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（五常按:原文為英語,，一九八六年二月一日在廣州為引進外資的某會議宣讀,，讀不到一半主事人停止了聽筒傳譯!我早就有了準備，安排了汽車在場所門外等候，宣讀后立刻離開,。翌日香港《南華早報》刊登全文,。過了幾天,，北京的經(jīng)貿(mào)部托人帶來一個口信，感謝我的批評,，說他們既明白又同意。）
中國在經(jīng)濟及思想上的逐漸開放,，轉(zhuǎn)眼七年了,。歷史的經(jīng)驗告訴我們，一個經(jīng)濟制度的改革往往是一百幾十年的事,。中國在七年間達到今天的成就,，令人刮目相看。將來的歷史學者會把我們現(xiàn)在觀察到的大書特書,。
中國的制度改革是一個千載難逢的經(jīng)驗,。對一個從事經(jīng)濟制度研究的人來說，這經(jīng)驗緊張刺激,，也大有科學價值。所以在此時此地我樂于多寫些文章,，做一些分析,，作一點見證。
我今天要談的是外資或外商對與中國交易的觀點——與其說是“觀點”,，倒不如讓我毫不客氣地說是“困難”,。樂觀的角度不是沒有，外商的心中有著一個“每人一塊錢”的假說,。那是說,，中國是一個逾十億人口的國家，推行經(jīng)濟開放,，假若每人多花一塊錢消費,，增加一塊錢產(chǎn)出，或節(jié)省一塊錢費用,，其效果也十分驚人,。因此，跟這個國家做生意,，或到那里投資,，賺大錢的機會存在。
然而,，假說歸假說,，事實怎樣大家明白。事實上,，外商及外資在中國遇到很多困難,，“損手”的例子多得很。近兩三年來,，以正途跟中國貿(mào)易的外商,，能賺錢的是增加了,，但虧本的更多。自開放以來,，到中國投資的外商,，能在“面”賺錢的很少!這些經(jīng)驗帶來的效果很明顯。目前,，外商與中國合資或合作的“意向書”數(shù)以千計,，但絕大部分只聞樓梯響，不見人下來!就算簽了合約,，與真正的下注投資也相去甚遠,。所以當外商從老遠跑來問我到中國投資是否明智，我不知從何說起,。
到中國投資的十項困難
在商言商,。賺不到錢或虧本，是不良的示范,。但虧本的本身是效果而不是因素,。換言之，外商對中國望門卻步的底因并不是不良的示范,，而是促成這些示范例子的因素,。這些因素究竟是些什么呢?且讓我試以“十”為一個整數(shù)，列出我認為比較重要的,。
第一,，中國還沒有明確的法治，而在轉(zhuǎn)變中她是向前走兩步﹑向后退一步,。這發(fā)展令人有高深莫測之感,。今天看來是明智的投資，明天可能因為中國政策的轉(zhuǎn)變而虧本,。
第二,，外商跟國內(nèi)洽商要講人事，要搞關(guān)系,，甚至要論“愛國”,。這使很多外地的商業(yè)專才，因為缺乏人事關(guān)系而不知所措,。換言之,，國內(nèi)的機構(gòu)還是國營，作決策者還是干部,，因此,，他們不能遵守“在商言商”的宗旨，使外商難以應付,。
第三,，中國仍在強調(diào)“多勞多得”和“合理利潤”,。中國的執(zhí)政者顯然還未明白做生意既然可以虧大本，外資一定要有賺大錢的機會才肯下注,。反對外資賺大錢的意向會減低外商對比較有大風險的投資的興趣,，而這種投資對中國是非常重要的。
第四,，在中國做生意的稅項不僅是高,，且是五花八門，復雜無比,。雖然在四年多前我就推斷了中國會施行稅制,，但想不到一開始就弄得這么復雜。高稅會壓制投資的意向,，眾所周知;比較為人忽略的是,，復雜的稅制會有同樣的后果。
第五,，進出口及其它管制不僅是多,，是繁，也是多變,。批文既費時失事,，也導致貪污,。據(jù)我所知,，跟中國做生意的正當商人，對現(xiàn)有的各種管制大都搖頭嘆息,。
第六,，中國的土地還不能自由買賣或轉(zhuǎn)讓。土地沒有轉(zhuǎn)讓權(quán)所能引起的各種不良經(jīng)濟效果姑且不談,，但對外資而言,，不能自由買地或長期租地，他們往往被迫與中國合資或合作,。獨資的選擇有困難,，或難以將股權(quán)在市場自由出售，對外資的不良影響是顯而易見的,。
第七,，中國的國家職工制度仍在。外資若雇用職工,，被政府抽取的百分比高得驚人;若雇用合同工,，福利的規(guī)定也令人頭痛。未富有而先大談福利,，對勞資雙方都沒有好處,。
第八,，中國對市場的認識不夠。執(zhí)政者喜歡用自己的非商業(yè)眼光去判斷哪一種行業(yè)是好是壞;干部對合約的本質(zhì)含義極不清楚,。另一方面,，在信息不足的情況下，外商,，尤其是一些港商,，往往渾水摸魚，給內(nèi)地的人不少壞印象,�,！捌ぐ尽钡墓适率嵌喽鎸嵉摹�
第九,，中國對外資有很大的歧視,。有些歧視是特別優(yōu)惠，有些是不良的——例如在經(jīng)濟特區(qū)內(nèi)的商店鋪位,，外資不能租用,。真正的自由市場一向沒有種族歧視，這是經(jīng)濟學上“市場”與“非市場”的一個重要分別,。
最頭痛是外匯管制
第十——這是我今天要特別討論的——外匯管制,。匯管對外資或外商有三種不良影響，而普通人只著重其中一種,，其它兩種是間接的,，所以常被忽略了。
匯管對外資的第一種不良影響,，老生常談:錢放進了中國,，有什么保障可以隨時匯出國外?在國內(nèi)賺了錢，又有什么保障可以隨時帶走?很明顯,，沒有這些保障,，外商到國內(nèi)投資的意向就打了一個大折扣。假若凡匯外幣出口都要批文,，那么手續(xù)的費用﹑時間的損失﹑貪污的行為,，以及信心的影響都不能輕視。
從臺灣及其它有匯管的地區(qū)的經(jīng)驗中,，我們知道除了解除匯管外,，以上提及的第一種困難難以解決。例如,，若政府明文規(guī)定某些款項或某些機構(gòu)可兌外匯出境,，做假賬或托外資公司將錢匯出的行為就會產(chǎn)生。目前,，中國的公民還未富有,，所以這行為并不普遍,，但假以時日，類似的私下交易是無可避免的,。我很懷疑今天的臺灣政府,，痛定思痛（或撇開了從匯管所得的貪污利益），會衷心地覺得昔日的匯管是做對了的,。事實上,，臺灣外資的增長，大都是近十年來匯管放寬了（但仍未徹底解除）才發(fā)生的,。
匯管對外資的第二種不良影響不大明顯,，但卻同樣重要。這是有匯管就有黑市匯率的存在,。有了公價匯率及黑市匯率的分歧,，做生意的決策就困難了。成本以公價為高,，以黑市為低;產(chǎn)品售價以公價為低,，以黑市為高——何去何從，難以定奪,。價錢與匯率是做生意作決策不可或缺的訊息指引,。有著兩個或幾個不同匯率，投資者豈有不被弄得頭昏眼花﹑舉棋不定之理?
炒黑市是人之常情;說是非法也對,。但這是誰之過?是“炒家”,，還是政府?在目前的中國，要指出哪種行為算是“炒黑市”,，哪種行為算是“合法”,，并不容易,。出租車及路旁小販的收費辦法是否“合法”姑且不談,，國營商店或大賓館內(nèi)的標價，又何嘗不是往往以“黑市”匯率為依歸?
這些情況給外資帶來第三種不明顯但極重要的不良影響,。奉公守法的外商（或是不知門路的外商）,，會因為“守法”而被善用灰色市場的同行殺得片甲不留。炒黑市或從事“可能是非法”的活動有很大的競爭優(yōu)勢,。年多以來,，在香港街知巷聞的“水貨”大行其道就是例子。以管制壓制了明顯的“水貨”,，不明顯的仍在,。在這種情況下，外國的大機構(gòu)——那些“奉公守法”的機構(gòu)——怎會不對中國望門興嘆?中國要引進的外資究竟是哪一種?
解決四法與利益四項
我今天被指定要講的題目是關(guān)于中國的制度對外商的影響,，尤其是外匯管制對外資的影響,。我因此避開了分析匯管對中國本身發(fā)展的害處,，也沒有指出現(xiàn)有的各種支持匯管的神話的謬誤。這些都是重要的問題,，我曾屢次為文分析,。這里我不妨簡單地重述我一向?qū)χ袊鴧R管的觀點。
自一九七一年后,，因為所有開放貿(mào)易的國家都脫離了《布雷頓森林協(xié)議》的金本位制,，匯管就再沒有半點可取之處——在此之前，匯管可阻止黃金外流,，協(xié)助支撐國家本身的貨幣制度,。目前，中國的執(zhí)政者仍然是有著幾十年前的那一套觀點,，與現(xiàn)在的國際貨幣制度是脫了節(jié)的,。
中國目前的最佳辦法有四部分:（一）徹底解除外匯管制;（二）讓匯率自由浮動——內(nèi)地沒有香港的“聯(lián)系匯率”制度這個選擇;（三）讓人民銀行控制人民幣的增長率，使每年大約有百分之二十的增長;（四）為了要有精確的貨幣量控制,，在最初的一段時期,，中國應采用“十足儲備”的銀行制度。
只要中國能繼續(xù)她的經(jīng)濟改革,，以上提出的四點可保證:（甲）沒有高的通脹率;（乙）匯率只有一次下降——但不會降至黑市水平——其后就不會不斷下降;（丙）外資輸入增加;（�,。┠壳皼]有國外需求的產(chǎn)品的出口會激增。
共存不如互利
在本文動筆之初,，我決定以一個整數(shù)指出中國政策對外商及外資的不良影響,，想不到這么容易就湊夠了“數(shù)”。我沒有集中在外匯管制的問題上,，因為匯管與其它因素是息息相關(guān)的,。歸根究底，我所指出的十大因素——或我可能指出的更多不良因素——都是由一個因素促成的:中國還沒有明確的私產(chǎn)制度,。無論是匯管﹑人事關(guān)系﹑歧視外商﹑缺乏法制等等,，都是在非私產(chǎn)或沒有健全私產(chǎn)的制度下才會產(chǎn)生的。
大家都知道,，中國的制度跟發(fā)達國家的制度在基本上是不同的,。從嚴謹?shù)慕?jīng)濟學觀點看，制度在基本上的不同是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的不同,。近兩年來,，不同經(jīng)濟制度的熱門論題當然是“一國兩制”。在這一個舉世矚目的論題上,，大家集中的論點是一國兩制能否共存而互相不變,。這一點，我個人認為在原則上，以公司法的形式來劃分兩制是可行的,。
但“一國兩制”的辯論卻忽略了較為重要的一面:兩個不同制度之間的經(jīng)濟交易又怎樣了?我可以說,，無論是在理論或是在歷史的經(jīng)驗中，不同產(chǎn)權(quán)制度的經(jīng)濟交易是不可能發(fā)揚光大的,。成功的一國兩制,，以可以共存而互相不變?yōu)闇蕜t，并不等于經(jīng)濟制度的成功,。后者不是基于互相共存,，而是互相圖利。
外商先吃眼前虧
關(guān)于外商對中國的看法,，我想作一點補充,。中國近幾年的開放確實引起了不少外資的興趣。但有些人問,，既然目前外資在國內(nèi)遇到諸多困難,，為什么那么多外商還是前仆后繼地到中國去?難道他們是真的不知死活，蠢到連這些困難也不知道?我的答案是:訊息不足的外商是有的,，但為數(shù)是越來越少了,。
幾個月前，三家外國的大機構(gòu)不約而同地告訴我,，雖然他們心中都有那個“每人一塊錢”的假說,，他們知道要到中國投資賺錢，在目前談何容易!但他們認為他們的興趣不是現(xiàn)在的中國——現(xiàn)在投資要吃“眼前虧”是肯定的,。像我一樣,，他們認為中國將來的制度不會是今天的制度——他們的希望是在中國的將來。說不定在若干年后,，與中國交易有利可圖,。抱著這點希望，他們愿意先吃“眼前虧”,，使他們到了有利可圖之際不會排在人龍的尾后,。
中國的執(zhí)政者應該明白，人龍既可以速成,，也可以急散,。招之即來的是利;揮之使去的也是利,。而利的希望,，是基于中國制度的不斷改進。 |