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4月以來,，多只貨幣型基金取消或放松對(duì)大額申購的限制,，在一定程度上透露了投資者對(duì)貨幣型基金申購熱情的下降。
二季度股票市場的持續(xù)回暖讓貨幣基金的贖回壓力增加，這也給貨幣基金的流動(dòng)性管理提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn) ,。
在“股債”蹺蹺板效應(yīng)影響下，債券型基金面臨的贖回壓力將僅次于貨幣市場基金,。
基金一季報(bào)披露工作正緊鑼密鼓地展開,。截至2009年4月20日，共有
164只基金公布了一季報(bào),。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至昨日，上述164只基金在一季度末基金份額變化整體呈現(xiàn)凈贖回,。凈贖回量約為388.06億份,。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日披露信息的基金中,，共有113只基金在一季度末發(fā)生凈贖回,，總份額為886.15億份。在所有發(fā)生凈贖回基金中,，貨幣市場基金就有576.24億份,，占比65%。贖回量最大的工銀瑞信貨幣基金達(dá)到233.2億份,。而有3只貨幣市場基金以凈申購的姿態(tài)“脫穎而出”,。它們是富國天時(shí)貨幣A,、國投瑞銀貨幣B、國投瑞銀貨幣A,。
研究季報(bào)后可以發(fā)現(xiàn),，2009年一季度貨幣基金成為投資者在投資組合中重點(diǎn)減持的對(duì)象，而偏股基金份額在這一期間保持大致穩(wěn)定,。這意味著,，隨著股市回暖，投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力增強(qiáng),，從“固定收益類”轉(zhuǎn)向“偏股類”基金,。
去年下半年以來，貨幣基金成為基金投資者的“避風(fēng)港”,，其份額也呈日益上升之勢,。尤其是在去年四季度，貨幣基金份額增長高達(dá)2260.29億份,。甚至在去年四季度至今年1月初,，有些貨幣型基金還頻發(fā)“限購令”，以免過多資金涌入,，使得貨幣型基金資產(chǎn)運(yùn)作受到影響,。4月以來，多只貨幣型基金取消或放松對(duì)大額申購的限制,，在一定程度上透露了投資者對(duì)貨幣型基金申購熱情的下降,。
市場人士預(yù)計(jì)，在“股債”蹺蹺板效應(yīng)影響下,，債券型基金面臨的贖回壓力將僅次于貨幣市場基金,。
長盛貨幣市場基金經(jīng)理劉靜表示，二季度貨幣市場利率波動(dòng)幅度或?qū)⒓哟�,。一方面,，一季度信貸持續(xù)高速投放已經(jīng)從銀行體系抽離了大量資金，如果二季度信貸仍然維持相對(duì)高位,，在新債的密集發(fā)行壓力下,，資金面短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)比較脆弱的局面；另一方面,，創(chuàng)業(yè)板的開啟對(duì)短期資金面將會(huì)產(chǎn)生一定的影響,。這兩方面因素都可能促使貨幣市場利率波動(dòng)幅度加大并且重心上移，從而對(duì)資金成本造成不利影響,。
東方金賬簿貨幣市場基金經(jīng)理于鑫則認(rèn)為：“二季度股票市場的持續(xù)回暖讓貨幣基金的贖回壓力增加,，這也給貨幣基金的流動(dòng)性管理提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”
對(duì)于未來的操作,，各貨幣基金經(jīng)理表示將關(guān)注市場波動(dòng),。工銀瑞信貨幣市場基金經(jīng)理杜海濤認(rèn)為可行的策略是：“堅(jiān)持短久期策略，規(guī)避貨幣市場利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),，同時(shí)在貨幣市場利率波動(dòng)中加大波段操作,，抓住可能的套利機(jī)會(huì)以提升基金收益水平�,！� |