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美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克１９日敦促美國(guó)政府削減赤字,，并表示美國(guó)增加儲(chǔ)蓄以及亞洲經(jīng)濟(jì)體增加消費(fèi)將有利于全球經(jīng)濟(jì)更平衡地發(fā)展,。
伯南克當(dāng)天在加利福尼亞州舉行的一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上說(shuō),，目前美國(guó)正面臨“嚴(yán)峻的財(cái)政狀況”,，國(guó)會(huì)和白宮必須找到方法重振世界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元的信心,。伯南克說(shuō),，要實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)更加平衡的增長(zhǎng),，美國(guó)必須提高儲(chǔ)蓄率并大幅削減聯(lián)邦財(cái)政赤字,。
伯南克還表示，全球金融危機(jī)凸顯出加強(qiáng)監(jiān)管和解決全球失衡問(wèn)題的必要性,。改革內(nèi)容涉及加強(qiáng)監(jiān)管和解決全球失衡等問(wèn)題,。他認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正在亞洲經(jīng)濟(jì)帶領(lǐng)下復(fù)蘇,，亞洲經(jīng)濟(jì)體必須將重點(diǎn)放在增加消費(fèi)方面以避免帶來(lái)全球失衡問(wèn)題,。
美國(guó)人儲(chǔ)蓄比率上升
伯南克表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，在一定程度上導(dǎo)致此輪危機(jī)的全球失衡問(wèn)題有可能再度抬頭，他呼吁美國(guó)人提高全國(guó)儲(chǔ)蓄率,。
回顧此次金融危機(jī)爆發(fā)的根源,，美國(guó)在近十年中長(zhǎng)期的低利率政策，直接導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)格泡沫和信貸膨脹,，也成為引致危機(jī)的關(guān)鍵政策,。特別是在格林斯潘執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)期，2001年到2005年間美國(guó)實(shí)際利率長(zhǎng)期低于1%甚至是負(fù)值,。
低利率意味著借貸成本低,，直接導(dǎo)致了美國(guó)的借款膨脹。隨之而來(lái)的便是：房屋貸款大量增加,，房屋價(jià)格飆升,。不僅是在住房領(lǐng)域，低折現(xiàn)率也導(dǎo)致幾乎所有資產(chǎn)的價(jià)值被高估,，全球股市和商品市場(chǎng)同樣出現(xiàn)暴漲,。
美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)則顯示，在2000-2007年,，美國(guó)家庭的負(fù)債增加了一倍,，達(dá)到了13.8萬(wàn)億美元，但2008年負(fù)債水平則首次出現(xiàn)下降,，算起來(lái)這可是二戰(zhàn)以來(lái)首次出現(xiàn)下降,。危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)人痛定思痛,，開始增加儲(chǔ)蓄,。在今年4月份，美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄占稅后收入比例達(dá)到了6.9%,，為1992年來(lái)最高水平,。不過(guò)此后隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，這一比率又開始下降，伯南克此時(shí)敲敲警鐘真是及時(shí),。
中國(guó)消費(fèi)“有潛力”
關(guān)于亞洲經(jīng)濟(jì)體和其他擁有財(cái)政盈余的國(guó)家,，伯南克表示：“這些國(guó)家必須采取行動(dòng)縮減儲(chǔ)蓄和投資之間的缺口，提高國(guó)內(nèi)需求,。在很大程度上,，這些措施必須重點(diǎn)關(guān)注提振消費(fèi)�,！钡渤姓J(rèn)：“正如提高美國(guó)國(guó)內(nèi)的個(gè)人儲(chǔ)蓄一樣,，提高這些高儲(chǔ)蓄率國(guó)家的私人消費(fèi)也面臨著巨大挑戰(zhàn)”。
目前中國(guó)是全球儲(chǔ)蓄率最高的國(guó)家之一,，儲(chǔ)蓄率為GDP的51%,。高盛日前發(fā)布報(bào)告就指出，高儲(chǔ)蓄率支持了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的出色表現(xiàn)——為資本存量的快速積累提供資金,，避免了利用海外融資渠道產(chǎn)生的波動(dòng)性,。對(duì)于中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家而言，由于資本存量規(guī)模相對(duì)較小,，所以高儲(chǔ)蓄率不但有必要,，而且是應(yīng)追求的目標(biāo)，尤其在中國(guó)未來(lái)將步入老齡化以及儲(chǔ)蓄將下降的情況下,。
但是,，高儲(chǔ)蓄率也意味著消費(fèi)占總產(chǎn)出的比例較低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能受累于對(duì)外需和全球經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)分依賴,。高盛認(rèn)為,，中國(guó)當(dāng)前的儲(chǔ)蓄水平對(duì)世界和中國(guó)來(lái)說(shuō)“太高”了，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn),。到2020年出口和投資帶動(dòng)的增長(zhǎng)模式可能將更難以維持,，預(yù)計(jì)屆時(shí)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模將增至全球產(chǎn)出的15%，如果儲(chǔ)蓄率仍維持在51%的水平,，則意味著2020年之后中國(guó)需要保持經(jīng)常項(xiàng)目盈余加國(guó)內(nèi)投資占全球GDP的7.5%,，這顯然是難以持續(xù)的。中國(guó)的高儲(chǔ)蓄率對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定來(lái)說(shuō)都將是一個(gè)障礙,。
高盛還預(yù)測(cè),，未來(lái)的中國(guó)消費(fèi)將呈現(xiàn)出兩個(gè)重要趨勢(shì)：一是大額消費(fèi)品的升級(jí)換代：首次購(gòu)車者和購(gòu)房者將在未來(lái)繼續(xù)購(gòu)車和購(gòu)房，原因是他們將追求更高的品質(zhì)和更強(qiáng)的功能以滿足其快速增長(zhǎng)的需求,。二是服務(wù)消費(fèi)的上升趨勢(shì)更加明顯,。 |