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朋友及讀者要求我把二十多年來以中文寫下的關(guān)于貨幣的文章結(jié)集成書,，有好幾年了,。提出這要求的愈來愈多,，我也認為應(yīng)該這樣處理,，只是事前沒有想到是那么龐大、艱巨的工程,。先由朋友選出有關(guān)貨幣的文章,，「邊際」上，他們的選擇互有出入,�,；ㄇ涞娜~海旋接手，采用「有殺錯,、冇放過」的原則,，凡有提及貨幣的先選出來，共一百九十五篇,，再由我刪減,。我花了好幾天反反覆覆地考慮，最后選出九十三篇,，其中不少話題重復(fù)，但順著發(fā)表日期的先后次序讀下去,，因為連貫性好,，讀來有一氣呵成、洋洋大觀之感,。其后二○○九年十月十七日昆明講話,，憑記憶寫下來，又要跟克魯格曼斗一斗,，加一篇,。共九十四篇，其中十七篇在《多難登臨錄》出現(xiàn)過,，為了整體的完整可讀不能不這樣做,。
其實，如果我按選出的九十四篇的內(nèi)容重新寫一本關(guān)于貨幣的書,，三分之一的篇幅足夠,。然而，以重新寫書的方法處理,，讀者無從跟進我在這題材上的思想發(fā)展,。這發(fā)展的過程重要，因為每一篇都是基于當時觀察到的真實世界的現(xiàn)象而下筆分析,。第一篇發(fā)表是一九八五年一月十七日,，至今期長近四分之一個世紀了,。觀察的地方主要是中國，繼而香港,，再繼而西方,。后者我隔岸觀火，猜測的成分比較多,。二十多年來,，中國（包括香港）的貨幣及有關(guān)的現(xiàn)象，不斷地跟進的經(jīng)濟學者只我一個,�,？梢哉f，我是處于一個獨特的位置看貨幣,，得到的啟發(fā)是美國的朋友沒有機會獲得的,。我堅信經(jīng)濟科學跟自然科學一樣，理論的發(fā)展要靠真實的現(xiàn)象觀察的提點,，從而推出可以被事實驗證的假說,。毫無事實根據(jù)的經(jīng)濟理論是紙上談兵，找到用場的概率甚微,。西方貨幣理論的發(fā)展,，無疑是經(jīng)濟學中最重視實據(jù)的學問。然而,，只觀察西方,，忽略了變化萬千的中國，是嚴重缺失了,。雖然大家堅信,，作為一門科學，經(jīng)濟學的理論可以用諸四海而皆準,，但從年多來的國際金融危機可見,，西方的貨幣理論大有不足之處。我從中國的經(jīng)驗思考,，用上西方的理論思維,，得到的貨幣觀這里那里跟昔日的師友之見有頗大的分離。
有兩項處理要澄清,。其一,，如上文所述，文章的先后安排按發(fā)表的日期次序,，但內(nèi)容一律不改,，就是「前思」與「后想」不同也一律保留。思想有變是學問之道,，讀者跟著走會較為容易明白為什么我會有今天的想法,，同意或不同意總會多一點說服力,。說內(nèi)容不改，文字上這里那里是修了一下的,，尤其是八十年代的文字,，今天讀來沙石不少。不細讀這些舊文,，我不會知道自己的中文進步了那么多,。雖然當年有舒巷城替我修改文字，但今天葉海旋說我八十年代寫的有點像英文,。是奇怪的現(xiàn)象,。我自覺中、英二文的水平一樣,，但從來沒有出現(xiàn)過二者水平是同期一樣的,。今天多用中文下筆，英文立刻出現(xiàn)沙石,，昔日是倒轉(zhuǎn)過來,。中、英二文一起兼精談何容易哉,？
第二項要處理的,，是在不同的文章中，話題不少重復(fù)了,。這是頭痛問題,。一篇文章好一部分以前說過，但有一些是新想到的,，怎么辦？刪去以前說過的,，讀者可能記不起而讀不懂新的想法,。可以刪去的「重復(fù)」而不會影響文章的可讀性,，我都刪了,，但合共起來刪去的不多。為何重復(fù)那么多我清楚：我說來說去讀者也不明白,。好比我建議的用一籃子可以在市場直接成交的物價指數(shù)為貨幣之錨,，我認為淺而重要，但讀者老是不明白——就是經(jīng)濟學水平大有可觀的朋友也不明白,。重復(fù)到他們明白時,，他們叫好叫妙，說淺,、淺,、淺,，但我是略為轉(zhuǎn)換角度地重復(fù)了多次！
這本奇特的關(guān)于貨幣的文章結(jié)集,，取名《貨幣戰(zhàn)略論》,，是由葉海旋拍板定下來的。這書名取自二○○三年三,、四月間我發(fā)表了五期的《匯率戰(zhàn)略論》,，改兩個字。后來蕭滿章替此集加了一個副題：《從價格理論看中國經(jīng)驗》,。加得好,，因為實情確如是。
多年以來,，我用「微觀」的價格理論來分析「宏觀」現(xiàn)象,，推斷的準繩遠勝漠視微觀的宏觀推斷。二十多年前我開始分析貨幣問題,，用的當然又是自己熟習的價格理論,。然而，到今天寫此「序」時我才察覺到,，分析貨幣的價格理論的出發(fā)點我竟然從來沒有細說,。可能因為自己認為這出發(fā)點是那么淺,，無意識地假設(shè)讀者知道,。這里說說吧。
從價格理論看貨幣的出發(fā)點是這樣的,。如果一個社會毫無交易費用,，物品換物品的市場半點沙石也沒有，貨幣不會出現(xiàn),。在這樣的社會中,，每個成員都會按著物品換物品的相對價格及比較優(yōu)勢定理的指引來專業(yè)產(chǎn)出，然后貿(mào)易交換,。人與人之間如是,，產(chǎn)出單位之間如是，國與國之間也如是,。一國之內(nèi)的貿(mào)易與國際貿(mào)易的原則一樣,，沒有交易費用，不需要貨幣,，國內(nèi)與國外的貿(mào)易皆以物品換物品從事,，除掉運輸費用一律暢通無阻，是多么美好的世界。
費沙的偉大論著——《利息理論》——也沒有交易費用,，于是沒有貨幣,。但為了方便解釋，費前輩用上一個計算單位,，這單位用什么算都可以,，不需要貨幣，社會于是算得出收入,，算得出財富,，也算得出利息。作為當時天下的貨幣理論的第一把手,，費沙的利息理論是沒有貨幣的,。
貨幣的起因，是社會有交易費用,，物品換物品的沙石太多,。因為交易費用的存在而出現(xiàn)的貨幣也是一個計算單位，協(xié)助交易的計算與財富累積的計算,。然而,，以貨幣作為計算單位，跟費前輩用作解釋的計算單位是不同的,。他的利息理論的計算單位只是用作示范,，口講無憑，不會吵到官府那里去,。貨幣也是計算單位,，但不是口講無憑的那一種。是的,，作為計算單位貨幣可以吵到法庭,，或吵到官府去。這樣看,，計算之外,，貨幣是合約。是的,，一紙鈔票或一紙支票，皆合約也,。美鈔印上This
note is legal tender for all debts,，港鈔上印上Promises to pay the bearer on
demand，都是合約之辭,。人民幣呢,？沒有這樣說，但說明是中國人民銀行，是合約式的保證,，應(yīng)該是昔日中國的錢莊或銀號的傳統(tǒng)了,。
從合約的角度看貨幣是重要的，而這樣看,，通脹或通縮的出現(xiàn)算是毀約——無疑是,，絕對是——可惜因為種種這里不能細說的原因，政府發(fā)行的貨幣合約沒有明確的負責人,，官司打不起,，惹來的是市民投訴與政治行為，增加了社會費用,。我們聽到的要求穩(wěn)定物價的聲浪其實是要求守約,。
回頭說那重要的按著比較優(yōu)勢定理而專業(yè)產(chǎn)出，然后在市場交易,，貨幣的引進是為了減少交易費用帶來的沙石,。目的當然是要發(fā)揮專業(yè)產(chǎn)出的功能可以帶來的社會收益。單從一個國家看,，只要貨幣作為合約有效,，幣值穩(wěn)定，貨幣可以協(xié)助的功能就發(fā)揮到盡頭了,。因為種種這本結(jié)集讀到的原因,，不是那么容易做得好。這是為什么貨幣的處理要講戰(zhàn)略的一個原因,。
更頭痛的是伸展到國際貿(mào)易與國際投資這些方面去,。因為種種原因，國與國之間各有各的不同貨幣,，有不同的經(jīng)濟與政治的局限約束,，貨幣與貨幣之間的匯率處理所惹來的爭議，是我這一代記憶所及的近于無日無之的麻煩,。數(shù)之不盡的政客,，為了爭取自己的權(quán)力，喜歡在國際匯率,、國際貿(mào)易,、國際投資等方面爭取。經(jīng)濟學者之見很少受到尊重,。政治所及,，貨幣的戰(zhàn)略論就變得復(fù)雜起來了。
我當然站在中國那邊,。這可不是因為我是中國人,，而是在經(jīng)濟上，我認識的西方學者都站在中國那邊。理由簡單：中國發(fā)展起來,，以廉價的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品推出國際,，對先進之邦而言，其好處不可能不遠高于其壞處,。倒轉(zhuǎn)過來,，我不會反對老外之邦把他們的高檔產(chǎn)品賤價地傾銷到中國來——免費贈送更好。
是復(fù)雜的世界,，貨幣的國際戰(zhàn)略當然也復(fù)雜起來,。復(fù)雜的問題要簡單地處理——這是多年來我深信的�,！敦泿艖�(zhàn)略論》提出的分析與建議是簡單的,，雖然翻來覆去的分析，表面看有其復(fù)雜性,。我的主張是北京的朋友不要多管外間的政治言論及壓力,，要集中于搞好自己的經(jīng)濟與民生，要用自己的方法穩(wěn)定人民幣的幣值,。貿(mào)易國際化有利,，金融國際化也有利，于是要減少關(guān)稅,，也要把有實力而又穩(wěn)定的人民幣推出國際,。西方的君子們要采取什么懲罰政策，或什么政治報復(fù),，一律不要管,。有誰知道怎樣管才對呢？何況從歷史的經(jīng)驗看,，受損較大的永遠是提出「保護」的那一方,。原則上，國與國之間的不同貨幣的匯率要反映著彼此的比較成本優(yōu)勢,，但因為有政治因素的左右,，重要的比較優(yōu)勢定理可以因為有不同貨幣的存在而被違反了。
按文章發(fā)表的先后次序編排,，但有九十四篇那么多,，要分組，怎么辦,？跟葉海旋商討良久,，決定先后次序不變，而分組也按發(fā)表時日的先后,，各有各的名目。雖然組與組之間的題材有重復(fù)之處，但世事如棋局局新,，以時日的先后分組也竟然順理成書,。可謂神助,！
二○○九年十一月 |