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2008年已過去一半時間,，各家證券公司陸續(xù)召開了2008年中期投資策略報告會,，發(fā)表對于下半年市場的判斷。記者綜合了中信證券,、申銀萬國,、國泰君安、海通證券,、東方證券,、安信證券、光大證券,、國信證券,、銀河證券、招商證券十大證券公司研究所對下半年宏觀經(jīng)濟,、市場策略,，以及看好行業(yè)的預測，統(tǒng)計顯示其中已有半數(shù)券商由多翻空,，多空雙方勢均力敵，分歧較大,。
僅一家券商看高至4200點
在10家證券公司發(fā)布的2008年下半年A股走勢預測中,，光大證券、招商證券,、國信證券,、國泰君安和東方證券5家券商給出了具體的上證綜指預測區(qū)間，對于目前市場最為關(guān)心的“哪里是底部”的問題,，也給出了答案,。其中，光大證券預測最為悲觀,，認為A股市場的估值體系將由PE向PB過渡,，帶動市場進一步下跌,，預計上證綜指可能下跌到2100-2200點。其余多數(shù)券商預計在2500點-2700點之間將形成底部區(qū)域,，如,，國泰君安認為上證綜指的低點為2500點，招商證券認為核心運行區(qū)間下限為2700點,。
有意思的是,，本次在對上證綜指高點進行預測時，僅有東方證券一家看高至4200點,，其余沒有券商看到4000點以上,。事隔半年，大部分券商對于高點的預測,，尚不到年初對于最低點位的判斷,。回顧今年年初,，券商對2008年股指低點的預測,，幾乎全部在4500點-5000點，無一看到4000點以下,。值得注意的是,，就在7月的第一個交易日，滬綜指失守2700點,，報收2651.61點,，已經(jīng)逼近機構(gòu)們對于低點的判斷，不知這一次各大專業(yè)機構(gòu)的預測能否準確,。
看多者堅持存在中期反彈
在十大券商中,，多空雙方的觀點存在較大分歧。其中,，以海通證券,、東方證券、銀河證券為代表的券商,，對于A股市場下半年的走勢保持樂觀,，預計下半年市場有望走出低迷。
雖然期待中的反彈遲遲未出現(xiàn),，但多方海通證券和東方證券依然堅持認為,，下半年股市將孕育中級反彈，東方證券預計反彈的高度在1440點左右,。此外,，申銀萬國認為A股市場將先抑后揚，預計第四季度伴隨著GDP和順差的反彈,、物價管制放松政策的出臺,，將刺激市場出現(xiàn)較大規(guī)模的反彈，四季度收益將明顯提升,。國信證券則指出,，過度悲觀并不可取，未來跌勢放緩,、企穩(wěn),、反彈的格局可期。銀河證券也認為,，A股價值低估狀況有望逐步扭轉(zhuǎn),，市場有望回到3708點以上的合理價值區(qū)。
空方預計仍有下行空間
與年初幾乎所有券商一致看多相比,，半年后,，已有一半券商的觀點由多翻空。國泰君安,、安信證券,、光大證券等券商研究所的判斷依然偏空。
國泰君安和安信證券同時指出,，市場難言“反轉(zhuǎn)”,，不存在新一輪牛市的可能性。安信證券認為,，第三季度還不是反轉(zhuǎn)行情真正展開之時,，因為物價上漲壓力出現(xiàn)明顯回落、整個經(jīng)濟名義增長率明顯回落,、信貸控制明顯放松,、民間借貸利率明顯回落、信貸市場上利率明顯下降等跡象,，都很難在今年的第三季度出現(xiàn),。招商券商預計下半年A股市場將呈現(xiàn)縮量陰跌、震蕩探底的走勢,。光大證券的判斷更為謹慎,，認為A股市場將進一步下跌至2100-2200點，但同時也指出如果出現(xiàn)原油價格預期企穩(wěn)和下降等情況,，市場也將隨之反彈,。 |