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一面是周期性行業(yè)景氣度下滑的擔(dān)心，一面是二級(jí)市場投資者拋售的壓力,，鋼鐵上市公司股價(jià)遭受了大幅調(diào)整,。而近期，隨著武鋼,、鞍鋼兩大行業(yè)龍頭半年報(bào)業(yè)績的閃亮登場,，鋼鐵行業(yè)也迎來了入夏以來的第一陣“暖風(fēng)”,。鋼鐵二季度的業(yè)績增長符合市場預(yù)期，而三季度表現(xiàn)有望與二季度持平,，再加上6月份以來鋼價(jià)只是微幅波動(dòng),，也讓市場的過度擔(dān)憂得到寬慰。近兩天,，深幅調(diào)整的鋼鐵板塊開始企穩(wěn),，并有抬頭跡象。
兩巨頭業(yè)績穩(wěn)定“軍心”
近兩個(gè)月以來,，海內(nèi)外的分析人士對(duì)鋼鐵行業(yè)紛紛亮出黃牌,，寶鋼、武鋼,、鞍鋼三大龍頭企業(yè)的股票跌幅超過40％,，投資者難免“談鋼色變”。8月11日,，武鋼中報(bào)登場,，8月12日，鞍鋼中報(bào)亮相,。兩大龍頭公司的業(yè)績均表現(xiàn)不俗,，而武鋼上半年鐵、鋼,、材產(chǎn)量,，營業(yè)收入和利潤均創(chuàng)歷史同期最好水平。
武鋼半年報(bào)顯示,，公司上半年共計(jì)生產(chǎn)鐵703.90萬噸,、鋼720.69萬噸、鋼材629.99萬噸,，比上年同期分別增長20.99％,、23.06％、18.23％,。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入373.00億元,，比上年同期增長40.18％；實(shí)現(xiàn)凈利潤49.11億元,，同比增長36.53%,。另外，市場人士也注意到,，武鋼凈利潤環(huán)比增38％,，一直擔(dān)憂鋼鐵不景氣的投資者，心中的石頭終于落地,。
國金證券分析師認(rèn)為,，按照武鋼已經(jīng)出臺(tái)的鋼材出廠價(jià)格計(jì)算,，三季度的平均銷售價(jià)格要高出二季度500元以上，完全可以覆蓋成本的上漲,。保守來看,，三季度的業(yè)績將有望與二季度持平，四季度業(yè)績可能出現(xiàn)下滑,。不過,，下半年，武鋼的硅鋼以及型鋼項(xiàng)目的投產(chǎn)有望提振業(yè)績表現(xiàn),。
相對(duì)于武鋼,，鞍鋼股份上半年鋼產(chǎn)量同比增長3.98%，但凈利上升了24.48％,，表現(xiàn)也不俗,。公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入401.68億元，同比增長22.71％,；實(shí)現(xiàn)凈利潤59.8億元,，同比增長24.48％�,！ �
鞍鋼的生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)則顯示,，今年1-6月份，公司共生產(chǎn)鐵811.16萬噸,，較上年同期增長2.02%,；鋼818.65萬噸，較上年同期增長3.98%,；鋼材769.25萬噸,，較上年同期增長3.87%。
中信證券分析師認(rèn)為,，公司業(yè)績增長主要受益于所得稅下調(diào)和產(chǎn)量增長,。相對(duì)于同行企業(yè)，鞍鋼鋼鐵產(chǎn)品毛利率只下降了1.54%,，公司熱軋產(chǎn)品同比略有上升,，主要得益于成本優(yōu)勢。公司鐵礦石主要為集團(tuán)采購,，半年度定價(jià)模式,，鐵礦石價(jià)格上揚(yáng)時(shí)，公司受益,，而下降時(shí)，則不利,。因此,，下半年,，成本優(yōu)勢會(huì)減弱。公司未來業(yè)績增長的亮點(diǎn)在于鲅魚圈,，預(yù)計(jì)下半年將投產(chǎn),，將增加公司500萬噸的鋼材產(chǎn)量。
9月鋼鐵旺季到來
出于對(duì)鐵礦石和焦炭價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)以及鋼鐵下游消化能力的擔(dān)憂,，不少市場人士對(duì)鋼鐵行業(yè)下半年的預(yù)期比較謹(jǐn)慎,。奧運(yùn)因素、6－7月份的淡季,，使得鋼鐵行業(yè)的預(yù)期難以讓市場人士樂觀起來,。不過，一位鋼鐵行業(yè)分析師認(rèn)為,，8月底,，鋼鐵行業(yè)會(huì)步入旺季，鋼材市場的人氣會(huì)有所提升,。
該分析師認(rèn)為,，在經(jīng)歷了7－8月份的淡季盤整后，9月初,，鋼材市場的需求拉動(dòng)作用會(huì)得到體現(xiàn),，市場人氣會(huì)逐步聚集。奧運(yùn)因素的影響消失后,，北方市場會(huì)恢復(fù)正常狀態(tài),。下半年鋼鐵行業(yè)的日子是苦中有樂，而不是部分市場人士過于悲觀的單邊下行狀態(tài),。
記者與多位鋼鐵行業(yè)研究員交流后得到一個(gè)共識(shí)：下半年,，鋼鐵行業(yè)利潤增速會(huì)放緩，但不會(huì)像2005年那樣的大幅波動(dòng),。實(shí)際上,，從6月份以來，國內(nèi)鋼材市場的調(diào)整還是比較溫和的,，鋼價(jià)下調(diào)的幅度平均在5％左右,，部分品種下調(diào)幅度在8％左右。像螺紋鋼,，市場下調(diào)的幅度可能就是在5－10％之間,，如果繼續(xù)下調(diào)，意味著許多中小鋼廠減產(chǎn),，這會(huì)力挺鋼價(jià),，市場的擔(dān)憂多少有些“過度敏感”。
另外，記者也注意到,，目前,，鋼鐵股的市盈率區(qū)間重心已經(jīng)降至5－8倍，其中,，像寶鋼,、武鋼、鞍鋼三大龍頭公司的08年動(dòng)態(tài)市盈率在7倍左右,，鋼鐵股至少有南鋼等4家公司市盈率低于6倍,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相對(duì)于歐美鋼鐵公司,，中國鋼鐵公司的市盈率已經(jīng)偏低,。 |