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佛利民（國內(nèi)稱弗里德曼）在生時(shí)屢次說我是世界上對中國經(jīng)濟(jì)看得最樂觀的人,。事實(shí)證明我對,，他錯,。九三年朱镕基大手推出他發(fā)明的宏觀調(diào)控,，我對中國經(jīng)濟(jì)還是審慎地樂觀。九七亞洲金融風(fēng)暴,，北京的朋友悲觀,，但我的樂觀卻變?yōu)椴弧笇徤鳌沽耍ɡ碛煽梢娪凇鹆晁脑掳l(fā)表的《鐵總理的故事》及最近發(fā)表的《中國的經(jīng)濟(jì)制度》）。跟著的通縮與房地產(chǎn)之價(jià)暴跌,，我樂觀依舊,。
年多前，我見央行處理人民幣的手法頻頻出現(xiàn)問題,，認(rèn)為很不妥當(dāng),。去年十月收到「新勞動合同法」的文件，一讀就跳了起來,，轉(zhuǎn)為悲觀了,。其實(shí)這新勞動法本身的殺傷力不是那么大，但加上人民幣升值（尤其有外匯管制使做廠的不能以人民幣結(jié)算）與宏觀調(diào)控,，結(jié)合起來的殺傷力威不可擋,。是非常復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)分析，不是三幾篇文章可以解釋得清楚,。
高斯的芝大會議我全力協(xié)助,，而跟著是北京奧運(yùn)的熱鬧了。另一方面,，我要多觀察市場才動筆,。歷來不大重視官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。不是說官方不誠實(shí),，而是公式化的統(tǒng)計(jì)有問題,。因?yàn)榉N種原因，公式化的統(tǒng)計(jì)在中國更不容易算得準(zhǔn),。我相信自己用了數(shù)十年的調(diào)查方法：到街頭巷尾跑,，加上在不同地區(qū)有自己認(rèn)為是可靠的查詢站。
可以這樣說吧：半個(gè)世紀(jì)以來我沒有見過一個(gè)經(jīng)濟(jì)像中國今天那樣,，只幾個(gè)月就變得面目全非,。外來的因素存在，但從時(shí)間的先后判斷,，我認(rèn)為主要還是中國本身的政策出現(xiàn)了嚴(yán)重的失誤,。見不到失業(yè)率暴升嗎？那當(dāng)然,，因?yàn)樗膫�(gè)月前在廠打工的開始辭工歸故里,，耕田去也。倒閉的工廠不是那么多嗎？廠房出租隨處可見,，有租金切半也租不出去的實(shí)例,。減產(chǎn)或停產(chǎn)所在皆是，但統(tǒng)計(jì)上不算是倒閉,。比較偏僻的縣政府不認(rèn)為形勢轉(zhuǎn)劣嗎,？五個(gè)月前他們是這么說，但最近改了口,，說洽商好了的投資者不知躲到哪里去,。六個(gè)月前我說中國的龐大對外貿(mào)易順差，會在一年內(nèi)轉(zhuǎn)為逆差,，香港幾位朋友在某電臺作評論,，說我的推斷膽大包天，難以置信,�,？尚宜麄冇终f我的推斷歷來可靠，否則今天要找他們賭一手,。
股市我沒有跟進(jìn),，或像牛頓那樣，不懂,，但房地產(chǎn)的市價(jià)是過高了嗎,？九十年代后期的樓價(jià)下跌了三分之二以上，我沒有說什么,。今天也應(yīng)該暴跌嗎,？經(jīng)濟(jì)高速增長了那么多年，人民收入的積蓄投資要放在哪里才對呢,？房地產(chǎn)之價(jià)是反映著人民投資的財(cái)富累積,，無端端地減半愚不可及。當(dāng)然,，樓價(jià)可以被炒得脫離了財(cái)富累積的現(xiàn)實(shí),，是否過高的判斷非常困難。我喜歡拿上海的樓價(jià)與世界各大都會的相比,，衡量市民的不同收入后,，認(rèn)為上海的沒有偏高。
轉(zhuǎn)談此文的重點(diǎn),，我認(rèn)為中國的通脹,，就是年來最高的八點(diǎn)七,，不是那么嚴(yán)重,。絕大部分的升幅是因?yàn)檗r(nóng)轉(zhuǎn)工的人多，農(nóng)產(chǎn)品之價(jià)急升了。求之不得,，最好不要管,。炎黃子孫老是得把口，聲淚俱下地說要幫助貧困的農(nóng)民,，說了數(shù)千年,，但農(nóng)民的收入因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品之價(jià)上升而上升了，他們卻破口大罵,？在國內(nèi),，蔬菜及較差的白米今天還是兩塊人民幣一斤，你去種吧,。朋友說豬價(jià)飛天,，建議投資養(yǎng)豬。我說農(nóng)民比朋友聰明,，怎會輪到我們?nèi)ベ嵥麄兊腻X呢,？看來豬比朋友聰明。
重點(diǎn)是非農(nóng)產(chǎn)品的物價(jià)上升,，來來去去只在百分之二左右,。我大略地算過，這升幅補(bǔ)償不了國際的原料價(jià)格上升,，反映著中國工人的生產(chǎn)力是上升了,。加上新勞動法增加了非農(nóng)產(chǎn)品的成本，工廠用不著宏觀調(diào)控也容易關(guān)門,。不明白在原料價(jià)格急升,、外國市場再不滿是中國貨的情況下，北京會推出那些對工業(yè)不利的政策,。也不明白為什么近來美元對所有其它主要外幣是相當(dāng)可觀地上升了,，但兌人民幣卻升得甚少。人民幣還是鉤著一籃子外幣嗎,？是何時(shí)脫鉤了,？
因?yàn)閲H原料價(jià)格上升而帶來的中國通脹，用西方的早就證明是有問題的貨幣政策來搞中國的宏觀調(diào)控,，當(dāng)然不妙,。原料價(jià)格上升不是貨幣現(xiàn)象，不應(yīng)該用貨幣政策來處理,。這一點(diǎn),，我自己也曾經(jīng)看錯。中國本身無法控制的物價(jià)變動,，大勢所趨,，可以不管不要管。如果認(rèn)為這原料價(jià)格的上升的一個(gè)主要部分是起于中國的需求，那么要壓制,，把人民幣以一籃子物品為錨是最上選的方法,，用不著宏觀調(diào)控的。
目前我最擔(dān)心的燃眉之急,，是中國可能出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)大潮,。堅(jiān)持目前的政策三個(gè)月，最多六個(gè)月,，這大潮出現(xiàn)的機(jī)會不小,。就是立刻修改政策也可能是太遲了。新勞動法一定要大改或取締,，央行的運(yùn)作多處不對,，也一定要處理，但這些不能急辦,�,？梢约鞭k的是撤銷宏觀調(diào)控。這里還有另一個(gè)重點(diǎn)：貨幣及利率的變動,，與經(jīng)濟(jì)反應(yīng)的時(shí)間差距有六到十八個(gè)月,。十多年前跟佛利民研討過，大家同意中國的反應(yīng)時(shí)間較短,，約六個(gè)月吧,。這樣看，如果北京在一夜之間撤銷所有宏觀調(diào)控,，正在下降的通脹還會下降一段時(shí)期,，而通脹短期內(nèi)復(fù)升的機(jī)會是零�,？煲飘a(chǎn)的企業(yè)是不能等的,。
要小心了。目前瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)究竟有多少大家不知道,，銀行放寬貸款雖然是正著,，但可以惹禍上身，引起擠提就大件事,。要先挽救哪些因?yàn)楹暧^調(diào)控而近于破產(chǎn)的,，不容易判斷。其它因?yàn)檎叨谄飘a(chǎn)的,，不幸地要等一下,。與政府政策無關(guān)的破產(chǎn)，市場經(jīng)濟(jì)說不要管,。
兩項(xiàng)宏觀調(diào)控的貨幣政策要大手切,。其一是銀行的儲備金率年多來提升了十多次,，其二是利率提升了不少。不要慢慢來,，要一次過地大手切。大手地減儲備金率要做,，但判斷上有困難,。那就是銀行可能貸給不應(yīng)該貸出或無可挽救的企業(yè)。減息是安全的,，一手減兩至三厘吧,。
可能太遲了。不要一點(diǎn)一滴地做,，也不要斤斤計(jì)較,。讓銀行少賺一點(diǎn)是高棋，因?yàn)樯儋嵰稽c(diǎn)比收不到壞賬好得多,。 |