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6月以來,，此前討論已久的上海國資國企整合出現加快跡象,。短短一個月內，已有6家上海國資控股的上市公司因“醞釀重大重組”而停牌,，如此集中而大面積的國資上市公司涉及資產整合重組現象非常罕見,。
種種跡象表明，受國際金融危機倒逼,，上海國資改革進入了“受迫性”加速階段,，有望打破過去“非受迫性”的體制內循環(huán)式國資改革舊模式,。借助目前有利的、正在復蘇和升溫的資本市場,，新一輪上海國資國企“證券化”進程和“市場化”改革呼之欲出,。
在政策層面，上海國資系統(tǒng)的重要相關文件和會議近期屢屢推出,。7月6日,，對企業(yè)改制重組具體操作具有重大規(guī)范意義的《上海市國資委出資監(jiān)管單位改制重組工作指引》開始向各大企業(yè)集團下發(fā)，旨在推進上海國企改制穩(wěn)妥有序開展,。9日,，上海又召開了“京津滬渝深國資工作交流會議”。上海市副市長艾寶俊在會上表示,，要從六大方面推動國企改革,，加強國企開放性、市場化重組聯合,。
上海社科院部門經濟研究所副所長楊建文此前表示,，經濟面臨下行風險時，政府有三張牌：政策,、土地,、國資，當前上海該輪到國資承擔經濟發(fā)展重任的時候了,。其他受訪的專家向中國證券報記者強調,，受國際金融危機影響而出現下滑的上海經濟，迫切希望加快增長轉型進程和新盈利點的培育,，而這一進程的重要推手便是上海國資國企改革,。
經濟環(huán)境提供轉型動力
今年前五個月，上海規(guī)模以上工業(yè)總產值為8483.29億元,，同比下降7%,，六大重點發(fā)展工業(yè)行業(yè)(電子信息產品、汽車,、石化,、精品鋼材、生物醫(yī)藥,、成套設備)總產值同比下降6.3%,。
上海國資的表現也出現同比下滑。上海市國資委主任楊國雄表示,，1-5月,，上海出資監(jiān)管企業(yè)累計實現營業(yè)收入2783億元，同比下降2.5%,；累計實現利潤總額90億元,，同比下降33.6%,。
國資專家表示，上海新一輪國企改革的難點,，一度被國資專家認為是“國企自身缺乏改革的動力”,。而去年下半年以來艱難的經濟環(huán)境，尤其是集體低迷的上海六大支柱傳統(tǒng)工業(yè),，客觀上推動了上海經濟加快轉型的進程,，加速了上海經濟體系內“起中流砥柱作用”的國企整合重組步伐。上海社科院企業(yè)研究中心秘書長周曉莊表示,，上海國企改革之所以選擇現在這個時間點加速啟動,，國際金融危機倒逼的影響不可忽視。加快國企轉型和改組,，將成為扭轉上海經濟形勢,、培育新經濟增長點的重要推手。
經濟數據的走低,，使得上海國資管理層推動國資國企轉型和重組的步伐日益緊迫,，加大了“調整到位”的決心。6月26日,，在上海市國資委與上海開創(chuàng)遠洋漁業(yè)公司、上海建工(集團)總公司,、上海電氣重工集團等多家大型國企參加的會議上,，上海市委組織部部長沈紅光表示，今年上半年,，國資委系統(tǒng)各單位在應對金融危機中作出了積極的努力,，企業(yè)的經濟形勢總體好轉，但經濟回升的基礎還不夠穩(wěn)固,。沈紅光坦承,，受自身經濟轉型和外部金融危機的疊加影響，1-5月份,，上海工業(yè)生產和財政收入下滑的幅度比較大,，經濟回升的速度滯后于全國。他表示,，上海進入“十一五”以后,，加快推進經濟轉型，大力發(fā)展服務型經濟,，服務業(yè)利用外資的比重持續(xù)上升,。一方面，經濟增長更依靠出口與消費,；另一方面,，工業(yè)利用外資的比重實際上在下降,。這導致目前能夠投產見效的項目不多，新增產值比較少,，影響了經濟增長速度,。
從辯證的角度看，調整到位將有利于上海更加科學地發(fā)展,。國資系統(tǒng)一位人士表示,，借應對金融危機，推動國企轉型,，已經成為上海國資重組目前的“主題詞”,。他透露，7月9日上海召開的“京津滬渝深國資工作交流會議”的主題便是“圍繞應對金融危機影響,，積極發(fā)揮地方國資委幫助企業(yè)的作用”,。國務院國資委主任李榮融率有關廳局負責人及各地國資系統(tǒng)一把手，聽取了上海市國資委主任楊國雄題為《全力以赴服務企業(yè)
千方百計確保增長
發(fā)揮國有經濟在上海實現“四個確�,！敝械墓歉勺饔谩返陌l(fā)言,。
國資系統(tǒng)這位人士強調，上海國資重組轉型實質是整個上海謀求“新產業(yè)革命”的前奏和抓手,，而非孤立于其外,。上海目前正處于從傳統(tǒng)產業(yè)向“全力推進高新技術產業(yè)化”邁進的前夜。上海市發(fā)改委副主任池洪介紹,，2012年上海高新技術領域總產值將達到11000億元,，涵蓋九大產業(yè)。這一時間目標恰好與上海國企改革的“三年行動計劃”相吻合,。
今年以來,，曾經以“上海制造”享譽百年的上海工業(yè)行業(yè)，在金融危機影響下陷入了下滑窘境,。上海統(tǒng)計局表示,，1－4月上海規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入6785.25億元，同比下跌15%,；利潤總額為287億元,，同比下跌39.5%。其中輕工業(yè)下跌7.7%,，重工業(yè)下跌53%,，國有經濟下跌18.4%。六大傳統(tǒng)重點發(fā)展工業(yè)行業(yè)主營業(yè)務收入下跌16.7%,，利潤總額下降52.6%,。
池洪表示，推進高新技術產業(yè)化，才是“上海制造”復興的出路,，對九大高新技術領域的培育,，是拉動傳統(tǒng)行業(yè)轉型升級，而非使其邊緣化,。
1800億經營性國資擬3－5年內上市
政策面上的決心一旦已下,，則資本市場的運作就漸次展開。
7月13日,，停牌逾一月的ST東航,、*ST上航同時公告了雙方的整合方案，標志著上海最大的航空企業(yè)資產重組正式展開,。
7月6日,，上海老牌金融控股企業(yè)——愛建股份公告稱，“因重要事項未公告”將連續(xù)停牌,，知情人士稱停牌將為已拖延日久的愛建重組掃清最后障礙,。同日，備受投資者關注的上�,！皬V電系”整合獲得實質性進展,。廣電信息、廣電電子資產購買,、出售等相關議案分獲各自股東大會高票通過,。
7月1日，上海最大的建筑類企業(yè)——上海建工公告,，因控股股東上海建工(集團)總公司醞釀對公司進行重大資產重組,，公司股票停牌。
6月18日,，上海醫(yī)藥、上實醫(yī)藥,、中西藥業(yè)三家公司宣布“實際控制人上實集團正在籌劃與公司相關的重大重組事宜”,，市場期待已久的上實系醫(yī)藥業(yè)務的整合拉開序幕。
此外,，中國鉛筆也在6月公布了價格達8.2億元的購買資產預案,，實現了上海最大的金銀首飾業(yè)資產的整體上市，并邁開了上海區(qū)縣所屬國資證券化的步伐,。
這一系列轟轟烈烈的重組整合,，最終指向的是上海國資國企改革的整體目標。上海市副市長艾寶俊在7月9日的講話中對此概括為：一要推進國企開放性,、市場化重組聯合,，不斷提高國企核心競爭力。二要推進國資監(jiān)管全覆蓋，進一步完善國資監(jiān)管體系,。三要推進董事會建設,，完善公司法人治理結構。四要推進國資管控模式優(yōu)化,，進一步完善進退有序,、流轉順暢的國資運營體系。五要積極解決歷史遺留問題和調整,、整合非主業(yè)資產,。六要推進企業(yè)領導人員管理體制改革，精心培育一支優(yōu)秀的企業(yè)家隊伍,。
在上述一系列改革目標中,，推動多少國有資產證券化以及推動的路徑，無疑是資本市場最關注的焦點,。
上海市市長韓正已經表示,，未來上海國資資產證券化的比例將從現有的18%提高到40%左右。而2008年,，上海地方國資總量凈值達到11500億元,，其中經營性資產占其國資存量的7成左右。
東方證券研究所分析師測算認為,，如按這一提高比例,，即將注入上市公司的國有經營性資產總量保守估計將達到1800億元左右�,！渡虾Y》執(zhí)行總編羅新宇也對這一數字表示認可,。他認為這筆巨量資產注入資本市場的時間跨度將達3－5年。
東方證券分析師認為,，上海國企重組和國資證券化的進程,，歷史上延續(xù)了“集團整體上市”、“集團將優(yōu)質資產逐步上市”,、“集團明確多個上市平臺,、分別進行主業(yè)整合”、“集團剝離上市公司資產,、轉讓殼資源”等四條主線,。下一階段，上海國資在資本市場的整合將圍繞兩條主要思路：僅有一家上市公司且資產注入預期明確的集團,，整體上市是最終目標,。可能按此思路整合的潛在企業(yè),，包括上海機場集團,、上海水產集團,、城投集團等。擁有多家上市公司且已分別確認相關主業(yè)整合平臺的集團,，重組關鍵在于如何處置集團內部剩余資產,，方式有注入上市公司、剝離等,，其潛在企業(yè)有華誼集團,、光明集團、百聯集團等,。
值得關注的是,，按上述思路和目標，目前資本市場停牌待整合的上海國企,，僅僅是“成熟一家,、上市一家”的龐大國資整合資源的冰山一角。在這波整合浪潮中,，上海各國企為最終重組上市所做的最重要前期準備工作：制定“三年行動計劃”,，多數均已宣告完成。
中國證券報記者了解到,，截至7月初,，已有超過30家上海國資企業(yè)集團上報了“企業(yè)改革發(fā)展三年行動規(guī)劃”，占市國資委出資監(jiān)管46家企業(yè)集團的近七成,，而今年3月初這一數字僅為18家,。羅新宇表示，該“行動規(guī)劃”由企業(yè)管理層和企業(yè)外專家共同制訂而成,，是各國企規(guī)范自身主業(yè)后的未來行動指南,，也是今后國資委考核企業(yè)董事會的主要依據。資本市場最為關注的兼并收購等資本運作規(guī)劃也包含其中,。依據各自的“行動規(guī)劃”,，微觀的企業(yè)層面將有更多話語權，更高的市場參與度和開放度,，與包括央企,、外資、民企等其他資本積極聯動,，這一趨勢不可阻擋，且將在不遠的時間內出現更多“大動作”,。 |