|
國有股轉(zhuǎn)持政策日前正式出臺,。以大型基金為主的機構(gòu)投資者昨日在接受本報采訪時表示,，該政策對穩(wěn)定市場具有積極意義,，短期對股市具有刺激作用,。也有基金認為,，此項政策雖有助于減小市場短期壓力,，但因其涉及的股票市值占比過小,，對股市影響有限,。
有利于股市長期發(fā)展
鵬華動力增長基金經(jīng)理林宇坤指出,，國有股轉(zhuǎn)持本身有助于充實社�,；鸬膶嵙Γ兄趪泄稍谏绫,；鸬慕y(tǒng)籌管理下更為有序地進行減持,，有利于股市的長期發(fā)展。社�,；鸾�(jīng)過本輪資金的擴充,，將在穩(wěn)定股市方面發(fā)揮更為積極的作用。此外,，從兩個政策的出臺時間和IPO選擇中小板而不是發(fā)大盤藍籌來看,，也在一定程度上說明監(jiān)管層對目前股市的態(tài)度。
林宇坤表示,，以銀行股為代表的大盤藍籌股估值仍然處于合理水平,，充裕的流動性只是本輪行情的一個“推手”,，真正的原因是投資者對未來宏觀經(jīng)濟的改善和復(fù)蘇的較高預(yù)期。本輪上升行情或具備可持續(xù)性,。首先,，宏觀經(jīng)濟在5月份已出現(xiàn)明顯的改善走勢。在國家維持既定的財政政策和寬松的貨幣政策的前提下,，今年宏觀經(jīng)濟增速“保八”可能問題不大,，明年GDP增速則可能會超過10%；其次,，大小非減持資金很可能在股市不斷上漲的吸引下,，出現(xiàn)“回流”的現(xiàn)象�,？梢哉f,，目前的市場已經(jīng)為長期投資者打開了大門。
緩解“恐非”情緒
建信基金昨日表示,，國有股由社�,；疝D(zhuǎn)持的舉措，將有助于緩解國有限售股解禁帶來的壓力,，有助于我國資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展,。“大小非”解禁所造成的股票供給大量增加的預(yù)期,，近年來一直是困擾市場的問題之一,。社保基金轉(zhuǎn)持國有股的政策,，可以緩解當(dāng)前投資者對國有“大小非”減持的緊張情緒,，對股市短期運行有一定的正面刺激作用。
建新基金進一步指出,，對于一向奉行“長期投資”,、“價值投資”和“責(zé)任投資”的社保基金來說,，這一政策不僅有助于填補其長期以來面臨的嚴重缺口,，而且延長三年鎖定期也有利于維護資本市場的長期穩(wěn)定，可謂一舉兩得,。管理層在IPO重啟之際推出這項政策,，可以看出維護我國資本市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展的良苦用心。
短期影響或有限
與上述基金稍有不同,，大成基金昨日發(fā)表報告認為,，此次出臺的國有股轉(zhuǎn)持政策對于國內(nèi)證券市場短期影響有限。一方面,，8年來中國經(jīng)濟高速增長,，證券市場的結(jié)構(gòu)與規(guī)模已經(jīng)有了本質(zhì)變化,，特別是股權(quán)分置改革的實施、機構(gòu)投資者的發(fā)展壯大,，都顯著增強了市場對政策變化的承受能力,。具體來看，此項政策出臺短期涉及的股票市值在800億左右,，只占A股市場流通市值的不到1%,；另一方面，由于此次轉(zhuǎn)持的股票需要在原有禁售期的基礎(chǔ)上再延長3年,，對A股市場短期的影響就更加有限了,。
大成基金分析認為,，長期來看,，國有股轉(zhuǎn)持的影響也不大。一是從過去的經(jīng)驗來看,，在中國經(jīng)濟高速發(fā)展的前提下,，國有股的沖擊作用會隨著市場規(guī)模的增長和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化被不斷稀釋。3年以后,，即使現(xiàn)在轉(zhuǎn)持的國有股同時變現(xiàn),，其影響也不會太大；二是一旦國有股轉(zhuǎn)由社�,；鸪钟�,，其投資就必然要遵循社保基金的運作規(guī)律,。社�,；鸬慕M合管理受到人口結(jié)構(gòu)、養(yǎng)老金政策,、經(jīng)濟走勢等多種因素影響,，集中進行股票減持是小概率事件。 |