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國家統(tǒng)計局12日公布的數(shù)據(jù)顯示,，5月份，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲7.7%,，比上月大幅回落0.8個百分點,。
專家認(rèn)為，未來CPI漲幅可能繼續(xù)保持見頂回落的趨勢,，但全年通脹壓力依然較大,，并且政府限價、貨幣增長等方面的不確定性仍可能改變這一回落趨勢,。
首現(xiàn)見頂回落跡象
統(tǒng)計顯示,，5月份，食品價格上漲19.9%,，非食品價格上漲1.7%,，漲幅分別比上月回落2.2個和0.1個百分點。從月環(huán)比看,，5月份食品價格下降1.3%,，其中鮮菜價格下降15.7%，鮮蛋價格上漲4.1%,。
招商證券宏觀分析師胡魯濱預(yù)計,，未來幾個月CPI同比漲幅仍會進一步回落，6－9月份將分別回落至7.1%,、6.4%,、5.5%、5.9%,。
未來走勢仍存三大變數(shù)
此次CPI漲幅大幅回落可能揭開其“見頂”回落的序幕,。但專家認(rèn)為，未來CPI走勢仍可能存在糧價,、政府限價和貨幣增長三大變數(shù),。
有分析師認(rèn)為，如果奧運會前不便進行油電價格調(diào)整,，則在奧運后啟動的相關(guān)調(diào)價項目將使目前已經(jīng)存在的隱性通脹壓力進一步釋放,。此外，第四季度一般也是糧食價格變化的敏感時節(jié)，因此今年第四季度通脹形勢可能重新加劇,�,！�5月份糧食價格漲幅比上月提高1.2個百分點，延續(xù)今年以來持續(xù)回升態(tài)勢,，顯示糧食價格仍具有補漲壓力,。”
高盛亞洲經(jīng)濟學(xué)家宋宇,、梁紅認(rèn)為,，如果央行能夠防止貨幣供應(yīng)量增長出現(xiàn)反彈，那么CPI漲幅可能已經(jīng)見頂,，并在今年晚些時候向5%-6%的水平回落,。
全年通脹壓力依然較大
盡管CPI漲幅大幅回落，但PPI漲幅繼續(xù)攀升并首次反超CPI漲幅,，這可能加大通脹壓力從食品領(lǐng)域擴散至非食品領(lǐng)域的擔(dān)憂,。
交通銀行研究部發(fā)表報告認(rèn)為，5月份CPI漲幅回落并不表明全年的通貨膨脹壓力有所減輕,，推動下半年物價上漲的壓力仍在持續(xù)增加,。首先，國際原油價格持續(xù)攀升,，給國內(nèi)通貨膨脹施加壓力,。其次，震災(zāi)導(dǎo)致PPI面臨進一步上漲壓力,。第三,，越南金融動蕩后，國際熱錢可能為了尋求更安全處所而蜂擁進入我國,，加劇國內(nèi)流動性過剩的局面,，對國內(nèi)通貨膨脹將推波助瀾。
報告預(yù)計,，全年CPI漲幅可能達到6.5%左右,，比前幾年有明顯上升,，也要遠(yuǎn)高于政府確定的4.8%的調(diào)控目標(biāo),。統(tǒng)計顯示，1-5月份,，累計居民消費價格總水平同比漲幅高達8.1%,。
“宏觀調(diào)控維持目前的緊縮力度是可期的�,！焙敒I認(rèn)為,，經(jīng)濟下行的風(fēng)險并沒有顯現(xiàn)，而物價上行的風(fēng)險依然存在,，因此,，信貸緊縮仍將繼續(xù),，但是加息的可能性很小。
上述報告認(rèn)為,，從緊貨幣政策仍會以數(shù)量型工具為主,，近期加息可能性仍然不大。未來我國存款準(zhǔn)備金率仍可能多次上調(diào),，預(yù)計年內(nèi)法定存款準(zhǔn)備金率可能會達到20%左右,。 |