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創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管的基本原則構(gòu)思中的創(chuàng)業(yè)板市場是否成功，投資者的信心很重要,，這在很大程度上取決于適當?shù)谋O(jiān)管和政策環(huán)境,，以確保市場的素質(zhì)、持正操作和透明度,。創(chuàng)業(yè)板市場將遵循的三個基本原則：保護投資者利益及確保市場持正操作,；推行嚴謹?shù)谋O(jiān)管、監(jiān)察和執(zhí)法措施,；依循嚴格的信息披露標準及"買者自負"原則,。主板市場的監(jiān)管原則,，也同時適用于創(chuàng)業(yè)板市場，兩個市場監(jiān)管的最終目標都是必須確保市場使用者,、投資者,、發(fā)行人、中介機構(gòu)和其它類似的參與者,，對于市場是廉潔公正這一點,，抱有高度的信心。為鼓勵新興創(chuàng)業(yè)公司涉足新市場,，創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)首次上市要求較主板市場較寬松,，但由于創(chuàng)業(yè)板市場上市規(guī)模較小，交易不如主板活躍,、資產(chǎn)與業(yè)績評估分析的難度也較高等原因,，使得創(chuàng)業(yè)板市場風險較主板市場高，因此,，對于須提供予投資者的信息素質(zhì),、發(fā)行人及顧問對法規(guī)的遵守程度，以及監(jiān)管機構(gòu)對市場的監(jiān)管素質(zhì)等,，較主板市場更為嚴格,，以確保與新興市場有關(guān)的任何風險，只可能來自于有關(guān)公司及其業(yè)務(wù)的較短歷史及其新興性質(zhì),，而并非是由于對市場運作和持正監(jiān)管有任何妥協(xié)所致,。
創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管對象包括一級市場和二級市場、上市公司和保薦人,。監(jiān)管主體包括香港聯(lián)合交易所,、證券及期貨事物監(jiān)察委員會及上市公司所在地的有關(guān)機構(gòu)。具體說來,，對市場表現(xiàn)及保薦人的監(jiān)管最初由聯(lián)交所及證監(jiān)會合作進行,。隨著市場的成熟，聯(lián)交所作為一個私人自律機構(gòu),，承擔證監(jiān)會交給它的監(jiān)管上市程序和上市公司第一線的監(jiān)管責，聯(lián)交所將就上市申請作高層次的業(yè)務(wù)審核,，審查上市申請是否符合公司法,，上市時及上市后都會預(yù)先審閱公司文件和公告，以確保符合創(chuàng)業(yè)板的上市條件,，減低市場風,；而證監(jiān)會作為法定機構(gòu)承擔執(zhí)行法律的職責，負責第二線的監(jiān)管,。創(chuàng)業(yè)板市場是個高風險的市場,，但投資者的風險應(yīng)限于他們所投資的企業(yè),，而不應(yīng)來自于市場的健全性和素質(zhì)。因此,，保薦人,、聯(lián)交所及證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)督負有很大的責任，以遏止和打擊任何威脅市場持正操作的失當行為,。如果單純推行以信息披露為基礎(chǔ)的制度,，卻沒有相應(yīng)地建立適當?shù)闹坪獯胧瑢袚p于投資者的利益,，并對市場造成破壞,。因此，就創(chuàng)業(yè)板市場而言,，香港聯(lián)交所作為前線監(jiān)管機構(gòu)仍會在監(jiān)督新市場方面發(fā)揮重要作用,，以及如遇到違反創(chuàng)業(yè)板市場上市規(guī)則的個案，聯(lián)交所應(yīng)負責執(zhí)行有關(guān)規(guī)則,，采取適當行動,。在市場運行初期，香港證監(jiān)會和聯(lián)交所在市場監(jiān)察和執(zhí)法方面,，將會有緊密的聯(lián)系,。另外，香港證監(jiān)會還將與中國證監(jiān)會保持緊密的監(jiān)管合作,。
創(chuàng)業(yè)板市場是個典型的以信息披露為基礎(chǔ)的市場,，這并非意味著市場的監(jiān)管較為寬松。它要求發(fā)行人披露所有必要及有關(guān)信息,，以便投資者能在知情的情況下作出有根據(jù)的決定,。與主板市場"同時以監(jiān)管機構(gòu)評審和公司自行披露為本"的制度不同之處就在于，創(chuàng)業(yè)板市場下的監(jiān)管機構(gòu)不會對投資的利弊作出評論,，或就所發(fā)售的證券或所提供的投資機會作出判斷,，無論有關(guān)判斷是好是壞。上市申請人或其業(yè)務(wù)在商業(yè)上的可行性,，并非香港證監(jiān)會或聯(lián)交所的關(guān)注所在,。監(jiān)管機構(gòu)只會盡力確保有關(guān)文件以就有關(guān)公司及其證券所提供所有重要的資料，以便投資者自行是否值得投資,，以信息披露為基礎(chǔ)的制度要求投資者有一定程度的認識,，而在很大程度上，這個制度依賴投資者主動閱讀和了解有關(guān)方面向他們披露的事項,，然后才作出投資決定,。以信息披露為基礎(chǔ)的制度是否成功，也取決于以下各點：是否存在適當規(guī)定,，列明需予披露的事項,；交易所或監(jiān)管機構(gòu)持之以恒地嚴格監(jiān)管,，確保市場遵守信息披露規(guī)則；專業(yè)人士稱職,，掌握有關(guān)的信息披露規(guī)則,，并能在實際操作中予以應(yīng)用；監(jiān)管機構(gòu)對違規(guī)情況,，積極主動采取整頓和執(zhí)法行動,；法律制度可讓投資者通過合理的途徑，對違規(guī)者采取訴訟行動,。
創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管方面要強調(diào)信息披露基礎(chǔ)上的投資者的自我保護,，強調(diào)監(jiān)管機構(gòu)對發(fā)行者質(zhì)量的要求以及對投資者保護的責任，其核心監(jiān)管原則就是遵循以披露為主及以此為前提的買者自負,。創(chuàng)業(yè)板是個高風險的市場,，這種高風險的性質(zhì)，是基于以下因素所：尋求上市的公司規(guī)模較小,，其業(yè)務(wù)處于創(chuàng)業(yè)初期,，有關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)屬于新興行業(yè)，缺乏盈利業(yè)績等,。香港證監(jiān)會與聯(lián)交所并沒有所需的專門知識,，來檢討或評估一項業(yè)務(wù)在商業(yè)上的可行性。然而保薦人及財務(wù)公司卻具備專業(yè)知識和經(jīng)驗,，以衡量一家公司的發(fā)展?jié)撡|(zhì)及其證券是否有市場承受力,，從而更有效地判斷該公司或有關(guān)業(yè)務(wù)在商業(yè)方面是否可行。因此,，在監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板市場方面,，香港證監(jiān)會對公司上市在財務(wù)上帶來的好處及壞處，或公司的商業(yè)可行性,，不會作出任何判斷,。因此，"買者自負"這個原則便較為適用于創(chuàng)業(yè)板市場,。市場應(yīng)自行決定某家企業(yè)是否在商業(yè)上可行,，任何監(jiān)管制度均不可以以及不應(yīng)該取代投資者自行判斷，如果投資者因為未充分了解有關(guān)投資風險而作出錯誤決定,，他也不應(yīng)要求監(jiān)管機構(gòu)就其本身的錯誤判斷而作出賠償,。聯(lián)交所認為創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)以那些在投資創(chuàng)業(yè)板市場公司之前，有能力對公司的業(yè)務(wù)情況以及所涉及風險作出透徹,、客觀評核的投資者（即專業(yè)投資者和充分了解市場的散戶投資者）為對象，不應(yīng)鼓勵其他對投資于高風險公司缺乏適當認識或主要受傳言牽引的散戶投資者參與這市場,。因此,，該市場的營運及監(jiān)管模式乃特別為熟悉投資技巧的投資者而設(shè),。
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