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雖然詢價(jià)機(jī)制和申購(gòu)制度都發(fā)生了不小的變化，但對(duì)于數(shù)月沒(méi)嘗到“打新”甜頭的保險(xiǎn)資金,，顯然不會(huì)錯(cuò)過(guò)改革后首單IPO——三金藥業(yè)的申購(gòu)之戰(zhàn),。
6月22日，三金藥業(yè)推介會(huì)上出現(xiàn)多家中外資保險(xiǎn)公司身影,。不少參與詢價(jià)的保險(xiǎn)公司相關(guān)人士昨日向本報(bào)記者表示,，“應(yīng)該會(huì)參與這次打新，畢竟保險(xiǎn)公司有負(fù)債匹配的壓力在,�,！庇绕涫且恍┩顿Y渠道有限的中小保險(xiǎn)公司，更表示將同時(shí)動(dòng)用自有資金及保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶參與申購(gòu),。綜合上述多家保險(xiǎn)公司反饋給本報(bào)的信息來(lái)看,，其計(jì)劃報(bào)價(jià)普遍在15元至18元之間。
中小險(xiǎn)企更積極
綜合多渠道的信息來(lái)看,，約有中國(guó)人壽,、合眾人壽,、華泰保險(xiǎn)、國(guó)泰人壽等多家保險(xiǎn)公司參與三金藥業(yè)的詢價(jià),。
不過(guò),，不同規(guī)模的保險(xiǎn)公司之間的“打新”理念卻開(kāi)始出現(xiàn)分歧。以保險(xiǎn)三巨頭為主的大型保險(xiǎn)公司對(duì)“打新”的熱度有降溫跡象,，而中小保險(xiǎn)公司積極涌入的熱情高漲依舊,。
“一方面，中小保險(xiǎn)公司的投資渠道較有限,，‘打新’收益相對(duì)比較穩(wěn)�,。涣硪环矫�,，改革之后,，中小投資者中簽率相對(duì)會(huì)有提高，對(duì)于中小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)利好,�,！币患抑行∫�(guī)模的壽險(xiǎn)公司投資部人士解釋說(shuō)。
據(jù)上市人士所在的公司投資部預(yù)計(jì),，三金藥業(yè)預(yù)期發(fā)行價(jià)18元左右,，上市價(jià)約為25元。而一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士則稍顯保守,，“根據(jù)我們與業(yè)內(nèi)交流的情況來(lái)看,，我們報(bào)價(jià)大概在15元左右�,！�
即使一些不具“打新”資格的保險(xiǎn)新軍也不愿錯(cuò)過(guò)首單機(jī)會(huì),。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，已經(jīng)有十多家中小保險(xiǎn)公司愿意通過(guò)認(rèn)購(gòu)該公司旗下的某款產(chǎn)品,，來(lái)參與到三金藥業(yè)的“打新”中來(lái),，不過(guò)每家最終獲配的資金量可能有限。
目前,，很難有明確數(shù)據(jù)表明保險(xiǎn)資金去年“打新”的戰(zhàn)績(jī),。不過(guò)，記者注意到,，由權(quán)威部門(mén)編寫(xiě)的《中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告(2009)》中,，有這樣一段表述：保險(xiǎn)資金通過(guò)有選擇的參與一級(jí)市場(chǎng)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上取得了較好的投資收益,。
“投資海通”之鑒
參與熱情固然高漲,，但對(duì)于一出手就是上億資金的大型保險(xiǎn)公司而言，“打新”中簽率及收益率可能要打折扣了。
“改革之后,，對(duì)單一網(wǎng)上申購(gòu)賬戶的申購(gòu)上限原則上不超過(guò)網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一的限定設(shè)置,，將使得資金量在億元以上的大型保險(xiǎn)公司會(huì)更為偏重網(wǎng)下配售，網(wǎng)下配售的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈,，中簽率可能會(huì)隨之下降,。”一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士說(shuō),，另外，參與網(wǎng)下申購(gòu)需要付出3個(gè)月鎖定期的風(fēng)險(xiǎn)成本,，收益率也較難把握,。
事實(shí)上，隨著一二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)的逐漸縮小,，新股在上市后暴漲的神話或許難以重演,。通過(guò)去年投資海通證券深陷巨虧泥潭，市場(chǎng)人士看到了保險(xiǎn)資金冒進(jìn)投資,、抱團(tuán)持股的隱憂,。“事實(shí)上,，包括中小保險(xiǎn)公司在內(nèi),，2007年以來(lái)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)的股票非常集中，一有新股發(fā)行或增發(fā)便會(huì)傾巢出動(dòng),，必然成為認(rèn)購(gòu)隊(duì)伍中的主力軍,。彼時(shí)向好的市場(chǎng)環(huán)境，讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)忽視了破發(fā)及鎖定期風(fēng)險(xiǎn),�,！币患冶ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人感慨道。
“這些教訓(xùn)哪能輕易忘記,，投資還是需要理性,、謹(jǐn)慎的�,！币患冶ｋU(xiǎn)公司負(fù)責(zé)投資的相關(guān)人士頗有感觸地談起彼時(shí)一些股票破發(fā)的慘劇,。有市場(chǎng)人士不無(wú)擔(dān)憂地表示，隨著保險(xiǎn)資金在A股市場(chǎng)持有比例逐漸增加,，再加上保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)持股”,，保險(xiǎn)資金對(duì)部分股票的持有集中比例越來(lái)越高，所持個(gè)股的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越突出,。 |