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資料圖片 | 回顧近年來中國企業(yè)的海外并購之旅,，卻總是伴隨著政策壁壘、投資失敗的陰影,。正在進(jìn)行的全國兩會上,，部分全國人大代表和全國政協(xié)委員對中國企業(yè)的海外并購進(jìn)行了“會診”,，為“走出去”出謀劃策。
海外投資磕磕絆絆
數(shù)據(jù)顯示,，２００８年中國并購市場的交易值上漲３６％,，達(dá)到１６７０億美元。中國占據(jù)了全球并購案的６．９％,，較２００７年增長一倍,。另外，國內(nèi)企業(yè)的海外并購值較２００７年同期增長７４％,，達(dá)到了４９０億美元,。
但中國企業(yè)在海外并購的路上卻總是磕磕絆絆。從ＴＣＬ吞下湯姆遜后的消化不良,，到上汽收購雙龍后的尾大不掉,；從中海油收購尤尼科的功敗垂成，到平安并購富通后的巨額虧損。
全國政協(xié)委員,、華東師范大學(xué)金融學(xué)教授黃澤民指出,，跨國并購與國內(nèi)資產(chǎn)重組不同，其背后是瞬息萬變的國際經(jīng)濟(jì)形勢和資產(chǎn)所在國復(fù)雜的政策,、法律,、文化環(huán)境，如果企業(yè)事先不做好充分準(zhǔn)備,、準(zhǔn)確判斷,，而是急功近利，帶著一種抄底的心態(tài)參與海外投資,，不僅無法從海外并購中獲得利益,，相反還有可能讓自己陷入陷阱中。
抄底容易整合難
“一個企業(yè)在海外并購要成功,，決不能是抱著一種抄底的心態(tài)，說現(xiàn)在便宜,，不管什么都去買,，這樣風(fēng)險是非常大的�,！比珖䥇f(xié)委員,、摩根大通中國首席執(zhí)行官方方說。
國際金融危機(jī)令許多海外知名企業(yè)的資產(chǎn)在短時間內(nèi)迅速縮水,，價格的吸引力讓很多資本充足、財務(wù)健康的中國企業(yè)心動,。但一些全國人大代表和政協(xié)委員都提醒,，海外并購，絕不僅是見低抄底的資本博弈,。
全國人大代表,、三一重工總經(jīng)理向文波特別提醒：“現(xiàn)在收購企業(yè)可能很便宜,，機(jī)會也很好,，但我們必須要考慮的問題是，我們有沒有能力把這個收購的企業(yè)整合好,？如果金融危機(jī)持續(xù)兩年或者是三年,，可能這個收購的企業(yè)拿在手里就是巨額的虧損,，我們有沒有能力承擔(dān)這種巨額的虧損？”
中國企業(yè)遭遇“沖動的懲罰”
相對于緩慢的產(chǎn)品出口模式,，海外并購見效快,、影響大,。而且，并購可以利用股權(quán)的杠桿效應(yīng),，達(dá)到“四兩撥千斤”的效果,。
方方說：“在國際金融危機(jī)的環(huán)境下，全球很多經(jīng)濟(jì)體資本市場的銀根趨緊,，而中國的銀行資本充足率比較好,，加上中國外匯很多，人民幣匯率堅挺,，資本成本低,，中國企業(yè)在海外并購中具有相對優(yōu)勢，相應(yīng)地,，也容易造成中國企業(yè)在海外并購中較沖動,。”
然而沖動從來都不是理性的投資態(tài)度,�,；仡櫧鼛啄曛袊鴰灼鸫笠�(guī)模的海外并購，大多經(jīng)歷了最初的聲勢浩大,，中間的幾經(jīng)坎坷后,，最終黯然收場。
全國政協(xié)委員,、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵說,，我們一些企業(yè)在進(jìn)行海外并購時過多考慮的是價格因素，缺乏對自身管理能力的評估和對企業(yè)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的規(guī)劃,�,！白约旱氖露歼�沒管好，怎么去管別人的事,？”
“缺乏清晰的戰(zhàn)略思考,，沒有做好充分的準(zhǔn)備，即便占有相對的優(yōu)勢,，中國企業(yè)也很難在海外投資中獲得成功,。”方方說,。
海外并購要有戰(zhàn)略定位
對于中國企業(yè)的海外并購,，李稻葵認(rèn)為：“簡單地收購制造業(yè)、收購工廠并非理智之舉,�,！币胝嬲诤Ｍ獠①徶蝎@得利益，應(yīng)該把收購品牌、技術(shù),、渠道,、資源作為自己的主攻方向。李稻葵指出,，對于中國這樣一個人均資源占有量很低的國家,，并購海外的資源類企業(yè)目前已經(jīng)到了物有所值的階段。
方方建議希望“走出去”的中國企業(yè),，第一要有非常清晰的戰(zhàn)略思考,。其次要有人才儲備，要有很好的企業(yè)管理方面的準(zhǔn)備,，要有組織架構(gòu)上的一些準(zhǔn)備,。第三，中國企業(yè)要善用各類專業(yè)機(jī)構(gòu),。（據(jù)新華社報道） |