,，是美國(guó)的貨幣,，也是全球性的貨幣。美元匯率今年波動(dòng)劇烈,，明年起落更讓人掛懷,，而其長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)也已成為全球熱議的話題。
與美元相關(guān),，黃金行情今年“牛氣沖天”,，目前高位運(yùn)行的金價(jià)會(huì)否沖上更高平臺(tái)，成為投資領(lǐng)域一大懸疑,。而在去年被聚焦的石油價(jià)格今年開始低位反彈,，其未來變化對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是一個(gè)重大的不確定性因素。
美元的命運(yùn)
�,。玻埃埃鼓昝涝獏R率走出一個(gè)明顯的波峰,。
反映美元對(duì)西方其他主要貨幣匯率整體變化的美元指數(shù)年初以約８０．９點(diǎn)開盤并快速攀升，在３月５日達(dá)到今年的最高點(diǎn)約８９．５,。之后,，該指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下，一路陰跌,。截至目前,，美元指數(shù)的年內(nèi)最低點(diǎn)出現(xiàn)在１１月２５日，約為７４．２點(diǎn),。全年美元呈現(xiàn)出第一季度強(qiáng),，后三季度弱的局面。
在經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的今年第一季度,，美元并沒有因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)凋敝,、金融風(fēng)險(xiǎn)大增而疲軟,，相反卻大幅走強(qiáng)，成為資金“避風(fēng)港”,。從今年全年看,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降,，美元往往走強(qiáng),；而經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升,，美元往往又會(huì)走弱,。這與過去貨幣匯價(jià)與本國(guó)基本面情況多呈同向變化的經(jīng)驗(yàn)相悖。
分析人士指出,，美元出現(xiàn)這種走勢(shì)的一個(gè)重要原因在于,，危機(jī)深重期美元和美國(guó)國(guó)債反倒被認(rèn)為更加安全，因此吸引了全球資金,。這一吸引力的產(chǎn)生,，有全球主要經(jīng)濟(jì)體利率都降至低點(diǎn)、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)普遍很差,、美元仍是全球主要儲(chǔ)備貨幣等因素交織而成的大背景,，反映出投資者依舊認(rèn)可美國(guó)經(jīng)濟(jì)地位超群和主權(quán)信用穩(wěn)健的心態(tài)。而美國(guó)形勢(shì)好轉(zhuǎn)后,，資金又撤出美元,，追逐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
黃金的熱度
說黃金是今年最“熱”資產(chǎn)絕不為過,。
根據(jù)芝加哥期貨交易所的相關(guān)數(shù)據(jù),，國(guó)際主力黃金期貨合約價(jià)格今年累計(jì)上漲逾３００美元，漲幅近４０％,。特別是金價(jià)在歷史性突破每盎司１０００美元整數(shù)關(guān)口后強(qiáng)勢(shì)不改,，一度觸及１２１６．９０美元的歷史最高點(diǎn),，近日才有所回調(diào),。相應(yīng)的，“黃金概念”類股票在全球各市場(chǎng)上的表現(xiàn)都很搶眼,。
來自行業(yè)機(jī)構(gòu)的資料顯示,，從供求基本面看，今年黃金的供應(yīng)略緊,，開采有所下降,，作為庫(kù)存因素的央行售金則從凈賣轉(zhuǎn)為凈買。而在需求方面,，雖然黃金作為首飾等原料的需求下滑,，但其投資需求大幅增加,，導(dǎo)致總體供求不匹配。
世界黃金協(xié)會(huì)大中華區(qū)總經(jīng)理王立新在接受新華社記者采訪時(shí)談到,，金價(jià)今年一路沖高的原因,，主要是因?yàn)辄S金的金融資產(chǎn)屬性明顯增強(qiáng)。黃金具有天然保值功能,，同時(shí)又具有抵御通脹的作用,。而且，由于主要以美元計(jì)價(jià),，黃金價(jià)格走勢(shì)與美元匯率的變化具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性,。
油價(jià)的軌道
高油價(jià)給世界經(jīng)濟(jì)帶來的心理陰影并未完全消散。
國(guó)際原油期貨價(jià)格２００８年７月一度飆漲至１４７．２７美元的天價(jià),，隨著危機(jī)爆發(fā)油價(jià)迅速回落,，今年２月１２日跌至３３．５５美元的低谷，短短７個(gè)多月跌幅就達(dá)７７％,。
油價(jià)低落似乎讓世界經(jīng)濟(jì)“松了口氣”,，但２月中旬以來油價(jià)又轉(zhuǎn)入震蕩上行軌道。第二季度油價(jià)上漲了四成多,，創(chuàng)下１９９０年第三季度以來的最大單季漲幅,。１０月２１日油價(jià)年內(nèi)收盤首次站上８０美元關(guān)口，近期則有所回落,。紐約商品交易所原油期貨期權(quán)資深交易員雷蒙德·卡本告訴新華社記者,，“我們?cè)冢秱�(gè)月的時(shí)間里看到了通常兩年才有的變化�,！�
縱觀油價(jià)全年波動(dòng),，“復(fù)蘇”是一條主線。華爾街策略分析師康尼·特納說：“投資者認(rèn)為金融危機(jī)最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過去,，這意味著隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益顯著,，石油需求最終會(huì)上揚(yáng)�,！�
而今年主導(dǎo)油價(jià)的另一主要因素是美元匯率變化,。由于美元在今年后3個(gè)季度中持續(xù)走低，原油等商品期貨的金融投資需求猛增,。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù),，今年１０月份，紐約商品交易所原油期貨中投機(jī)凈多頭的持倉(cāng)已經(jīng)超過１０萬手,，創(chuàng)下２００８年３月以來的最高紀(jì)錄,。 |