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美聯(lián)儲當(dāng)?shù)貢r間8月１０日宣布,，將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在零至０．２５％的歷史最低水平,，并將通過購買更多國債維持現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債表的債券持有規(guī)模，而非此前計劃的逐步壓縮至正常水平,。這一舉措被認(rèn)為是美聯(lián)儲實施新一輪貨幣擴(kuò)張政策的先兆,，其背后則是美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)形勢更為悲觀的預(yù)期,。
經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險增大
美聯(lián)儲在貨幣決策例會后發(fā)表聲明說，最近幾個月以來,，美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)復(fù)蘇步伐有所放緩,，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很可能較之前預(yù)期更為疲軟。而在６月底舉行的前一次例會中,，美聯(lián)儲認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得以繼續(xù),，勞動力市場逐步得到改善。
美聯(lián)儲聲明說,，美國個人消費(fèi)開支逐步增長,，但增速仍受到高失業(yè)率、收入增長緩慢,、住房財富縮水以及信貸緊張等因素的制約,。個人消費(fèi)開支約占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的2/3，是經(jīng)濟(jì)增長的主要動力,。６月份美國個人消費(fèi)開支和個人收入均為零增長,，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力不足。
美聯(lián)儲對通脹形勢的表述與前一次聲明一致,，且未提及通貨緊縮風(fēng)險,。聲明說，考慮到較低的資源利用率將繼續(xù)抑制成本上升壓力,，以及長期通脹預(yù)期保持平穩(wěn),，通脹率仍將在一段時間保持低位。
另外,，美聯(lián)儲在前一次利率決議聲明中說,，金融市場狀況對美國經(jīng)濟(jì)增長的支持作用有所下降，這很大程度上由于“外部事態(tài)的發(fā)展”,。而最新聲明對此沒有提及,，表明歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)形勢趨穩(wěn)，對美國金融市場的沖擊減弱,。
債券本金再投資
在貨幣政策方面,，美聯(lián)儲此次決議一項最重要的內(nèi)容就是維持目前資產(chǎn)負(fù)債表上的債券持有規(guī)模，即通過將到期收回的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券及機(jī)構(gòu)債券本金進(jìn)行再投資，用于購買中長期國債,。
�,。玻埃埃鼓昙埃玻埃保澳瓿酰缆�(lián)儲通過“大規(guī)模資產(chǎn)收購計劃”共購買約１．７萬億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券,、房利美和房地美（合稱“兩房”）債券以及中長期國債,，以此向市場注入更多流動性，降低中長期利率,。美聯(lián)儲預(yù)計,，截至２０１１年底，將有約２０００億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券和機(jī)構(gòu)債券到期,。美聯(lián)儲將把這些資金主要投資于兩年到十年期美國國債,。
分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲此舉從目前看,，象征意義大于對市場的實際影響,，預(yù)示著美聯(lián)儲未來可能實施新一輪的貨幣擴(kuò)張政策。 |