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吳曉靈指出,，上半年信貸已經(jīng)出現(xiàn)了過度投放的傾向,。未來，存款準備金率是可能動用手段,。但“提高存款準備金率絕對不是收縮信貸的猛藥，而是保證我國貨幣適度供應(yīng)的必要手段,�,！�
全國人大常委會委員、財經(jīng)委副主任吳曉靈昨日在出席最新一期中歐陸家嘴[27.33
-1.26%]金融家沙龍時指出,，上半年貨幣信貸執(zhí)行情況偏離了適度寬松的貨幣政策,，為今后經(jīng)濟調(diào)整埋下了隱患，而未來存款準備金率可能是央行將要啟動的手段,，但需要指出的是,，“使用存款準備金手段并不是貨幣政策的轉(zhuǎn)向標志”，市場對此應(yīng)有理性認識,。
過量信貸催生資產(chǎn)泡沫
吳曉靈表示,，上半年信貸已經(jīng)出現(xiàn)了過度投放的傾向,。即使大家一致認為2007年是經(jīng)濟偏“熱”的年份，當時的信貸投放也不足現(xiàn)在的一半,，按照眼下的執(zhí)行情況預(yù)計,，今年全年的貸款可接近10萬億～12萬億，貸款的增幅將達到33%～40%,。
吳曉靈指出,，過量信貸將催生資產(chǎn)泡沫，她說：“在產(chǎn)能過剩的情況下,，貨幣過量供應(yīng),，商品價格指數(shù)上不去，但可以催生資產(chǎn)泡沫,。錢實實在在地放出去了,，在實業(yè)沒有投資的時候誰也不會把錢放在銀行吃利息，于是資金就流向了樓市和股市,�,！�
上半年信貸過量投放還將導(dǎo)致明年信貸投放陷入兩難。吳曉靈說,，“如果繼續(xù)按照現(xiàn)在的速度進行投放,，肯定會有通脹壓力。但如果不照此投放,，今年新增的貸款項目中48%是中長期貸款,，這些項目一年不可能干完，起碼要兩三年,，于是就會產(chǎn)生半吊子工程,。”
“此外,，過度信貸投放還將導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步惡化,，因為當信貸無限寬松的時候，就會出現(xiàn)好項目,、壞項目一起上,，該壓的壓不住的結(jié)果�,！眳菚造`補充說,，“另外還會產(chǎn)生一個問題就是政府信用的過度透支，現(xiàn)在地方政府有相當一部分錢來自于融資平臺的信貸,�,！�
在吳曉靈看來，經(jīng)濟的復(fù)蘇要靠經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟內(nèi)在發(fā)展動力的啟動,，不能靠信貸的巨額投放,。
央行利率手段非常有限
吳曉靈指出,，當歐、美,、日都在考慮數(shù)量寬松貨幣政策推出時機的時候,，中國的當務(wù)之急就是“把握時機，促使貨幣信貸政策平穩(wěn)進入穩(wěn)健狀態(tài)”,。她指出,，央行執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，應(yīng)當恢復(fù)對沖操作和窗口指導(dǎo)的正常操作,。
“最近央行開始加大了公開市場回籠貨幣的力度,，央行的正常操作對社會是有利的，并不存在銀根收緊資金不夠的問題,�,！眳菚造`表示，未來管理層應(yīng)明確全年的信貸目標,，這可以使央行在調(diào)控貨幣投放的時候有的放矢,，防止市場因為央行手段的運用而改變預(yù)期。
至于央行會動用怎樣的政策工具,，吳曉靈指出,，“存款準備金率是未來可能動用手段�,！彼劦�,，存款準備金率是低成本地凍結(jié)流動性最好的手段，而央行能夠動用的利率手段非常有限,，因為中國現(xiàn)在的利率水平已經(jīng)高于國際市場,，再通過利率手段控制商業(yè)銀行的貸款擴張是不現(xiàn)實的，這會導(dǎo)致熱錢進一步流入,。
“提高存款準備金率絕對不是收縮信貸的猛藥,，而是保證我國貨幣適度供應(yīng)的必要手段，”吳曉靈呼吁,，“如果央行有朝一日需要動用存款準備金,，大家不要有過多的恐慌。因為只要貸款絕對量沒有減少,，社會上的資金就不會減少�,！�
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