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創(chuàng)業(yè)板即將在10月23日開板,，我國資本市場多層次建設(shè)邁出實質(zhì)一步,，服務(wù)國民經(jīng)濟全局的能力進一步增強。專家認為,，創(chuàng)業(yè)板的市場化發(fā)行,，不是圈錢,，也不是擴容，不會分流資金沖擊主板市場,。
增強服務(wù)經(jīng)濟全局能力
燕京大學(xué)校長華生表示,，推出創(chuàng)業(yè)板首先是完善我國多層次資本市場體系的重要一步。從境外一些較為成功的創(chuàng)業(yè)板市場來看,，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)門檻較低,，針對的不是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、行業(yè),，而是有創(chuàng)新能力,、有爆發(fā)力的、對經(jīng)濟社會有引領(lǐng)作用的行業(yè)和企業(yè),。在創(chuàng)立前期,，這些企業(yè)資本實力,、風(fēng)險承受能力都比較弱,，資本市場恰好為它們提供了一個快速做大做強的渠道。
同時,，推出創(chuàng)業(yè)板對整個宏觀經(jīng)濟發(fā)展的帶動作用也不可忽視,。這種作用可以從促進國家自主創(chuàng)新能力，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的方面得以體現(xiàn),。創(chuàng)業(yè)板針對的主要是高新技術(shù)企業(yè),，特別是高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，這些企業(yè)迫切需要通過資本市場擴充資本實力,，實現(xiàn)快速發(fā)展,，創(chuàng)業(yè)板推出對鼓勵創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展會有非常積極的作用，對整個國家自主創(chuàng)新能力的提高也意義重大,。
中信證券董事總經(jīng)理陳軍認為,，創(chuàng)業(yè)板市場的推出無疑是我國資本市場發(fā)展史上一件十分重要的事情，既有助于加快我國經(jīng)濟方式的轉(zhuǎn)變,，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，更有利于促進新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)的成長，為國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略提供了重要的融資支持平臺,，具有極為重要的意義,。
市場化定價不是“圈錢”
目前,，計劃首批掛牌的28家創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)完成發(fā)行，有投資者質(zhì)疑高市盈率發(fā)行就是“圈錢”,。陳軍表示,，新股發(fā)行體制改革以后，實行市場化定價,，改由機構(gòu)投資者出價,，價格高低體現(xiàn)的是機構(gòu)投資者對公司成長性的判斷，不能說高市盈率發(fā)行就是“圈錢”,。
“我個人傾向于在創(chuàng)業(yè)板的推動上,，應(yīng)該采取比較市場化的、和國際規(guī)范接軌的做法,�,！睂τ诩磳㈤_板的創(chuàng)業(yè)板市場，華生認為,，過去限定一個市盈率的做法,，在主板市場上已經(jīng)暴露出多方面的弊病。由于人為限制了發(fā)行市盈率,，也造成了上市首日股價成倍暴漲,，即使想出無數(shù)的辦法進行補救，但補救肯定是不到位的,，因為前提是發(fā)行價格本身不是市場化的,。
他表示，創(chuàng)業(yè)板市場對利潤要求是很低的,，如果按照規(guī)定的發(fā)行市盈率發(fā)行的話,，除去上市費用外，企業(yè)實際上得不到多少錢,。這對于中小企業(yè),，特別是創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展作用是非常有限的。然而,，最后二級市場投資者付出的錢并不會減少,，而這個錢主要是分給了一級市場的認購者。如果要想真正推動中國創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展,，就要讓資本市場募集的資金全部進入企業(yè)本身,，這樣，廣大投資者最后才能從這個企業(yè)獲取回報,。
對于創(chuàng)業(yè)板是否分流資金,、沖擊主板市場的問題，陳軍認為,，創(chuàng)業(yè)板是個新品種,，給了投資者更多投資選擇,，不能簡單理解為擴容。創(chuàng)業(yè)板融資規(guī)模不大,，對主板市場資金分流的影響有限,，不會給市場帶來大的波動。他提醒投資者,，雖然創(chuàng)業(yè)板公司的成長性非常好,，但也蘊藏著較大風(fēng)險，很容易出現(xiàn)炒作行為,，投資者應(yīng)避免盲目跟風(fēng)炒作,。 |
