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9月20日,，美國(guó)政府公布了最大規(guī)模的救市案，擬購(gòu)入“不流動(dòng)”按揭證券,，并將國(guó)債法定上限提升至11.3萬(wàn)億美元,，購(gòu)買(mǎi)金融機(jī)構(gòu)的按揭壞賬，需動(dòng)用7000億美元,。
而兩天前,，美聯(lián)儲(chǔ)已和全球各大央行達(dá)成一致，決定將其向貨幣市場(chǎng)的注資總額提高至2470億美元,。
從2470億,，到7000億，再加上此前為拯救“兩房”（房利美和房地美）注入的2000億美元,，這一系列數(shù)字的變化,，讓人們更直接地體味到事態(tài)的緊迫、危機(jī)的慘烈。據(jù)說(shuō),，20日美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克向議員們簡(jiǎn)介金融市況時(shí),，形容前景是“災(zāi)難性”的，在場(chǎng)議員無(wú)不訝異,，現(xiàn)場(chǎng)鴉雀無(wú)聲了10秒鐘,。
危機(jī)讓美國(guó)人始料不及，更讓中國(guó)人愕然,。而其直接作用于A股市場(chǎng)所產(chǎn)生的殺傷力,，更讓人們切實(shí)感受到財(cái)富的變遷。因?yàn)�,，此前�?duì)于大多數(shù)中國(guó)百姓而言,，這場(chǎng)大洋彼岸的危機(jī)還相當(dāng)遙遠(yuǎn)。
那么,，這場(chǎng)危機(jī)對(duì)中國(guó)產(chǎn)生的直接影響到底會(huì)有多大,？中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否獨(dú)善其身？
危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響多大
目前公布雷曼債券數(shù)據(jù)的中資銀行,，已達(dá)7家,。其中，中國(guó)建行持有雷曼債券1．914億美元,，其中高級(jí)債1．414億美元,，次級(jí)債0．5億美元，占公司凈資產(chǎn)0．29％,。中國(guó)工商銀行（包括境外機(jī)構(gòu)）持有美國(guó)雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券數(shù)量最大,，共1．518億美元，約占該集團(tuán)總資產(chǎn)的0．01％,。交行持有雷曼兄弟公司發(fā)行債券7002萬(wàn)美元,，占其總資產(chǎn)0．02％，暫時(shí)在各家銀行中占資產(chǎn)比例最重,。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)馬德倫近日在中國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文表示,，中國(guó)的銀行國(guó)際交易量不大，涉及次貸的可能不超過(guò)100億美元,。
這只是看得見(jiàn)的賬面損失,。所有情況表明，這場(chǎng)由次貸危機(jī)而引發(fā)的金融海嘯并未見(jiàn)底,，它對(duì)世界經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響,，還有待觀察。
其實(shí),，危機(jī)所造成的損失到底有多大,，不只在于對(duì)危機(jī)嚴(yán)重性的判斷以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的判斷,，還取決于中國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)采取的策略與手段。
政府該怎么辦
在過(guò)去的一周里,，中國(guó)政府已經(jīng)啟動(dòng)了應(yīng)急機(jī)制,。9月15日，下調(diào)了人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率,。雖然就目前來(lái)看,，這一政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響還比較有限,，但它無(wú)疑是貨幣政策變化的強(qiáng)烈信號(hào),。
從去年年底開(kāi)始，貨幣政策已由“穩(wěn)中適度從緊”轉(zhuǎn)向“從緊”,，以防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱和明顯通貨膨脹為宏觀調(diào)控的首要任務(wù),。而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中困難和挑戰(zhàn)的增多，要求放松銀根的呼聲越來(lái)越高,。但在CPI指數(shù)高企的情況下,，對(duì)放松銀根可能減弱控制通脹的效應(yīng)，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱回潮的擔(dān)心,，令管理者左右為難,。
如今當(dāng)外部系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)突然襲來(lái)之際，政府下調(diào)兩率,，意味著貨幣政策的重大轉(zhuǎn)變,。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此評(píng)價(jià)說(shuō)，央行放松貨幣政策,，并非表明當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn),，而是對(duì)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)可能下行的風(fēng)險(xiǎn)提前反應(yīng)。
隨后,，中國(guó)政府又在股市受到危機(jī)沖擊,、銀行股拖累大盤(pán)沖擊1800點(diǎn)關(guān)口后，果斷出手,。如果說(shuō)調(diào)整印花稅,，更主要在于提振市場(chǎng)信心，那么匯金公司增持銀行股等舉措,，則明確昭示,，政府保障金融安全的信念與決心。滬深股市以七年未見(jiàn)的全部漲停,，作出了響應(yīng),。
但華爾街風(fēng)暴尚未見(jiàn)底。據(jù)悉,，美國(guó)有100多家銀行出現(xiàn)問(wèn)題,，“誰(shuí)是下一個(gè)”的拷問(wèn),，已讓華爾街的巨頭們成為驚弓之鳥(niǎo)，對(duì)危機(jī)最終殺傷力的評(píng)價(jià)顯然已超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的范圍,，其影響不僅在金融體系與經(jīng)濟(jì)層面,，將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里逐步顯現(xiàn)。
因此,，政府應(yīng)該做的不只是制定危機(jī)的應(yīng)急預(yù)案,，而且應(yīng)該面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的新變化，審慎思考,、長(zhǎng)期部署,。
啟動(dòng)內(nèi)需是關(guān)鍵
從各種跡象判斷，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)很難避免,。作為世界經(jīng)濟(jì)引擎的美國(guó)出現(xiàn)的這場(chǎng)危機(jī)不只將通過(guò)金融,，還將通過(guò)市場(chǎng)需求的緊縮直接傳遞到中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)外貿(mào)依存度高達(dá)60％,，作為全球制造業(yè)中心,，中國(guó)企業(yè)的訂單主要集中在歐美市場(chǎng)。一旦這一市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題,，導(dǎo)致訂單大量減少,，將直接影響出口企業(yè)的生存，以至工人的收入和就業(yè),。
因此,，在世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以掌控的前提下，啟動(dòng)內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),，幾乎已成共識(shí),。雷曼兄弟坍塌的消息發(fā)布不久，經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁即為中國(guó)經(jīng)濟(jì)獻(xiàn)策：“大算盤(pán)不難打：只要國(guó)內(nèi)需求有較大的擴(kuò)展,，這些年來(lái)為外需服務(wù)的龐大制造業(yè)能力,，只要有一部分轉(zhuǎn)向?qū)?nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就不但可能持續(xù)高速增長(zhǎng),，而且也許對(duì)全球經(jīng)濟(jì)‘過(guò)冬’也不無(wú)小補(bǔ),。”
事實(shí)上,，近年來(lái),，政府在拉動(dòng)內(nèi)需上一直不遺余力，但收效卻并不顯著,。其主要原因在于社會(huì)保障制度的滯后,，以及絕大多數(shù)城鄉(xiāng)居民的囊中羞澀。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，全國(guó)城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資為12964元,，比去年同期增長(zhǎng)18％。但大多數(shù)人對(duì)此卻并沒(méi)有明顯的體會(huì),。而農(nóng)村市場(chǎng)的開(kāi)啟及農(nóng)民的增收又近乎成為老生常談,。
日前，記者在美國(guó)采訪國(guó)際貨幣基金組織（IMF）時(shí),，其中的兩位中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究專家——Nigel Chalk先生和Laura
Papi女士,，通過(guò)數(shù)據(jù)分析得出的結(jié)論是，近些年中國(guó)消費(fèi)對(duì)于GDP增長(zhǎng)的比例不增反減,，這不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型,。
他們認(rèn)為，要想解決消費(fèi)增長(zhǎng)不振,，出路在于由國(guó)家提供更多的公共服務(wù),，例如醫(yī)保,、教育,、養(yǎng)老保障等。相對(duì)于1990年的數(shù)據(jù),，在2005年中國(guó)各年齡階段的儲(chǔ)蓄率都有所上升,，老齡人口的儲(chǔ)蓄增加尤其明顯。如果政府能夠提供足夠好的福利保障,，公眾就可以減少“預(yù)防性”儲(chǔ)蓄,，增加消費(fèi)支出并驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
而在增加公共服務(wù)投入的同時(shí),，一些學(xué)者格外關(guān)注稅收政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用,。今年7月，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委經(jīng)濟(jì)室一份呼吁減稅的報(bào)告,，經(jīng)媒體發(fā)布后,，引起共鳴。雖然此后,，財(cái)經(jīng)委表示這只代表經(jīng)濟(jì)室的意見(jiàn),，不代表財(cái)經(jīng)委。但因?yàn)檫@份報(bào)告契合了人們減稅的期望,，依然引發(fā)了廣泛的討論,。
因此，現(xiàn)實(shí)的選擇,，一方面在于現(xiàn)有的財(cái)政收入更多地向公共財(cái)政傾斜,；另一方面在于稅收政策的變化，真正藏富于民,、藏富于企,。這是減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),，增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)能力以及增加居民收入的重要途徑。
與此同時(shí),，民間自救也非常重要,。正如不久前萬(wàn)科總裁郁亮在接受媒體采訪時(shí)所說(shuō)，“行業(yè)靠解放軍救還是自己,？最好的辦法還是靠自己,。不可能一直靠利好扶持�,！�
危機(jī)之所以能夠擴(kuò)散,，最關(guān)鍵的問(wèn)題是信心的缺失、恐慌的蔓延,。事情遠(yuǎn)未到無(wú)可挽回的時(shí)候,，人們要的，不是恐慌失措而是沉著應(yīng)對(duì),。
歷經(jīng)30年高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)了無(wú)數(shù)大風(fēng)大浪,，激流險(xiǎn)灘，現(xiàn)在又到了闖關(guān)的時(shí)候,。
本報(bào)北京9月21日電 |