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美聯(lián)儲當?shù)貢r間8月１０日宣布,，將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在零至０．２５％的歷史最低水平，并將通過購買更多國債維持現(xiàn)有資產負債表的債券持有規(guī)模,，而非此前計劃的逐步壓縮至正常水平,。這一舉措被認為是美聯(lián)儲實施新一輪貨幣擴張政策的先兆，其背后則是美聯(lián)儲對經濟形勢更為悲觀的預期,。
經濟下行風險增大
美聯(lián)儲在貨幣決策例會后發(fā)表聲明說,，最近幾個月以來，美國經濟和就業(yè)復蘇步伐有所放緩,，短期內經濟復蘇很可能較之前預期更為疲軟,。而在６月底舉行的前一次例會中，美聯(lián)儲認為美國經濟復蘇得以繼續(xù),，勞動力市場逐步得到改善,。
美聯(lián)儲聲明說，美國個人消費開支逐步增長,，但增速仍受到高失業(yè)率,、收入增長緩慢、住房財富縮水以及信貸緊張等因素的制約,。個人消費開支約占美國國內生產總值的2/3,，是經濟增長的主要動力,。６月份美國個人消費開支和個人收入均為零增長，顯示經濟復蘇動力不足,。
美聯(lián)儲對通脹形勢的表述與前一次聲明一致,，且未提及通貨緊縮風險。聲明說,，考慮到較低的資源利用率將繼續(xù)抑制成本上升壓力，以及長期通脹預期保持平穩(wěn),，通脹率仍將在一段時間保持低位,。
另外，美聯(lián)儲在前一次利率決議聲明中說,，金融市場狀況對美國經濟增長的支持作用有所下降,，這很大程度上由于“外部事態(tài)的發(fā)展”。而最新聲明對此沒有提及,，表明歐洲主權債務危機形勢趨穩(wěn),，對美國金融市場的沖擊減弱。
債券本金再投資
在貨幣政策方面,，美聯(lián)儲此次決議一項最重要的內容就是維持目前資產負債表上的債券持有規(guī)模,，即通過將到期收回的機構抵押貸款支持證券及機構債券本金進行再投資，用于購買中長期國債,。
�,。玻埃埃鼓昙埃玻埃保澳瓿酰缆�(lián)儲通過“大規(guī)模資產收購計劃”共購買約１．７萬億美元機構抵押貸款支持證券,、房利美和房地美（合稱“兩房”）債券以及中長期國債,，以此向市場注入更多流動性，降低中長期利率,。美聯(lián)儲預計,，截至２０１１年底，將有約２０００億美元機構抵押貸款支持證券和機構債券到期,。美聯(lián)儲將把這些資金主要投資于兩年到十年期美國國債,。
分析人士認為，美聯(lián)儲此舉從目前看,，象征意義大于對市場的實際影響,，預示著美聯(lián)儲未來可能實施新一輪的貨幣擴張政策。 |