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9月20日,，美國政府公布了最大規(guī)模的救市案,，擬購入“不流動”按揭證券,，并將國債法定上限提升至11.3萬億美元,，購買金融機(jī)構(gòu)的按揭壞賬，需動用7000億美元,。
而兩天前,，美聯(lián)儲已和全球各大央行達(dá)成一致，決定將其向貨幣市場的注資總額提高至2470億美元,。
從2470億,，到7000億，再加上此前為拯救“兩房”（房利美和房地美）注入的2000億美元,，這一系列數(shù)字的變化,，讓人們更直接地體味到事態(tài)的緊迫、危機(jī)的慘烈,。據(jù)說,，20日美聯(lián)儲主席伯南克向議員們簡介金融市況時(shí)，形容前景是“災(zāi)難性”的,，在場議員無不訝異,，現(xiàn)場鴉雀無聲了10秒鐘。
危機(jī)讓美國人始料不及,，更讓中國人愕然,。而其直接作用于A股市場所產(chǎn)生的殺傷力，更讓人們切實(shí)感受到財(cái)富的變遷,。因?yàn)�,，此前對于大多�?shù)中國百姓而言，這場大洋彼岸的危機(jī)還相當(dāng)遙遠(yuǎn),。
那么,，這場危機(jī)對中國產(chǎn)生的直接影響到底會有多大？中國經(jīng)濟(jì)能否獨(dú)善其身,？
危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)影響多大
目前公布雷曼債券數(shù)據(jù)的中資銀行,，已達(dá)7家。其中,，中國建行持有雷曼債券1．914億美元,，其中高級債1．414億美元，次級債0．5億美元,，占公司凈資產(chǎn)0．29％,。中國工商銀行（包括境外機(jī)構(gòu)）持有美國雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券數(shù)量最大，共1．518億美元,，約占該集團(tuán)總資產(chǎn)的0．01％,。交行持有雷曼兄弟公司發(fā)行債券7002萬美元，占其總資產(chǎn)0．02％,，暫時(shí)在各家銀行中占資產(chǎn)比例最重,。中國人民銀行副行長馬德倫近日在中國《金融時(shí)報(bào)》撰文表示，中國的銀行國際交易量不大,，涉及次貸的可能不超過100億美元,。
這只是看得見的賬面損失。所有情況表明,，這場由次貸危機(jī)而引發(fā)的金融海嘯并未見底,，它對世界經(jīng)濟(jì)以及中國經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響，還有待觀察,。
其實(shí),，危機(jī)所造成的損失到底有多大，不只在于對危機(jī)嚴(yán)重性的判斷以及中國經(jīng)濟(jì)基本面的判斷,，還取決于中國為應(yīng)對危機(jī)采取的策略與手段,。
政府該怎么辦
在過去的一周里，中國政府已經(jīng)啟動了應(yīng)急機(jī)制,。9月15日,，下調(diào)了人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。雖然就目前來看,，這一政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響還比較有限,，但它無疑是貨幣政策變化的強(qiáng)烈信號。
從去年年底開始,，貨幣政策已由“穩(wěn)中適度從緊”轉(zhuǎn)向“從緊”,，以防止經(jīng)濟(jì)增長過熱和明顯通貨膨脹為宏觀調(diào)控的首要任務(wù),。而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中困難和挑戰(zhàn)的增多，要求放松銀根的呼聲越來越高,。但在CPI指數(shù)高企的情況下,，對放松銀根可能減弱控制通脹的效應(yīng)，并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱回潮的擔(dān)心,，令管理者左右為難,。
如今當(dāng)外部系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)突然襲來之際，政府下調(diào)兩率,，意味著貨幣政策的重大轉(zhuǎn)變,。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此評價(jià)說，央行放松貨幣政策,，并非表明當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過高的風(fēng)險(xiǎn),，而是對現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)可能下行的風(fēng)險(xiǎn)提前反應(yīng)。
隨后,，中國政府又在股市受到危機(jī)沖擊,、銀行股拖累大盤沖擊1800點(diǎn)關(guān)口后，果斷出手,。如果說調(diào)整印花稅,，更主要在于提振市場信心，那么匯金公司增持銀行股等舉措,，則明確昭示,，政府保障金融安全的信念與決心。滬深股市以七年未見的全部漲停,，作出了響應(yīng),。
但華爾街風(fēng)暴尚未見底。據(jù)悉,，美國有100多家銀行出現(xiàn)問題,，“誰是下一個”的拷問，已讓華爾街的巨頭們成為驚弓之鳥,，對危機(jī)最終殺傷力的評價(jià)顯然已超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的范圍,，其影響不僅在金融體系與經(jīng)濟(jì)層面，將在相當(dāng)長的時(shí)間里逐步顯現(xiàn),。
因此,，政府應(yīng)該做的不只是制定危機(jī)的應(yīng)急預(yù)案，而且應(yīng)該面對世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的新變化,，審慎思考,、長期部署。
啟動內(nèi)需是關(guān)鍵
從各種跡象判斷,，世界經(jīng)濟(jì)增長放緩的趨勢很難避免,。作為世界經(jīng)濟(jì)引擎的美國出現(xiàn)的這場危機(jī)不只將通過金融,，還將通過市場需求的緊縮直接傳遞到中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。目前中國經(jīng)濟(jì)外貿(mào)依存度高達(dá)60％,，作為全球制造業(yè)中心,，中國企業(yè)的訂單主要集中在歐美市場。一旦這一市場出現(xiàn)問題,，導(dǎo)致訂單大量減少，將直接影響出口企業(yè)的生存,，以至工人的收入和就業(yè),。
因此，在世界經(jīng)濟(jì)形勢難以掌控的前提下,，啟動內(nèi)需拉動經(jīng)濟(jì)的增長,，幾乎已成共識。雷曼兄弟坍塌的消息發(fā)布不久,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家周其仁即為中國經(jīng)濟(jì)獻(xiàn)策：“大算盤不難打：只要國內(nèi)需求有較大的擴(kuò)展,，這些年來為外需服務(wù)的龐大制造業(yè)能力，只要有一部分轉(zhuǎn)向?qū)?nèi),，中國經(jīng)濟(jì)就不但可能持續(xù)高速增長,，而且也許對全球經(jīng)濟(jì)‘過冬’也不無小補(bǔ)�,！�
事實(shí)上,，近年來，政府在拉動內(nèi)需上一直不遺余力,，但收效卻并不顯著,。其主要原因在于社會保障制度的滯后，以及絕大多數(shù)城鄉(xiāng)居民的囊中羞澀,。
國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年，全國城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資為12964元,，比去年同期增長18％,。但大多數(shù)人對此卻并沒有明顯的體會。而農(nóng)村市場的開啟及農(nóng)民的增收又近乎成為老生常談,。
日前,，記者在美國采訪國際貨幣基金組織（IMF）時(shí)，其中的兩位中國經(jīng)濟(jì)研究專家——Nigel Chalk先生和Laura
Papi女士,，通過數(shù)據(jù)分析得出的結(jié)論是,，近些年中國消費(fèi)對于GDP增長的比例不增反減，這不利于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型,。
他們認(rèn)為,，要想解決消費(fèi)增長不振,，出路在于由國家提供更多的公共服務(wù)，例如醫(yī)保,、教育,、養(yǎng)老保障等。相對于1990年的數(shù)據(jù),，在2005年中國各年齡階段的儲蓄率都有所上升,，老齡人口的儲蓄增加尤其明顯。如果政府能夠提供足夠好的福利保障,，公眾就可以減少“預(yù)防性”儲蓄,，增加消費(fèi)支出并驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長。
而在增加公共服務(wù)投入的同時(shí),，一些學(xué)者格外關(guān)注稅收政策對經(jīng)濟(jì)的作用,。今年7月，全國人大財(cái)經(jīng)委經(jīng)濟(jì)室一份呼吁減稅的報(bào)告,，經(jīng)媒體發(fā)布后,，引起共鳴。雖然此后,，財(cái)經(jīng)委表示這只代表經(jīng)濟(jì)室的意見,，不代表財(cái)經(jīng)委。但因?yàn)檫@份報(bào)告契合了人們減稅的期望,，依然引發(fā)了廣泛的討論,。
因此，現(xiàn)實(shí)的選擇,，一方面在于現(xiàn)有的財(cái)政收入更多地向公共財(cái)政傾斜,；另一方面在于稅收政策的變化，真正藏富于民,、藏富于企,。這是減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)能力以及增加居民收入的重要途徑,。
與此同時(shí),，民間自救也非常重要。正如不久前萬科總裁郁亮在接受媒體采訪時(shí)所說,，“行業(yè)靠解放軍救還是自己,？最好的辦法還是靠自己。不可能一直靠利好扶持,�,！�
危機(jī)之所以能夠擴(kuò)散，最關(guān)鍵的問題是信心的缺失、恐慌的蔓延,。事情遠(yuǎn)未到無可挽回的時(shí)候,，人們要的，不是恐慌失措而是沉著應(yīng)對,。
歷經(jīng)30年高速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過了無數(shù)大風(fēng)大浪,，激流險(xiǎn)灘，現(xiàn)在又到了闖關(guān)的時(shí)候,。
本報(bào)北京9月21日電 |