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面對(duì)危機(jī),，新上臺(tái)的奧巴馬政府不惜財(cái)政血本，大打赤字牌,，拆了東墻補(bǔ)西墻,。美國(guó)財(cái)政部13日公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至6月30日的2008－2009財(cái)政年度的前9個(gè)月,，美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政赤字首次超過(guò)1萬(wàn)億美元,。不斷沖高的財(cái)政赤字和美國(guó)國(guó)債很有可能會(huì)把美國(guó)經(jīng)濟(jì)由“金融泡沫”拖向“財(cái)政泡沫”。對(duì)此可能趨勢(shì),，我們應(yīng)有前瞻性的預(yù)警,，保持必要的警惕。
綜觀美國(guó)政府所為,，資金來(lái)源無(wú)非兩個(gè)：財(cái)政赤字和兜售國(guó)債,。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局的有關(guān)報(bào)告顯示，本財(cái)政年度美國(guó)的財(cái)政赤字將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.85萬(wàn)億美元,，比上一財(cái)年增加3倍以上,。美國(guó)政府每支出的100美元中，就有46美元是“無(wú)中生錢(qián)”的,。美國(guó)早已設(shè)定并嚴(yán)格遵守著財(cái)政赤字占GDP不超過(guò)13%的高限,。但本財(cái)政年度將大大突破此警戒線，如果到下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍無(wú)起色,，財(cái)政赤字將超越這一警戒線50%以上,。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也坦承，如果赤字問(wèn)題處理不慎,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將“從危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)闉?zāi)難”,。
美國(guó)政府為兜售國(guó)債可謂煞費(fèi)苦心。到去年底,，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)已經(jīng)從2007年的8000多億美元,，迅速增加到2.25億美元。美國(guó)媒體報(bào)道,，今年美國(guó)國(guó)債還要?jiǎng)≡?.7萬(wàn)億到4.2萬(wàn)億美元,，美聯(lián)儲(chǔ)不得不以更大的力度為國(guó)債托市,，不得不加大馬力開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)必將以更快的速度“
脹水”,，這也意味著流通領(lǐng)域里的美元現(xiàn)金在高速膨脹,。
總之,財(cái)政赤字和國(guó)債已經(jīng)成為美國(guó)“財(cái)政泡沫”的兩大吹氣筒，到本財(cái)政年度末,，美國(guó)財(cái)政赤字和國(guó)債吹起的“財(cái)政泡沫”,，可達(dá)這場(chǎng)金融危機(jī)初期有毒資產(chǎn)總值的20倍以上。
更進(jìn)一步的問(wèn)題是,，財(cái)政泡沫將加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“過(guò)度虛擬癥”,。第一，財(cái)政泡沫把政府也拖入了虛擬經(jīng)濟(jì)的陰影之中,。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)度虛擬化的背景下,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體中，主要是普通消費(fèi)者在虛擬化生活,，寅吃卯糧,，大大方方地花銷(xiāo)未來(lái)的錢(qián)甚至是未來(lái)也掙不到的錢(qián)，“次貸”正是這種生活方式的典型表現(xiàn)�,，F(xiàn)在形成了嚴(yán)重的財(cái)政泡沫之后,，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系中，政府這個(gè)重要主體的收支關(guān)系也被虛擬化了,。伴隨著被虛擬化的經(jīng)濟(jì)主體的增加,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)虛擬化的程度也相應(yīng)加深，國(guó)民支出總額與國(guó)民收入總額進(jìn)一步背離,。
第二,，財(cái)政泡沫并沒(méi)有刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效增長(zhǎng)。財(cái)政泡沫在擴(kuò)張著虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模,，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻“無(wú)動(dòng)于衷”,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需時(shí)日，像通用等實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體破產(chǎn)的問(wèn)題,，美國(guó)政府仍然愛(ài)莫能助,。如今的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，已失去了強(qiáng)大的制造業(yè)支撐,。美國(guó)人消費(fèi)的物質(zhì)產(chǎn)品也是來(lái)自于全球的加工廠,。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支柱已經(jīng)“軟化
”，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的激活就更為困難,。在上世紀(jì)30年代的大危機(jī)中,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下降了30%。據(jù)預(yù)測(cè),，如今美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果兩年內(nèi)不能復(fù)蘇,，跌幅將超過(guò)上世紀(jì)的大危機(jī),。
第三,，財(cái)政泡沫在消化金融泡沫的過(guò)程中,，因資金“滲漏”等原因，泡沫總額還會(huì)擴(kuò)大,。美國(guó)政府用于救市的財(cái)政資金,，不可能100%地用到消化金融泡沫上。例如,，部分救市的財(cái)政資金被用于金融機(jī)構(gòu)高管們的薪酬和分紅,，而這部分滲出資金的消費(fèi)傾向很低，其中大部分又轉(zhuǎn)入虛擬經(jīng)濟(jì)體系中,，甚至還會(huì)助長(zhǎng)泡沫,。
第四，財(cái)政泡沫把美國(guó)經(jīng)濟(jì)推向高風(fēng)險(xiǎn)境地,。目前,，美國(guó)國(guó)債總額已達(dá)11萬(wàn)億多美元，而且每天平均還在以30多億美元的速度增加,。世界各國(guó)政府持有的美國(guó)國(guó)債占美國(guó)國(guó)債總額的1/3以上,，各國(guó)已經(jīng)對(duì)美國(guó)國(guó)債的安全問(wèn)題產(chǎn)生了警惕性。在這種情況下,，如果出現(xiàn)任何的風(fēng)吹草動(dòng),，就可能引起雪崩式的拋售。美國(guó)國(guó)債的資金鏈將會(huì)斷裂,，在投資者蒙受巨大損失的同時(shí),，在極端的情況下，美國(guó)政府也將陷入破產(chǎn)境地,。
美國(guó)已經(jīng)把全世界綁在了它的船上,，在危機(jī)關(guān)頭，它只能尋求把大家綁得更緊,。我國(guó)2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備中82%以美元的形式存在,。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)形成嚴(yán)重的財(cái)政泡沫后，美元現(xiàn)鈔儲(chǔ)備或早或遲必將蒙受貶值損失,，購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債又承受著被拋售的風(fēng)險(xiǎn),。面對(duì)這樣的局面，我們應(yīng)該盡早做好防范準(zhǔn)備,，以避免新型危機(jī)再次來(lái)襲令我們更加被動(dòng),。 |