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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日公布的數(shù)據(jù)顯示,，5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲7.7%,，比上月大幅回落0.8個(gè)百分點(diǎn),。
專(zhuān)家認(rèn)為,，未來(lái)CPI漲幅可能繼續(xù)保持見(jiàn)頂回落的趨勢(shì)，但全年通脹壓力依然較大,，并且政府限價(jià),、貨幣增長(zhǎng)等方面的不確定性仍可能改變這一回落趨勢(shì)。
首現(xiàn)見(jiàn)頂回落跡象
統(tǒng)計(jì)顯示,，5月份,，食品價(jià)格上漲19.9%，非食品價(jià)格上漲1.7%,，漲幅分別比上月回落2.2個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn),。從月環(huán)比看，5月份食品價(jià)格下降1.3%,，其中鮮菜價(jià)格下降15.7%,，鮮蛋價(jià)格上漲4.1%。
招商證券宏觀分析師胡魯濱預(yù)計(jì),，未來(lái)幾個(gè)月CPI同比漲幅仍會(huì)進(jìn)一步回落,，6－9月份將分別回落至7.1%、6.4%,、5.5%,、5.9%。
未來(lái)走勢(shì)仍存三大變數(shù)
此次CPI漲幅大幅回落可能揭開(kāi)其“見(jiàn)頂”回落的序幕,。但專(zhuān)家認(rèn)為,，未來(lái)CPI走勢(shì)仍可能存在糧價(jià)、政府限價(jià)和貨幣增長(zhǎng)三大變數(shù),。
有分析師認(rèn)為,，如果奧運(yùn)會(huì)前不便進(jìn)行油電價(jià)格調(diào)整，則在奧運(yùn)后啟動(dòng)的相關(guān)調(diào)價(jià)項(xiàng)目將使目前已經(jīng)存在的隱性通脹壓力進(jìn)一步釋放,。此外,，第四季度一般也是糧食價(jià)格變化的敏感時(shí)節(jié)，因此今年第四季度通脹形勢(shì)可能重新加劇,�,！�5月份糧食價(jià)格漲幅比上月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)今年以來(lái)持續(xù)回升態(tài)勢(shì),，顯示糧食價(jià)格仍具有補(bǔ)漲壓力,。”
高盛亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇,、梁紅認(rèn)為,，如果央行能夠防止貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)出現(xiàn)反彈,，那么CPI漲幅可能已經(jīng)見(jiàn)頂,，并在今年晚些時(shí)候向5%-6%的水平回落,。
全年通脹壓力依然較大
盡管CPI漲幅大幅回落，但PPI漲幅繼續(xù)攀升并首次反超CPI漲幅,，這可能加大通脹壓力從食品領(lǐng)域擴(kuò)散至非食品領(lǐng)域的擔(dān)憂(yōu),。
交通銀行研究部發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，5月份CPI漲幅回落并不表明全年的通貨膨脹壓力有所減輕,，推動(dòng)下半年物價(jià)上漲的壓力仍在持續(xù)增加,。首先，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)攀升,，給國(guó)內(nèi)通貨膨脹施加壓力,。其次，震災(zāi)導(dǎo)致PPI面臨進(jìn)一步上漲壓力,。第三,，越南金融動(dòng)蕩后，國(guó)際熱錢(qián)可能為了尋求更安全處所而蜂擁進(jìn)入我國(guó),，加劇國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩的局面,，對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹將推波助瀾。
報(bào)告預(yù)計(jì),，全年CPI漲幅可能達(dá)到6.5%左右,，比前幾年有明顯上升，也要遠(yuǎn)高于政府確定的4.8%的調(diào)控目標(biāo),。統(tǒng)計(jì)顯示,，1-5月份，累計(jì)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅高達(dá)8.1%,。
“宏觀調(diào)控維持目前的緊縮力度是可期的,。”胡魯濱認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有顯現(xiàn),，而物價(jià)上行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，因此,，信貸緊縮仍將繼續(xù),，但是加息的可能性很小。
上述報(bào)告認(rèn)為,，從緊貨幣政策仍會(huì)以數(shù)量型工具為主,，近期加息可能性仍然不大。未來(lái)我國(guó)存款準(zhǔn)備金率仍可能多次上調(diào),，預(yù)計(jì)年內(nèi)法定存款準(zhǔn)備金率可能會(huì)達(dá)到20%左右,。 |