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中共中央21日召開黨外人士座談會,，中共中央總書記胡錦濤就做好下半年經(jīng)濟工作提出６點要求：一是全力保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展；二是有效抑制物價過快上漲,；三是切實抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn),；四是積極推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；五是繼續(xù)推進改革開放,；六是精心做好保障民生工作,。
中共中央政治局25日召開會議，研究了當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作,，強調(diào)把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展,、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置,。
業(yè)內(nèi)專家接受記者采訪時表示,，“一保一控”成為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，體現(xiàn)了決策層對經(jīng)濟增長更加重視,，在保證政策整體穩(wěn)定性和延續(xù)性的基礎(chǔ)上,，局部性、結(jié)構(gòu)性的微調(diào)可以預(yù)見,，在此背景下,，宏觀經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸的可能性很大，資本市場也有望實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展,，結(jié)構(gòu)性投資機會值得期待,。
市場可望穩(wěn)定發(fā)展
胡錦濤總書記在21日的講話中提出“引導(dǎo)資本市場,、房地產(chǎn)市場健康發(fā)展�,！睂Υ藝甲C券研究所負責(zé)人李雪峰認為,，資本市場的“健康發(fā)展”包括兩個方面，從表象來看,，“健康”應(yīng)當是維護市場平穩(wěn)運行,，不出現(xiàn)大起大落；從內(nèi)在來看,，則需要進一步完善資本市場體系,、加強市場制度建設(shè)。
市場的穩(wěn)定發(fā)展能否實現(xiàn),？這最終要歸結(jié)到對宏觀經(jīng)濟走勢的判斷上來,。中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春表示，上述會議精神明確了決策層對保經(jīng)濟增長的重視,，同時提出了要從保證出口增速的穩(wěn)定,、保證資本市場和房地產(chǎn)市場健康發(fā)展等等方面入手，其中包括兩個要義：一是將保增長放在第一位,，防通脹放在突出位置,；二是從總量調(diào)控逐步向結(jié)構(gòu)性調(diào)整轉(zhuǎn)變。同時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的幅度和節(jié)奏也會更加合理,。
“在這樣的政策氛圍下,，經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸的概率非常大，因此我們希望股市能夠穩(wěn)定發(fā)展,，實現(xiàn)‘軟起飛’,。”李雪峰表示,，盡管目前我國經(jīng)濟處于較為困難的階段,，但最新的世界各國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟增長依然引人矚目,。他表示,，市場應(yīng)當理性、正確地看待我國經(jīng)濟增速的適度放緩,。
國泰君安策略分析師翟鵬表示,，目前宏觀經(jīng)濟的下滑仍在可容忍的范圍內(nèi)，為了防止通脹反彈,，短期內(nèi)政策只會進行微調(diào),，如加強對中小企業(yè)貸款的支持、降低人民幣升值速度等，不會做出重大調(diào)整,。
中小上市公司業(yè)績或?qū)⒏纳?/STRONG>
貨幣緊縮這副“猛藥”,，影響最大的莫過于中小企業(yè)，“在緊縮銀根背景下,，前段時間中小企業(yè)受影響較大,，而中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)，關(guān)系到就業(yè)等諸多問題,�,！苯�(jīng)濟學(xué)家吳敬璉近期曾提出。
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示,，下半年宏觀政策的微調(diào),，無疑會惠及中小企業(yè)，包括中小上市公司,。
“從‘雙防’到‘一保一控’,，決策層或?qū)⒊雠_一系列相關(guān)政策幫助企業(yè)包括上市公司解決成本上升、出口增速放緩等經(jīng)營困局,，總的來說這對上市公司是一個積極因素,。”
清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融系主任李稻葵表示,，下半年經(jīng)濟工作的重點顯示了決策層呵護市場健康穩(wěn)定發(fā)展的決心,，其中包括對中小企業(yè)的適度扶持，以及幫助出口企業(yè)維持其國外市場份額,。
李雪峰也提到，工作重點中不再有關(guān)于緊縮貨幣政策的表述,，未來財稅政策調(diào)整,、中小企業(yè)信貸適度放松都是可以預(yù)期的，這對上市公司整體業(yè)績增長都會有正面引導(dǎo)作用,，但強周期性行業(yè)的業(yè)績下滑仍毋庸置疑,，大部分投資品、制造業(yè)也不是很樂觀,。
結(jié)構(gòu)性行情值得期待
多數(shù)接受采訪的市場人士認為,，在下半年資本市場穩(wěn)定發(fā)展的過程中，出現(xiàn)系統(tǒng)性投資機會的概率比較小,，但結(jié)構(gòu)性機會和行情值得期待,。
“目前無論是政策氛圍還是投資氛圍都很好，股市的結(jié)構(gòu)性機會可能會很快到來,�,！崩钛┓逭J為，市場系統(tǒng)性風(fēng)險的釋放過程目前已經(jīng)告一段落，估值也保持在較為合理的區(qū)間,，未來一兩個月內(nèi)市場可能會出現(xiàn)較具規(guī)模的結(jié)構(gòu)性上揚,，抵御通脹、節(jié)能減排等主題下的商業(yè)零售,、高端消費,、風(fēng)電設(shè)備等行業(yè)可望有不俗表現(xiàn)。
但也有市場人士提到,，即使股市會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會,，但資本市場畢竟仍處在經(jīng)濟增速放緩的背景下，結(jié)構(gòu)性反彈并不意味著新一輪牛市的開始,。
此外,，翟鵬也表示，經(jīng)濟工作重點穩(wěn)定了市場對宏觀政策的預(yù)期,，短期市場受此影響將獲得一定支撐,，但政策調(diào)整已經(jīng)部分被市場消化，對市場的正面影響不會過大,�,！拔覀�?nèi)岳^續(xù)看好本輪反彈行情，高點可能在3200點左右,�,！彼f。 |