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11月24日三大國有上市銀行將再融資的傳聞突襲股市。11月25日，中,、工、建三大銀行無一例外地表示,，近期沒有再融資計劃。
分析人士認為,，大行表態(tài)近期無再融資計劃,，并不等于否定了明年進行再融資的可能。特別是在市場上認為明年信貸保持7萬億～8萬億新增規(guī)模的預(yù)測下,，三大行資本充足率問題堪慮,，再融資的隱憂仍未散去。
大行再融資預(yù)期增強
經(jīng)過上半年天量信貸之后,，各大商業(yè)銀行的資本金嚴重消耗,。
各大行2008年年報和2009年三季報顯示，中行資本充足率從2008年末13.43%下降到今年三季度末的11.63%,。工行資本充足率從去年末的13.06%下降到三季度末的12.60%,。建行資本充足率由12.16%，下降到三季度末的12.11%,。
“由于實施適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策,，我們銀行業(yè)的信貸資產(chǎn)迅速增加，這導(dǎo)致了銀行業(yè)的資本充足率水平明顯下降,�,！惫ば行虚L楊凱生在近日表示，拿今年中期和今年年初銀行業(yè)的平均資本充足水平相比較,，大概下降了200個基點,。
“應(yīng)該分國有大行和股份制商業(yè)銀行兩部分來看資本充足率問題,。”廣發(fā)證券一位不愿透露姓名的分析師認為,，今年浦發(fā)行、民生銀行(8.15,-0.21,-2.51%)融資之后,，中小上市銀行明年再融資的幾率較小,。相反，工,、建,、中等大型上市銀行明年再融資的預(yù)期存在。
據(jù)了解,，工,、建、中,、交四大上市銀行中,，上市最晚的工行至今也已有3年時間。3年內(nèi)都沒有進行再融資,，明年融資的預(yù)期增強,。
事實上，再融資的壓力更多來自于資本充足率的要求,。盡管銀監(jiān)會否認了資本充足率調(diào)高至13%的傳言,，但資本充足率的問題仍然成為銀行必須面對的問題。
“一下子提高到13%對銀行沖擊太大,�,！睒I(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管層也許可以按照逐年提高的辦法實施,。
“即使大行要進行再融資也是在明年二季度以后的事情,。”長江證券(19.05,-0.45,-2.31%)分析師劉俊同時表示,，市場上傳言的13%的資本充足率,，不單是國內(nèi)，就是在國際上來看也屬于非常高的,。
資產(chǎn)證券化是出路,？
“按照今年的放貸速度，大行在明年如此放貸的話,，到明年年底,，資本充足率將逼近底線�,！睆V發(fā)證券分析師認為,，資本充足率要有一個長遠的考慮,，如此壓力之下再融資也不可避免。
有分析師認為,，考慮到市場的接受程度,，大型國有商業(yè)銀行不可能在市場上進行數(shù)千億元的融資。即使是進行再融資,，散戶的接受程度也十分有限,，有可能對大型機構(gòu)進行定向增發(fā)。
早些時候,，銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補充機制的通知》,。《通知》規(guī)定,，對于2009年7月1日以后銀行持有的其他銀行長期次級債務(wù)將從其資本中全額扣除,。這也意味著銀行發(fā)行次級債補充資本的道路不通。
次級債發(fā)行受阻,，資本市場融資規(guī)模有限,，同時信貸增量不會驟降，這似乎使商業(yè)銀行陷入一個“資本困境”,。
對于這一問題,，工行行長楊凱生給出了自己的答案——資產(chǎn)證券化。楊凱生建議重視資產(chǎn)證券化破解資本充足率的難題,。他認為,，銀行的貸款、銀行的資產(chǎn)應(yīng)該有它的二級市場,，應(yīng)該可以流通,。
楊凱生近期在北京公開指出，金融危機發(fā)源于美國的次貸危機,，因此現(xiàn)在談到證券化有一種天然的厭惡,、排斥甚至防范心理。但如果從技術(shù)上來看,，防范信貸資產(chǎn)證券化可能帶來的風險也是一個有辦法解決的問題,。
中國銀行行長李禮輝也對資產(chǎn)證券化表示支持。他表示,，應(yīng)該鼓勵和促進信貸資產(chǎn)的證券化,，進一步發(fā)展資本市場，逐步提高企業(yè)直接融資,，在融資中所占的比重,。
據(jù)了解，我國資產(chǎn)證券化試點始于2005年3月,，央行,、銀監(jiān)會共同制定的《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》正式啟動試點,。2005年12月，建行和開行率先推出兩項信貸資產(chǎn)證券化項目,。目前,，資產(chǎn)證券化處于總結(jié)報告階段。 |