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昨日中美兩國元首舉行會談,，成為奧巴馬此次訪華的重頭戲,，但是在會后的記者會見中,，此前市場熱議的人民幣匯率問題并未被明確提及,。專家表示，兩國就自由貿(mào)易等問題達成了共識,，但是并未涉及匯率問題等細節(jié),，這在意料之中,。人民幣匯率預計仍將保持相對穩(wěn)定，而面對美方的壓力,，中方將改退為進,，做出更加主動的回應。
求同存異
和對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院院長丁志杰所預期的一樣,，兩國元首的會談在某些話題上延續(xù)了匹茲堡會議的相關基調(diào),。
此外，會談中兩國還就自由貿(mào)易達成了共識,。
但復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅教授表示,，在反對貿(mào)易保護主義,、提倡自由貿(mào)易方面,，雙方雖有共識，但是,，“對自由貿(mào)易,，中美的理解是有很大差異的�,！彼赋�,，美方認為人民幣匯率被低估，對本國出口形成補貼,，就是不公平的,，違背了自由貿(mào)易的原則；但是就中國來說,，美國對人民幣匯率施加壓力,，這本身也是希望保護本國出口和限制對中國產(chǎn)品的進口，也是一種保護主義,�,！巴瑯痈叱杂少Q(mào)易，但是背后的信息并不相同,，”他說,，求同存異是會議的主要氣氛。
雖然市場一直關注的美國沒有明確向人民幣匯率問題再次施壓,，但丁志杰認為,，隨著中美貿(mào)易摩擦的升級，這一問題事實上無法回避,。他認為,，美國對人民幣匯率施壓近期有所增加，主要意圖在于,，美國希望通過美元貶值來實現(xiàn)貿(mào)易逆差的降低,，進而促成經(jīng)濟增長結構的調(diào)整，而美元貶值則更多地通過要求別國貨幣升值來實現(xiàn)，這是美國一貫采取的策略,。
但就中國來說,，在經(jīng)濟危機期間，通過與美元幣值保持相對穩(wěn)定,，防止了危機對于國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊,。危機之后，人民幣要恢復彈性,，還需要一個良好的外部環(huán)境,。“只有幾大主要貨幣保持相對穩(wěn)定,，我們深化匯率改革的條件才更成熟,。”他說,，因此,，外圍的貨幣環(huán)境如果還比較動蕩，將成為人民幣匯率改革的主要障礙,。
一位國有銀行的外匯交易員也表示,，雖然升值壓力升溫，但是市場普遍認為人民幣仍將保持穩(wěn)定,，特別是在中國經(jīng)濟復蘇還不穩(wěn)固的情況下,，匯率預計不會有大的波動。從近期美元兌人民幣匯率中間價波動區(qū)間甚微也可看出,，穩(wěn)定信號仍是主導,。
改退為進
雖然未明確提及匯率，但是針對中方對這一問題的回應方式,，孫立堅教授認為,，中國正在改退為進，調(diào)整了過去以回避,、解釋等為主的應對方式,，而是改為更加正面地去面對壓力，同時“針鋒相對”地將問題也拋回給美國,。
他表示,，美國將焦點對準中國的匯率政策，我們也可以用同樣的話題作為回應,。一方面,，美國在利率政策上維持低息環(huán)境，釋放了大量貨幣,，造成了流動性的泛濫,；同時,，匯率方面，美元又持續(xù)貶值,，兩者的綜合作用引來了大量資本的快速外逃,，到高息貨幣市場尋找投資機會，令資本流動更為復雜,，監(jiān)管難度增加,。
中國央行也在近期發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報告中首次指出，完善人民幣匯率形成機制,，除了要按照主動性,、可控性和漸進性的原則，還要結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化,。這一措辭變化,，令市場產(chǎn)生許多想像，也可見資本流動因素對政策制定的影響作用在增加,。
孫立堅認為,，正是美國的利率和匯率政策加劇了這種資本流動的不確定性,，因此中國也可以就此做出評論,。事實上，除了央行的報告,，近期確有更多的官方聲音對此發(fā)表了看法,。
銀監(jiān)會主席劉明康上周末就表示，美國政府為了恢復經(jīng)濟增長,，提高公眾信心,，宣布未來12個月到18個月美元利率基本不上調(diào)，這推動了巨大美元套利投資的行為,，嚴重沖擊了全球資產(chǎn)價格,，對全球經(jīng)濟復蘇、尤其是新興市場復蘇形成沖擊,。 |