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正面是高成長(zhǎng)，反面是高風(fēng)險(xiǎn),，創(chuàng)業(yè)板上市公司有著集“天使”和“魔鬼”于一身的雙重面孔,，因此，如何放大天使的美麗,，同時(shí)壓縮魔鬼的丑陋,，成為監(jiān)管層工作的重點(diǎn)。
10月15日晚間,，深圳證券交易所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)范運(yùn)作指引》),，并自即日起施行。
這份長(zhǎng)達(dá)61頁(yè)9章的《規(guī)范運(yùn)作指引》,，集深交所監(jiān)管中小板經(jīng)驗(yàn)的大成,。遍閱深交所關(guān)于主板和中小板的規(guī)章制度，深交所均沒(méi)有出過(guò)類(lèi)似的《規(guī)范運(yùn)作指引》,，實(shí)際上,，《規(guī)范運(yùn)作指引》中，已經(jīng)融合了中小板先后頒布的《募集資金管理細(xì)則》,、《公平信息披露指引》等規(guī)章制度的內(nèi)容,。
“《規(guī)范運(yùn)作指引》充分借鑒了目前主板和中小板市場(chǎng)行之有效的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)還針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點(diǎn),，提出一些有針對(duì)性的監(jiān)管要求,，體現(xiàn)了深交所對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司從嚴(yán)監(jiān)管的理念�,！�10月15日,，深交所相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人告訴記者。
超募資金監(jiān)管更趨嚴(yán)格
相對(duì)于整部《規(guī)范運(yùn)作指引》的篇幅，超額資金募集管理的部分,，著墨僅有8頁(yè),，并不算突出，但其針對(duì)性,，卻相當(dāng)明確,。
截至目前，創(chuàng)業(yè)板擬上市公司的超額募集情況相當(dāng)驚人,。
以第一批10家創(chuàng)業(yè)板上市公司為例,，據(jù)萬(wàn)德資訊統(tǒng)計(jì)，合計(jì)募集金額高達(dá)66.76億元,，10家公司的實(shí)際募集金額均超過(guò)計(jì)劃募集金額,。
而根據(jù)招股意向書(shū)，10家公司的預(yù)計(jì)募集金額為28.4億元,，超募38.36億元,，超募比例高達(dá)135%，其中,，僅神州泰岳一家就超募13.31億元,，較預(yù)定募集資金5.02億元超募比例高達(dá)265%。
針對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)的超募資金現(xiàn)象,，《規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定：超募資金應(yīng)同樣存放于募集資金專(zhuān)戶,，而且應(yīng)當(dāng)投資于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，不能用于開(kāi)展證券投資,、委托理財(cái),、衍生品投資、創(chuàng)業(yè)投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資以及為他人提供財(cái)務(wù)資助等,。
《規(guī)范運(yùn)作指引》還規(guī)定,，上市公司最晚應(yīng)當(dāng)在募集資金到賬后6個(gè)月內(nèi)，做出超募資金的使用計(jì)劃,，并提交董事會(huì)審議通過(guò)后及時(shí)對(duì)外披露,，獨(dú)立董事和保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)超募資金使用計(jì)劃的合理性和必要性發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)，并與上市公司的公告同時(shí)披露,。
除對(duì)超募部分增加約束外,，《規(guī)范運(yùn)作指引》的規(guī)定比中小企業(yè)板《募集資金管理細(xì)則》的要求更加詳細(xì)。
比如,，對(duì)于上市公司以募集資金置換預(yù)先已投入募集資金投資項(xiàng)目的自籌資金的,，《規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定,，“置換時(shí)間距離募集資金到賬時(shí)間不得超過(guò)6個(gè)月”,，而中小板并沒(méi)有此項(xiàng)時(shí)間限制。
此外，《規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定,，“公司改變募投項(xiàng)目實(shí)施主體,、重大資產(chǎn)購(gòu)置方式等實(shí)施方式的，視同變更募集資金投向”,，這些細(xì)化的條款也是中小板所沒(méi)有的,。
重點(diǎn)監(jiān)管公司治理
《規(guī)范運(yùn)作指引》的一大特點(diǎn)就是繼吸收了中小板監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，也充分考慮了創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn),。
上市公司是證券市場(chǎng)的基石,，其規(guī)范運(yùn)作狀況和質(zhì)量，直接關(guān)系到證券市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展,。創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性和自主創(chuàng)新能力較強(qiáng),，但由于發(fā)展歷史相對(duì)較短，民營(yíng)企業(yè),、家族企業(yè)居多,，其公司治理和內(nèi)部控制基礎(chǔ)相對(duì)薄弱。
由此,，上市公司的治理結(jié)構(gòu)成為監(jiān)管部門(mén)關(guān)注的重心,。
《規(guī)范運(yùn)作指引》要求，創(chuàng)業(yè)板上市公司建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu),，和健全的內(nèi)部控制制度,，完善股東大會(huì)、董事會(huì),、監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則和權(quán)力制衡機(jī)制,，規(guī)范董事、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員的行為及選聘任免,，履行公平信息披露義務(wù)，管好用好募集資金,，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,，采取有效措施保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。
創(chuàng)業(yè)板上市公司的一大特點(diǎn)就是往往對(duì)核心技術(shù),、核心人員依賴程度較高,，所面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也較大。
為保證創(chuàng)業(yè)板上市公司保持持續(xù)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性,，《規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定,，創(chuàng)業(yè)板上市公司可在公司章程中規(guī)定對(duì)非董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的核心技術(shù)人員,、管理人員,、銷(xiāo)售人員所持本公司股份進(jìn)行鎖定，或者由前述人員自愿申請(qǐng)對(duì)所持本公司股份進(jìn)行鎖定。
滬深兩大交易所設(shè)立19年以來(lái),，上市公司大股東挪用和占用上市公司資金的情況,，曾經(jīng)是一個(gè)長(zhǎng)期廣泛存在的毒瘤。監(jiān)管部門(mén)并不希望這一頑疾“遺傳”給“新生兒”創(chuàng)業(yè)板,。
為防范上市公司資金被占用的重大風(fēng)險(xiǎn),，《規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定公司內(nèi)部審計(jì)部門(mén)每季度應(yīng)對(duì)貨幣資金的內(nèi)控制度檢查一次，重點(diǎn)關(guān)注大額非經(jīng)營(yíng)性貨幣資金支出的授權(quán)批準(zhǔn)手續(xù)是否健全,，是否存在越權(quán)審批行為,，內(nèi)部控制是否存在薄弱環(huán)節(jié)等。發(fā)現(xiàn)異常的,，應(yīng)及時(shí)向?qū)徲?jì)委員會(huì)匯報(bào),。
此外，為規(guī)范特定對(duì)象的采訪和調(diào)研,，避免選擇性信息披露,，《規(guī)范運(yùn)作指引》規(guī)定，上市公司接受特定對(duì)象采訪和調(diào)研時(shí),，要求董事會(huì)秘書(shū)全程參加,，就調(diào)研過(guò)程和會(huì)談內(nèi)容形成書(shū)面記錄，與采訪人員共同簽字確認(rèn),�,！兑�(guī)范運(yùn)作指引》鼓勵(lì)公司將接受特定對(duì)象調(diào)研、采訪的相關(guān)情況置于公司網(wǎng)站或以公告的形式對(duì)外披露,。 |