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近期美元升勢(shì)不可阻擋,。歐元兌美元匯價(jià)自上月15日觸及1.6038歷史高點(diǎn)后至今,，已經(jīng)下跌超過(guò)7%。數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目賬戶赤字收窄支撐經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn),，與此同時(shí),，歐日經(jīng)濟(jì)前景黯淡。分析人士指出,，盡管短期內(nèi)美元反彈走勢(shì)可能出現(xiàn)反復(fù),，但2002年以來(lái)美元持續(xù)貶值的趨勢(shì)已發(fā)生轉(zhuǎn)變。在美元強(qiáng)硬走勢(shì)下,，原油及主要大宗商品價(jià)格仍將繼續(xù)回落,。
美元漸離頹勢(shì)
美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)存在的經(jīng)常賬戶赤字和財(cái)政赤字是導(dǎo)致美元貶值的根本原因。2007年爆發(fā)的次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)金融系統(tǒng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)造成巨大打擊,，美聯(lián)儲(chǔ)為穩(wěn)定金融市場(chǎng),，連續(xù)降息，并向市場(chǎng)投放大量流動(dòng)性,，進(jìn)一步加劇了美元的貶值趨勢(shì),。
不過(guò)，近期公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期的變化成為美國(guó)匯率走強(qiáng)的重要因素,。
相比歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長(zhǎng)，美國(guó)今年二季度GDP同比增長(zhǎng)1.9%,，高于一季度的0.9%,。７月份美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)０．２％，高于分析家此前預(yù)期,。紐約聯(lián)儲(chǔ)８月份制造業(yè)指數(shù)從前一個(gè)月的負(fù)４．９上升至正２．８,。美國(guó)勞工部的報(bào)告則顯示，上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)下降１萬(wàn)人,。
美國(guó)貿(mào)易逆差近期也有所好轉(zhuǎn),。美國(guó)商務(wù)部１２日公布的數(shù)據(jù)顯示，由于出口增加幅度明顯大于進(jìn)口增幅,，美國(guó)貿(mào)易逆差６月份下降到５６８億美元,，是今年３月份以來(lái)的最低點(diǎn)。當(dāng)月貿(mào)易逆差低于分析人士預(yù)計(jì)的６１５億美元,。
中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為，經(jīng)常賬戶赤字往往會(huì)在美元大幅貶值后下降,，隨著油價(jià)下跌,，美國(guó)的經(jīng)常賬戶余額將進(jìn)一步收窄并接近均衡水平,，將促使美元于2009年實(shí)現(xiàn)全面反轉(zhuǎn),。
不過(guò)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景也不容樂(lè)觀。美國(guó)內(nèi)需仍然低迷,，退稅作用消失之后下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大,。
沈建光指出，如果沒(méi)有新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃,，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將于今年四季度出現(xiàn)萎縮,。當(dāng)市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)，美元將呈現(xiàn)弱勢(shì),，但難以再次觸及歐元對(duì)美元1.6的歷史低點(diǎn),。
歐日經(jīng)濟(jì)呈疲態(tài)
美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)主要發(fā)達(dá)國(guó)家的負(fù)面影響正逐步蔓延，歐洲和日本經(jīng)濟(jì)前景惡化加劇,。７月份,，歐元區(qū)通脹已升至４．１％。歐元區(qū)15國(guó)GDP今年第二季度下滑0.2%,。
富通銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒林表示,，今年上半年，歐元區(qū)總體上勉強(qiáng)維持溫和增長(zhǎng)，但在今年余下時(shí)間內(nèi),，區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能保持疲軟,。
受出口放緩、消費(fèi)者支出走軟及民間投資減少的影響,，日本第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)較上一季度下降0.6%,，出現(xiàn)一年來(lái)首次萎縮。
疲軟的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)抑制了歐洲央行的加息通道,。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在本月議息會(huì)做出維持利率不變之后,，表達(dá)了對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀態(tài)度。按多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法,，決策者將在今年維持4.25％的利率,，明年則可能減息。而美國(guó)利率正處此輪減息周期的底部,，隨著經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)減小,，美聯(lián)儲(chǔ)于2009年進(jìn)入加息周期的可能性增加。在歐美息差收窄的預(yù)期下,，近期美元對(duì)歐元大幅升值,。１５日紐約匯市尾市１歐元兌換１．４６８０美元。
商品價(jià)格繼續(xù)回落
石油輸出國(guó)組織預(yù)計(jì),，明年世界石油需求可能降至２００２年來(lái)最低點(diǎn),。這一消息促使石油價(jià)格下跌，進(jìn)一步推動(dòng)美元上漲,。15日,，紐約商品交易所９月份輕質(zhì)原油價(jià)格下跌１．２４美元，收于每桶１１３．７７美元,；盤(pán)中一度跌至１１１．３４美元,，為５月２日以來(lái)最低點(diǎn)。近期油價(jià)持續(xù)下跌有助于美國(guó)貿(mào)易逆差的縮小,，從而支撐美元走強(qiáng)。
中投證券首席分析師丁儉認(rèn)為,，從原油供需面上講,，西方主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)預(yù)期不樂(lè)觀導(dǎo)致市場(chǎng)憂慮石油需求，沙特增產(chǎn)將使得供給憂慮略微減緩,。若近期美元強(qiáng)硬走勢(shì)還能延續(xù),，原油及主要大宗商品價(jià)格仍將繼續(xù)回落。
分析人士指出,，國(guó)際投機(jī)基金主要集中在石油期貨和大宗商品市場(chǎng),，資金回流美國(guó)將促使石油及大宗商品價(jià)格理性回歸，這將大大緩解各國(guó)通脹壓力,，消除世界性通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響,。 |