|
國家統(tǒng)計局10日公布的數(shù)據(jù)顯示,，11月工業(yè)品出廠價格（PPI）同比上漲2.0%，創(chuàng)下31個月的單月最低漲幅,。對此,，分析人士在接受上海證券報采訪時表示,，各種跡象顯示，目前我國經(jīng)濟(jì)中通貨緊縮的風(fēng)險正在加大,，在此背景下,，央行年內(nèi)有可能再度降息。
大宗商品價格回落帶動PPI下行
統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示,，11月PPI同比上漲2.0%,，較10月下滑4.6個百分點，已經(jīng)接近2004年以來的最低水平,，僅次于2006年4月的1.9%,。
申銀萬國證券研究所研究員李惠勇在接受上海證券報采訪時表示，工業(yè)品出廠價格是供求關(guān)系的反映,，漲幅大幅下跌背后的原因是全球范圍內(nèi)需求萎縮,。他說，從國際因素來看,，世界經(jīng)濟(jì)正面臨30年來的最嚴(yán)重衰退,。全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)期形成后，大宗商品價格大幅回落，導(dǎo)致我國的輸入型通貨膨脹壓力降低,；從國內(nèi)因素來看,，由于全球需求萎縮，導(dǎo)致國內(nèi)的鋼鐵,、有色等投資品價格下降,，這也成為拉低PPI的重要因素。
統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，國際大宗商品價格劇烈回調(diào)帶動PPI大幅下滑,。11月，國內(nèi)原油出廠價格同比下降14.7%,，增幅較10月下降26個百分點,。其他主要工業(yè)產(chǎn)品價格下滑幅度也很明顯，化工產(chǎn)品與有色金屬11月的出廠價格均為負(fù)增長,，較10月下降10-20個百分點,；黑色金屬的出廠價格雖較去年同期略有上升，同比上漲3.3%,，但比上月漲幅下跌12個百分點,。
莫尼塔咨詢公司首席宏觀分析師馬青指出，雖然PPI漲幅低于市場此前預(yù)期的3%左右,，但是由于油價以及鐵礦石,、鋼鐵價格跌得很快，2%的漲幅其實也在情理之中,。
年內(nèi)可能再度降息
李惠勇認(rèn)為,，短期之內(nèi)，需求降低的趨勢是難以改變的,。各種因素都增加了物價下行的壓力,，預(yù)計PPI在明年4月甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)增長。
他進(jìn)一步指出,，成品油價格管制可能將在12月放開,。屆時，成品油零售價格勢必降低,，考慮到這一因素,，預(yù)計12月的PPI可能逼近零增長。
長江證券策略分析師時偉翔說,，觀察大宗商品的現(xiàn)貨價格發(fā)現(xiàn),，通貨緊縮的風(fēng)險正在加大，這種趨勢說明,，2009年發(fā)生通貨緊縮的概率較大,。
有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，混煤的現(xiàn)貨價格已經(jīng)回落到2008年1月初的水平；冶金焦的價格回落到2007年10月份的水平,；原油價格回落到2007年1月份的水平；冷軋價格回落到2006年初的水平,，而型材也回落到2007年6月份的水平,；有色金屬中的銅價格則大幅回落到2005年6月以來的最低水平。
申銀萬國的報告指出,，在明年經(jīng)濟(jì)形勢更加嚴(yán)峻的情況下,，出臺更多的保增長措施顯得更加必要和緊迫。
分析人士認(rèn)為,，目前來看,，12月底以前再度降息的可能性很大。西南證券高級宏觀分析師董先安告訴記者,，11月數(shù)據(jù)超預(yù)期下降,，預(yù)示著出臺新的調(diào)控措施的可能性在加大。
董先安說,，本月16日,，美聯(lián)儲將再度議息，市場對其降息預(yù)期較為強烈,，歐洲等經(jīng)濟(jì)體也可能跟進(jìn),，因此，需要密切關(guān)注中國會否再次參與全球協(xié)同降息,。
經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長可期
盡管未來PPI的走勢不容樂觀,，但是市場人士認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的目標(biāo)依然能夠?qū)崿F(xiàn),。
時偉翔認(rèn)為,，在實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了2007年10月到2008年8月間的快速上漲與2008年8月以來急速下跌的變化后，PPI的走勢由于同比因素影響,，已經(jīng)不能敏銳地反映工業(yè)品價格的實際走勢,。
數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日,，邯鄲的冶金煤價格從2008年12月1日的1350元/噸上漲到1450元/噸,；北京地區(qū)的冷軋價格則從11月24日的4200元/噸上漲到4350元/噸；化工產(chǎn)品價格也出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象,。
時偉翔說,，現(xiàn)貨價格的企穩(wěn)對工業(yè)企業(yè)的營運和資本市場具有積極意義。從工業(yè)企業(yè)的營運來看,，現(xiàn)貨價格企穩(wěn)后,，企業(yè)按照現(xiàn)貨價格重新組織生產(chǎn),，部分行業(yè)將受益于成本的下降，為經(jīng)濟(jì)增長提供動力,。
美林發(fā)表研究報告指出,，國內(nèi)鋼材價格在11月的最后一周連續(xù)下跌后首次上漲，表明經(jīng)濟(jì)信心正在逐步恢復(fù),。
董先安也指出,，明年全球經(jīng)濟(jì)將步入衰退，中國經(jīng)濟(jì)明年下半年才能有所好轉(zhuǎn),。
他認(rèn)為,，國務(wù)院日前宣布推出4萬億的刺激經(jīng)濟(jì)計劃，但許多項目的實施并對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生拉動作用,，需要一個過程,，預(yù)計要到明年下半年，其效果才能顯現(xiàn),。 |