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不到一個(gè)月的時(shí)間，3個(gè)月期美元倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（Libor）一路突破0.4％、0.5％關(guān)口,，而不少機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測(cè)未來(lái)幾個(gè)月之內(nèi)，3個(gè)月期美元Libor有可能飆升至1.5％,。“當(dāng)前,，歐洲銀行業(yè)普遍出現(xiàn)美元流動(dòng)性收緊的現(xiàn)象,，很多銀行都在囤積美元�,！弊蛉�,，法國(guó)巴黎銀行首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·伊萊（Richard
lley）對(duì)記者指出，“盡管歐洲銀行業(yè)距離再一次爆發(fā)危機(jī)還比較遠(yuǎn),，還不到拉響紅色警報(bào)之時(shí),，但是現(xiàn)在已經(jīng)拉響橙色警報(bào)，需要密切關(guān)注歐洲銀行業(yè)的狀況,�,！�
Libor仍將大幅上揚(yáng)
美元再度成為搶手貨，這在當(dāng)前的歐洲顯得尤為明顯,。一位外資銀行內(nèi)部工作人員向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“在中國(guó)市場(chǎng)感受可能不深，但是在境外,，目前銀行都比較謹(jǐn)慎,，手頭握有美元的銀行出借的意愿也比較低，觀望的氣氛相當(dāng)濃厚,�,！�
復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)華民指出：“主權(quán)債務(wù)危機(jī)迫使歐洲各國(guó)政府必須解決龐大的財(cái)政赤字問(wèn)題，而要解決這一問(wèn)題,，增加稅收是政府的一大手段,。稅收的增加必然導(dǎo)致外資撤離，而外資在撤離歐洲之時(shí)需要把歐元兌換成美元,，這是市場(chǎng)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的理性反應(yīng),，但勢(shì)必造成美元拆借利率的上漲�,！�
目前更為嚴(yán)峻的是,，出現(xiàn)流動(dòng)性緊張的銀行不僅僅局限于希臘、西班牙等這些主權(quán)債務(wù)問(wèn)題突出的國(guó)家,，包括瑞士銀行,、巴克萊銀行等其他歐元及非歐元區(qū)的銀行都面臨著這樣的窘境。據(jù)知情人士透露,，由于美元資金缺乏,，上周瑞士銀行已將未平倉(cāng)美元空頭頭寸額由通常的800億美元減少至200億美元,。
在上周Libor突破0.53％達(dá)到近10個(gè)月以來(lái)的新高之后，巴克萊資本貨幣市場(chǎng)策略師Joe
Abate表示：“預(yù)計(jì)未來(lái)一至兩周內(nèi),，3個(gè)月期美元Libor就會(huì)升至0.6％,。”而花旗集團(tuán)的研究報(bào)告更是指出,，在未來(lái)幾個(gè)月之內(nèi),，3個(gè)月期美元Libor將可能躍升整整1個(gè)百分點(diǎn)。
“5月22日,，西班牙央行接管儲(chǔ)蓄銀行CajaSur使得歐洲銀行業(yè)的憂慮情緒大漲,，進(jìn)而刺激美元Libor上漲。而上周五,，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)西班牙的主權(quán)評(píng)級(jí)可以說(shuō)是雪上加霜,。”上述外資行工作人士表示,，“至少在短期內(nèi),，歐洲銀行業(yè)境況不容樂(lè)觀，任何不利的消息都有可能刺激美元Libor大幅上揚(yáng),�,！�
歐洲銀行面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)
歐元兌美元的不斷貶值，以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)無(wú)法得到任何實(shí)質(zhì)性的改善,，使得市場(chǎng)長(zhǎng)期看空歐元的情緒愈加泛濫,。華民認(rèn)為：“在歐元被長(zhǎng)期看空的情況下，歐洲銀行業(yè)將面臨擠兌的風(fēng)險(xiǎn),。除非有銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制做得相當(dāng)?shù)卯?dāng),，并具有足夠的美元儲(chǔ)備，然而目前即使歐洲央行的美元儲(chǔ)備也并不多,�,！�
早前，美聯(lián)儲(chǔ)與歐盟聯(lián)手救市而重啟與歐洲央行在內(nèi)的多國(guó)央行的貨幣互換協(xié)議,，這在一定程度上緩解了歐洲美元緊張的局勢(shì),。不過(guò)，華民指出：“貨幣互換并不是沒(méi)有成本的,，在歐元不斷貶值的狀況下,，美聯(lián)儲(chǔ)持有歐元的意愿將下降，貨幣互換的成本也將提高,，這對(duì)歐洲而言并非長(zhǎng)久之計(jì),。”
“不過(guò)，由于美元Libor與美聯(lián)儲(chǔ)利率有著較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,，一旦美元Libor與美聯(lián)儲(chǔ)利率的利差過(guò)大,，美聯(lián)儲(chǔ)將面臨被迫加息的壓力。在目前美聯(lián)儲(chǔ)加息意愿不強(qiáng)的情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)或許會(huì)給予歐洲央行一定的支持,。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊表示,，“歐洲銀行業(yè)如果較長(zhǎng)時(shí)間地保留美元頭寸,，勢(shì)必逐漸導(dǎo)致企業(yè)融資成本提高，從而影響仍處于掙扎狀態(tài)的歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì),�,！�
華民認(rèn)為，歐元當(dāng)前所面臨的問(wèn)題與美元在2008年所面臨的情況并不一樣,。他指出：“歐洲面臨著基本面出問(wèn)題的狀況,。除非歐盟采取資本管制的極端措施，不然很難緩解歐洲銀行當(dāng)前面臨的風(fēng)險(xiǎn),�,！� |