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（五常按:北京的朋友告訴我，本來公布了一九八六年十一月停止使用的外匯券，因?yàn)檫@篇文章而決定保留,。后來要到一九九四年初才取締，到那時(shí),，外匯管制已大幅度地放寬了。二○○九年我還疾呼要解除匯管,，罵的是不少沙石仍然存在,。要是北京堅(jiān)持八十年代的嚴(yán)厲匯管，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)奇跡不會(huì)出現(xiàn),。）
大亞灣的風(fēng)云掩蓋了其它國(guó)內(nèi)的重要消息,。我去了美國(guó)個(gè)多月，回港后閱讀報(bào)章,，“大亞灣”三字觸目皆是,。心想，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展又有什么神來之筆?一時(shí)間不易找到,。可幸朋友給我剪存了一些有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的消息,。中國(guó)的演變還是快得驚人:曾日月之幾何,，而幾不可復(fù)識(shí)矣!
雖然幾年來我屢次提出中國(guó)的產(chǎn)出機(jī)構(gòu)應(yīng)給員工發(fā)行股票，也要讓股權(quán)自由轉(zhuǎn)讓,，而數(shù)月前的國(guó)內(nèi)言論,，大致上還是反對(duì)這些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化應(yīng)有的安排。最近不僅發(fā)行股票的消息時(shí)有所聞,，而在沈陽開業(yè)的證券交易市場(chǎng),，債券開始可以轉(zhuǎn)讓了,。看來股權(quán)的轉(zhuǎn)讓指日可待,。
利好消息人民幣不升反跌
比證券市場(chǎng)更重要的,，是千家駒及“有關(guān)部門”指出中國(guó)會(huì)在今年內(nèi)停用外匯券的消息。今年四月,，當(dāng)姚依林宣稱中國(guó)打算取消外匯券時(shí),，附帶的消息是這取消需時(shí)五年或更長(zhǎng)久的時(shí)間。殊不知到了七月五日,，陳慕華公布人民幣貶值百分之十六強(qiáng)的同時(shí),，情況急轉(zhuǎn)直下，外匯券顯然要壽終正寢了,。到了八月二十七日,，《文匯報(bào)》報(bào)道本年十月后不再發(fā)行外匯券，十一月之后停止使用,。
雖然中國(guó)政府迄今尚未正式公布在短期內(nèi)取消外匯券的決定,，而千家駒又指出中國(guó)還沒有詳細(xì)地安排取消后的措施，但我認(rèn)為這短期內(nèi)取消的決定是真實(shí)的,。我這個(gè)觀察是基于幾項(xiàng)有關(guān)的資料,。在陳慕華公布人民幣貶值后，該幣的黑市匯率不起反跌,，而外匯券的黑市市值卻急速下降,，有被拋售的象。到如今,，外匯券黑市市值與人民幣差不多;那是說,，外匯券的黑市市值與外幣的黑市市值的掛鉤已大幅度地分離了。北京在七月間就傳出國(guó)內(nèi)有人以大量外匯券購(gòu)物的消息;到了八月,，某些交易拒收外匯券;在廣州及其它城市有搶購(gòu)黃金的熱潮,。這一切，顯示出某些消息靈通的人知道短期內(nèi)會(huì)取消外匯券,，因而搶先在市場(chǎng)圖利,。
大約十個(gè)月前，人民幣也曾有一次幅度頗大的貶值,。但在當(dāng)時(shí),，外匯券并沒有被拋售。更重要的,，是那次貶值之后,，人民幣的黑市匯率上升。這是自然的,。人民幣的公價(jià)貶值,，該幣的需求量增加,，所以黑市就升值了。這一次（七月份）的貶值卻有不同的效果,。人民幣公價(jià)貶值（由每一百港元兌四十強(qiáng)人民幣貶至四十七強(qiáng)）,，該幣的黑市匯值卻立即下降（由每一百港元兌五十七人民幣降至六十五）。這與一般經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所推斷的相反,。為什么呢?
我的解釋是:這是由于在七月公布人民幣貶值的同時(shí),，外匯券決定在短期內(nèi)取消。正因?yàn)橥鈪R券預(yù)期取消,，所以代替外匯券的外幣（這里指港幣）的需求量就增加了,。在“短線”期間，港鈔在內(nèi)地的供應(yīng)彈性是不高的,。港幣兌人民幣的黑市匯率也就因而升值——也即是人民幣的黑市匯率下降了,。
港幣大量?jī)?nèi)流
近兩年來，港幣的鈔票發(fā)行量激增,，使港鈔與港幣總量的比例超出一向的比例,。這個(gè)現(xiàn)象，香港有關(guān)的官員和我都認(rèn)為是由于港鈔內(nèi)流內(nèi)地所致,。一個(gè)大略的估計(jì),，是近年可能有百分之二十的港鈔進(jìn)入了內(nèi)地。假若這個(gè)估計(jì)是對(duì)的話,，港鈔的數(shù)額在內(nèi)地可能接近三十七億,，這比內(nèi)地專家的十億估計(jì)高出很多（事實(shí)上，內(nèi)地和香港雙方都難有準(zhǔn)確的估計(jì)）,。我在上文所提出的因?yàn)槿∠鈪R券而使內(nèi)地對(duì)港幣的需求增加的推論,，可能要到明年才能證實(shí)——假若我是對(duì)的話，今年下半年的港鈔在港幣量中的百分比會(huì)增加,。另一方面,，假若中國(guó)決定在取消外匯券后港鈔不準(zhǔn)在內(nèi)地任何地方使用，或甚至嚴(yán)禁內(nèi)地人持有港鈔,，那么事情就更復(fù)雜了,。一個(gè)可能是內(nèi)地的港鈔會(huì)涌回香港，促成短暫性的通脹（港幣既與美元掛鉤,，長(zhǎng)線而言,，香港的通脹會(huì)與美國(guó)的相若）。但較大的可能是“嚴(yán)禁”不成,，內(nèi)地的港鈔量會(huì)上升。
由取消外匯券的消息而引起外幣需求增加,，因而導(dǎo)致人民幣黑市匯率下降——這推論是極其重要的,。中國(guó)的執(zhí)政者可能因人民幣公價(jià)貶值,，黑市匯率相應(yīng)下跌，而認(rèn)為這個(gè)“惡性循環(huán)”是無底深潭,。他們更可能認(rèn)為假若在目前解除外匯管制,，人民幣的匯值會(huì)不斷下降。事實(shí)上,，一些在香港大有名望的專家也持著類似的觀點(diǎn):假若中國(guó)取消外匯管制,，人民幣的國(guó)際幣值會(huì)跌到焦頭爛額，永不翻身,。他們問,，有誰會(huì)蠢到去買人民幣?我的答案是:公價(jià)我不會(huì)買，但在沒有匯管的市場(chǎng)下,，我一定會(huì)毫不猶豫地購(gòu)買我需用的人民幣,。沒有匯管，只要人民幣的發(fā)行量控制得宜,，它的價(jià)值會(huì)比在有匯管下的黑市價(jià)值為高是必然的——這論點(diǎn)我曾屢次解釋過�,，F(xiàn)在我提出的論點(diǎn)也同樣重要:最近人民幣的黑市匯值下降，不是因?yàn)槿嗣駧诺墓珒r(jià)貶值,，而是因?yàn)橥鈪R券將被取消,。
外匯券的起因
今年四月間，北京傳出了幾年后會(huì)取消外匯券的消息,，很多人問我關(guān)于這取消的效果,。我當(dāng)時(shí)的簡(jiǎn)略答復(fù)是:外匯券在黑色的外匯市場(chǎng)上蓋上一層灰幕，若被取消了,，非法或合法的交易就變得黑白分明;這會(huì)迫使中國(guó)的執(zhí)政者采取行動(dòng),，他們可能加強(qiáng)管制或減少（甚至解除）外匯管制�,？傊�,，由于非法的行為變得遠(yuǎn)為明顯，管制的水平一定會(huì)因?yàn)槿∠鈪R券而變動(dòng)的,。
但在四月間,，取消外匯券還是遙遠(yuǎn)的事，所以當(dāng)時(shí)我沒有將這個(gè)有趣的“黑白分明”理論詳加分析,，也沒有在加強(qiáng)或減少管制的可能性上作進(jìn)一步的推斷,。近來形勢(shì)急轉(zhuǎn)，機(jī)會(huì)難逢,，比較深入的分析是不應(yīng)再等了,。且讓我先說說六年多來外匯券發(fā)展的大略。
一九七九年,，中國(guó)開始將門戶開放,。那時(shí),，外資在中國(guó)不見經(jīng)傳，而中國(guó)的外貿(mào)還完全由國(guó)家操縱,，乏善可陳——市場(chǎng)還說不上是有苗頭的,。但因?yàn)殚T戶開放，外來游客激增,。中國(guó)當(dāng)時(shí)的政策,，是外籍人士在國(guó)內(nèi)能買到的東西，本地人不一定被準(zhǔn)許購(gòu)買,。不許本地人進(jìn)入友誼商店是一個(gè)明顯的例子,。但本地人卻可托外來人士購(gòu)買那些“內(nèi)禁品”。外匯券的起因,，似乎就是為了要杜絕這種“非法”行為,。外來人士入境后要用外幣兌換外匯券，而“內(nèi)禁品”則指明需用外匯券購(gòu)買,，本地人所持有的人民幣就望“禁品”而無所用,。
過了不久，本地人以人民幣“非法”地兌換外匯券或外幣的行為不脛而走,。另一方面,，到了一九八一年，中國(guó)的市場(chǎng)逐漸開放,，本地人漸可進(jìn)入友誼商店或其它專為外客而設(shè)的地方,，“內(nèi)禁品”就逐漸解禁了。跟著的發(fā)展是人民幣對(duì)外匯券或外幣的黑市匯率與公價(jià)匯率大幅度地分離;外商到國(guó)內(nèi)投資日增,，要做國(guó)內(nèi)人的生意,，人民幣也就“加三”或“加五”地被外資機(jī)構(gòu)接受了。一般的市場(chǎng)逐漸收取二幣或多幣,，每幣一價(jià),，但價(jià)的不同卻是同價(jià)，因?yàn)椴煌飪r(jià)是反映著公價(jià)與黑市匯率的不同,。多幣多價(jià)的存在反映出灰色的市場(chǎng)比黑色的自由,，市場(chǎng)的發(fā)展也就一日千里。
保留外匯券作價(jià)格分歧
到了八二﹑八三年間,，外匯券的存在已完全失去了先前阻止本地人購(gòu)買“內(nèi)禁品”的功效,。據(jù)說一九八三年時(shí)，中國(guó)曾考慮過取消外匯券,，但后來決定保留,，理由是外匯券的存在可多為國(guó)家“創(chuàng)匯”。外匯券怎可多賺外匯呢?答案是:價(jià)格分歧。不懂得門路或“無知”的外籍人士,，以公價(jià)兌換了外匯券,，胡里胡涂地將外匯券一對(duì)一地付人民幣的定價(jià)，這樣,，他們所付出的真實(shí)價(jià)錢當(dāng)然要比付人民幣的或“眼觀六路”的港澳同胞的為高。事實(shí)上,，價(jià)格分歧的政策不限于外匯券的存在,。例如在目前，飛機(jī)票價(jià)格仍有三級(jí):本地人﹑港澳同胞﹑外籍人士各各不同;旅游或在國(guó)內(nèi)雇用工人的價(jià)格,，外籍人士所付的還是較高,。
我曾為文分析，以價(jià)格分歧的辦法來賺取外匯是可能的,，但這可能性不大,。換言之，沒有價(jià)格分歧而能賺取較多外匯的可能性較高,。但這牽涉到幾個(gè)需求彈性系數(shù)的問題,，不是經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)行人難以明白。起碼在表面上,，外籍人士付較高的價(jià)格使人有“多賺錢”（多賺外匯）的錯(cuò)覺;到如今,，這錯(cuò)覺還是驅(qū)之不去的。
照常理推測(cè),，外籍人士當(dāng)然不會(huì)像港澳同胞那樣明目張膽地買黑市人民幣,。這是他們要付較高的真實(shí)價(jià)格的原因之一。另一原因是,，他們不知道（或不懂得）使用外匯券購(gòu)物是可以比使用人民幣更大幅度地壓價(jià),。我曾詳述過:二幣二價(jià)是同價(jià)，二幣一價(jià)是價(jià)格分歧,。在中國(guó),，二幣二價(jià)，或使用外匯券時(shí)大幅度地壓價(jià)是合法的,。購(gòu)物時(shí)使用外匯券比使用人民幣可付較低的價(jià)錢,，是反映黑市匯率的存在。嚴(yán)格地說,，二幣二價(jià)與炒黑市匯率是相同的,。但前者合法，后者卻是非法!中國(guó)能容許前者的存在,，究其原因,，就是外匯券的存在將黑色市場(chǎng)改為灰色，將非法的交易合法化了。
黑白分明的理論
不僅外籍人士因?yàn)橛辛送鈪R券的存在而增加了“無知”,，不僅外匯券的存在使非法變成合法,，而且連本地人及港澳同胞，也因?yàn)橥鈪R券的存在而增加了計(jì)算匯率的困難,。先以外幣兌換外匯券,，再以外匯券討價(jià)還價(jià)，什么是真正的匯率,，要多算一番才知道,。這些因素促使外匯券成為一紙“灰?guī)拧薄U除了外匯券,，非法與合法就會(huì)變得黑白分明,。中國(guó)的執(zhí)政者是不可以視若無睹的。
取消了外匯券,，中國(guó)的外匯及其它有關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策一定會(huì)跟著或同時(shí)更改,。這些政策會(huì)怎樣轉(zhuǎn)變，主要的決定因素是在乎外幣是否容許在國(guó)內(nèi)自由流通,。二者有重要的分別,。
假若取消了外匯券后，中國(guó)容許外幣自由流通（據(jù)說在深圳及珠海特區(qū)將可自由流通）,，那么人民幣及外幣的不同物價(jià),，就一定會(huì)反映黑市的匯率。政府若對(duì)此置之不理,，公價(jià)匯率就變得紙上談兵,，匯率管制有等于無。只有極端“無知”的人才會(huì)以外幣按公價(jià)匯率兌換人民幣,。在這樣的情況下,，毫無作用的外匯管制是難以持久的。
另一方面,，容許外幣流通及自由議價(jià),，其含意著的黑市匯率會(huì)因?yàn)闆]有外匯券的存在而變得極為明顯。是否非法,，見仁見智,。但假若中國(guó)的執(zhí)政者認(rèn)為是非法而阻止自由議價(jià)的行為，這阻止就變成了價(jià)格管制,。換言之,，在容許外幣流通的情況下，真正的外匯管制是需要價(jià)格管制來協(xié)助的,。那是說,，指明外幣的物價(jià)而以公價(jià)匯率與人民幣的物價(jià)掛鉤,，是價(jià)格管制;這樣做，外匯管制就有了效能,。
我們因此得到一個(gè)重要的結(jié)論:如果廢除了外匯券后,，外幣可在國(guó)內(nèi)流通的話，那么外匯管制若不取消,，價(jià)格管制就會(huì)產(chǎn)生,。然而，因?yàn)閮r(jià)格管制的不良效果明顯,，施行不易,，而且與中國(guó)近幾年來的政策背道而馳，可能性是不高的,，我因此認(rèn)為在取消外匯券后，只要中國(guó)能容許外幣流通,，外匯管制是難以持久的,。
但假若中國(guó)不容許外幣自由流通（據(jù)說特區(qū)之外的地區(qū)是會(huì)禁止的），情況就遠(yuǎn)為復(fù)雜了,。在有匯管及公價(jià)匯率的情況下,，炒黑市的行為會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，甚至觸目皆是,。這些明顯的非法行為,，政府當(dāng)然要大舉壓制。這一壓制,，就肯定會(huì)把近幾年來在灰色匯率市場(chǎng)下所發(fā)展的外貿(mào)﹑旅游及外資引進(jìn)搞垮,，甚至于“兵敗如山倒”。
不妨設(shè)想一下:外貿(mào)要以公價(jià)匯率成交,，半點(diǎn)水貨也沒有,，自由的個(gè)體或集體的競(jìng)爭(zhēng)貿(mào)易又要回到為政府所操縱的局面;下放了的一點(diǎn)權(quán)力，自去年四月收回了一半,，余下的一半也要被收回了,，生產(chǎn)豈會(huì)不下降嗎?外來游客要以公價(jià)兌換人民幣，這不僅等于物價(jià)上升,，而且用剩了的人民幣是否可以換回外幣出境呢?若不能按公價(jià)換回外幣,，那么，入境時(shí)兌換人民幣當(dāng)然少換為佳,，但“換”不敷支時(shí)卻又怎么樣,，豈不頭痛萬分?若政府準(zhǔn)許把用剩的人民幣以公價(jià)換回外幣，那么好些外客都會(huì)報(bào)稱只用了“小量”而剩了“很多”,，因?yàn)閲?guó)內(nèi)的“朋友”會(huì)托他們以人民幣換外幣,。
外資的困擾（或“外資”的優(yōu)勢(shì)）也是另成一家。外幣不準(zhǔn)在國(guó)內(nèi)使用，外資（企業(yè)之類）是要收人民幣的,。但人民幣到手后,，怎樣才能換取外幣而匯到外地去呢?若禁止外匯出口，現(xiàn)存的外資血本無歸,，再?zèng)]有新的外商會(huì)打中國(guó)的主意了,。肯定的發(fā)展,，就是中國(guó)內(nèi)地會(huì)像十多年前的臺(tái)灣或三十年前的日本那樣,，以諸多規(guī)例指定只有某些項(xiàng)目才可以公價(jià)兌換外幣出境。這樣一來,，正規(guī)的外資頭痛之極,，而非正規(guī)的“外資”卻大行其道，造假賬,，甚至專門以造假賬的手段來經(jīng)營(yíng)外匯,，作為生意的主力。干部貪污的行為,，也就成行成市,。
從以上的分析，我們可見取消了外匯券而不準(zhǔn)外幣在國(guó)內(nèi)使用,，非法的行為明顯,，而壓制非法行為的不良效果也明顯。結(jié)論是:中國(guó)若不跟著解除外匯管制,，就會(huì)向回頭路走一步,。起碼的策略，是以增加進(jìn)出口管制的辦法來支持匯率,。但如此一來,，賺取外匯的機(jī)會(huì)又減少了。所以在大致上我認(rèn)為取消外匯券會(huì)增加解除匯管的壓力的,。
又假若在取消外匯券后,，中國(guó)禁止外幣在國(guó)內(nèi)流通，但在特區(qū)卻可自由使用（據(jù)說那是目前的政策傾向）,。此法一行,，深圳及珠海特區(qū)就變?yōu)椤昂谑小碧貐^(qū)了。這對(duì)特區(qū)的經(jīng)濟(jì)是有幫助的,。自一九八五年四月一日后,，中國(guó)的外貿(mào)部收回一大部分深圳的外貿(mào)權(quán)，該區(qū)先前搞得頭頭是道的發(fā)展就一蹶不振,。特許外幣流通而增加黑市的成交量,，對(duì)深圳是一種特效藥,。此藥雖靈，倒不如讓深圳自由外貿(mào),，以正途發(fā)展,，則前途無限矣。
今時(shí)不同往日
一九八○年四月外匯券發(fā)行之前,，中國(guó)的外貿(mào)及外資引進(jìn)乏善可陳,。外匯券在初時(shí)的作用，可以說是外來客的特許購(gòu)物﹑“飲食”證,，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是無足輕重的,。但今非昔比:在諸多管制中，中國(guó)的外貿(mào)還是有了大幅度的增長(zhǎng),，外資在中國(guó)還是有了立足之地,。在這舉世矚目的發(fā)展過程中，外匯券有害地促成價(jià)格分歧,，也在市場(chǎng)引起混亂,。然而，更重要的是:它協(xié)助了灰色市場(chǎng)的全面發(fā)展,，有利地推展了中國(guó)的外貿(mào)與外資引進(jìn)。
今非昔比的外貿(mào)與外資量是極其重要的,。一旦取消了外匯券,，市場(chǎng)的非法與合法的“黑”﹑“白”分明，這大有苗頭的“量”是不可以視若無睹的,。將這“量”從“灰”轉(zhuǎn)“黑”,，中國(guó)就要走一大步回頭路;從“灰”轉(zhuǎn)“白”，外匯管制就站不住腳,。中國(guó)的外貿(mào)和外資量以及要爭(zhēng)取這些量的意向與其它共產(chǎn)國(guó)家不同,。有了“量”而取消外匯券是一個(gè)極為重要的里程碑。我常說,，有震動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)政策是中國(guó)的前途所在,。因?yàn)橥鈪R券的取消而迫使外匯管制的解除是中國(guó)之幸，也是世界之幸,。
中國(guó)不需要外匯儲(chǔ)備
陳慕華﹑姚依林等人強(qiáng)調(diào)外匯管制是不會(huì)解除的,。千家駒也說解除匯管是三五十年后的事。（我很欣賞千先生的開放思想,，但他的匯管觀點(diǎn)我不茍同,。）他們認(rèn)為時(shí)機(jī)未到，中國(guó)還是太窮,，外匯儲(chǔ)備不足,。這些老生常談的觀點(diǎn)是沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)睦碚撆c實(shí)證支持的,。世界上從來沒有一個(gè)以匯管而發(fā)達(dá)的國(guó)家，也從來沒有一個(gè)發(fā)達(dá)的國(guó)家有形式以外的真實(shí)的外匯管制,。中國(guó)的執(zhí)政者強(qiáng)調(diào)外貿(mào)與外資市場(chǎng)的重要,，然而，一旦有匯管存在,，這些市場(chǎng)就只能慘淡經(jīng)營(yíng),。要三五十年后才解除外匯管制，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化就言之尚早了,。世界上有哪一個(gè)稱得上是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的國(guó)家的貨幣不是國(guó)際化的?人民幣要成為國(guó)際貨幣,，解除匯管是唯一的途徑。
我想“破”了腦袋,，也想不通為什么中國(guó)需要有外匯儲(chǔ)備,，想不通為什么缺少外匯儲(chǔ)備就要有外匯管制，更想不通為什么匯管能多賺外匯,。一九七一年之前的國(guó)際貨幣制度,，以黃金為本位，外匯儲(chǔ)備是有用場(chǎng)的,。像香港那樣的彈丸之地,，有政治動(dòng)蕩，亦有港幣與美元掛鉤的政策,，外匯儲(chǔ)備也有用場(chǎng),。當(dāng)然，在貪污盛行的政制下,，外匯儲(chǔ)備可進(jìn)官員的口袋,，也被重視。但中國(guó)要外匯儲(chǔ)備來作什么呢?政府若要使用外匯,，以稅收所得而在沒有匯管的市場(chǎng)上購(gòu)買外匯便可,。只要中國(guó)能控制貨幣的增長(zhǎng)，沒有驚人的通脹,，要買人民幣的（即為中國(guó)供應(yīng)外匯的）大不乏人,。
當(dāng)然，支持外匯管制的論調(diào)還有不少其它錯(cuò)誤的觀念,，例如解除匯管會(huì)導(dǎo)致人民幣匯值無窮盡地下降等等,。關(guān)于匯管的多種謬誤概念，我曾屢次為文分析,。將來有機(jī)會(huì)我會(huì)再討論的,。
重要的是，解除匯管是推廣外貿(mào)及吸引外資不可或缺的,，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化非此不行,。匯管早一天解除,，產(chǎn)出及交易費(fèi)用的節(jié)省就每天以億元計(jì)。在這方面下過實(shí)證研究工夫的經(jīng)濟(jì)學(xué)者都會(huì)同意這觀點(diǎn),。而在今日的中國(guó),，概念上的謬誤與因匯管而獲特權(quán)的部門的障礙是明顯的。
取消外匯券將會(huì)使市場(chǎng)的需要與現(xiàn)有的堅(jiān)持之間的沖突白熱化,。孰勝孰負(fù)將會(huì)有一次決定性的考驗(yàn),。外匯券的存在使外貿(mào)及有關(guān)的市場(chǎng)能在灰幕下增長(zhǎng);但這灰幕也促長(zhǎng)了外匯管制的頑固存在。取消了外匯券所導(dǎo)致的黑白分明,，在市場(chǎng)還沒有苗頭之際,，會(huì)引起加緊外匯及外貿(mào)管制的可能性甚高。但是,，正如我在上文所說的,，中國(guó)的市場(chǎng)今非昔比。因此我的結(jié)論是:有了今天的市場(chǎng)發(fā)展,，如果在取消外匯券后中國(guó)堅(jiān)持不肯走一大步回頭路的話,，外匯管制可以休矣! |