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在八國集團（G8）峰會的第一個工作日（8日）,，主要發(fā)達經(jīng)濟體的首腦們一致對當前經(jīng)濟形勢下了“有所企穩(wěn)”的判斷,，會后的聲明中不再有類似于上次倫敦金融峰會時“經(jīng)濟危機有所加深”的字眼。同日，IMF對全球經(jīng)濟給出了更加樂觀的預(yù)測,，并預(yù)計發(fā)達經(jīng)濟體明年將避免陷入滯脹困局。
不過,，近期的股市和油價大跌也提醒G8領(lǐng)導(dǎo)人們,，現(xiàn)在還不到歡慶的時候。為此,，各國首腦也在聲明中明確指出,，經(jīng)濟和金融市場仍面臨“重大風險”，并承諾會在必要時采取更多的刺激措施,。
經(jīng)濟形勢總體趨于好轉(zhuǎn)
本周的拉奎拉峰會也是主要發(fā)達經(jīng)濟體的最高領(lǐng)導(dǎo)人時隔3個月再度聚首,。在4月初的第二次G20金融峰會期間，全球經(jīng)濟和金融市場仍處在或是接近于“最黑暗的時期”,。相比之下,，這次峰會召開之時，全球危機已有了明顯的改善,。
“我們注意到經(jīng)濟出現(xiàn)了一些企穩(wěn)跡象,，我們相信，隨著現(xiàn)有（財政和貨幣刺激）措施對經(jīng)濟活動以及對市場信心和預(yù)期的正面拉動效應(yīng)逐漸顯現(xiàn),，當前經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)趨勢還將不斷強化,。”在第一天會議結(jié)束后的書面聲明中,，G8首腦們這樣表述,。
與上次G20峰會的聲明相比，上述言論顯得樂觀了不少,。當時包括G8在內(nèi)的各國首腦均認為：“自我們上次舉行峰會以來,，經(jīng)濟危機已有所加深，對每個國家無論男女老幼的生活都造成了影響,�,！�
從近期的不少宏觀經(jīng)濟指標看，G8首腦們的樂觀也并非沒有道理,。國際貨幣基金組織8日當天亦宣布,，全球經(jīng)濟已從二戰(zhàn)后最嚴重的衰退中觸底回升，并大幅上調(diào)了對全球經(jīng)濟明年的增長預(yù)期至2.5%,，4月份這一數(shù)字僅為1.9%,。
IMF認為，中國等新興國家會帶領(lǐng)全球復(fù)蘇,，新興經(jīng)濟體明年整體將增長4.7%,，4月份預(yù)估為4%。其中，中國經(jīng)濟的增長更是被上調(diào)了1個百分點,，今明兩年的增長預(yù)期分別上調(diào)至7.5%和8.5%,。
更可喜的是，IMF還對發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟前景作出了更加樂觀的判斷,，該組織認為,，日本經(jīng)濟明年增長率有望達到1.7％，美國經(jīng)濟今年下半年將趨于穩(wěn)定,，明年則逐漸復(fù)蘇,。連公認最疲軟的歐洲，IMF還上調(diào)了對該地區(qū)的增長預(yù)測,。
據(jù)估計,，美國經(jīng)濟今年將萎縮2.6％，明年則增長0.8％,，均好于4月份的預(yù)計,。而整個發(fā)達經(jīng)濟體明年有望增長0.6%，此前IMF預(yù)計發(fā)達經(jīng)濟體明年將陷入滯脹,。
依然存在“重大風險”
從微觀的層面看,，8日美股第三季度財報大幕拉開，來自美鋁的首份財報盡管不盡如人意,，但也超出此前的預(yù)期,。美國鋁業(yè)8日公布，不包括重組支出,，第二財季每股虧損26美分，遠遠好于分析師預(yù)期的每股虧損38美分,，并且較前一季度也有所好轉(zhuǎn),。
盡管第二季度企業(yè)業(yè)績下降幾乎是肯定的，但分析師也指出,，環(huán)比業(yè)績上升亦值得期待,。分析師平均預(yù)估，美國標普500指數(shù)成分股第二季度盈利將下滑34%,，降幅較前一季度有所收窄,。第一季度，標普500指數(shù)68%的成分股業(yè)績好于預(yù)期,。
但總體上,，經(jīng)濟形勢依然保持低迷，企業(yè)盈利也仍然在萎縮之中,。近期股市的大幅回調(diào),，很多程度上也體現(xiàn)了投資人從極度樂觀情緒中的回歸，大家都在觀望更多確鑿的復(fù)蘇證據(jù)。本次的G8峰會也注意到了這一點,。
“經(jīng)濟形勢依然存在不確定性,，經(jīng)濟和金融穩(wěn)定依然面臨重大風險�,！�8日的會議聲明說,。鑒于此，“我們將單獨或集體采取進一步的必要措施,，以幫助全球經(jīng)濟回到強勁,、穩(wěn)健和可持續(xù)性的增長軌道�,！�
八國首腦表示,，所謂“進一步的必要措施”，包括更多的宏觀經(jīng)濟刺激,，但前提是這些措施要符合“中期內(nèi)的財政可持續(xù)性”,，暗示不會一味擴大財政刺激的規(guī)模。此外,，當局還將幫助滿足銀行的流動性和資本需求,，并采取一些必要行動來確保那些事關(guān)全局的重要機構(gòu)的財務(wù)穩(wěn)健。
英國首相布朗當天警告說,，八大工業(yè)國家得利用這次峰會的機會,，為世界經(jīng)濟“再加把勁”�,！叭蚪�(jīng)濟近期出現(xiàn)的一些警訊不容忽視,。”布朗說,。
開始認真考慮退出策略
世界銀行發(fā)展預(yù)測局局長漢斯·蒂莫日前在接受上海證券報專訪時指出,，現(xiàn)階段，相比貨幣政策,，各國可能更加不敢貿(mào)然撤出財政刺激,。因為在很多國家，財政刺激對需求的拉動效果還未完全體現(xiàn),，同時政府為了給未來的增長打下更堅實基礎(chǔ),，也會傾向于繼續(xù)推進財政刺激。
需要注意的是,，在對經(jīng)濟的總體判斷好于前一次倫敦金融峰會的前提下,，本次峰會也進一步明確了要在合適的時機認真考慮退出機制的問題。
“我們同意,，一旦復(fù)蘇確立,，有必要準備適當?shù)牟呗詠斫獬壳胺浅Ｒ?guī)的危機應(yīng)對政策措施,。”聲明說,。但八國首腦也表示,，具體“退出策略”的選擇將因不同國家而有差異，取決于各國自身的情況和財政狀況,，但前提是必須確保長期內(nèi)的可持續(xù)復(fù)蘇,。
在八國集團內(nèi)部，各國對于退出策略仍存在意見分歧,。比如,，美國擔心過快收回刺激舉措會挫傷經(jīng)濟復(fù)蘇，而德國等國家則堅決反對加大刺激,，并警告說向經(jīng)濟注入過多公共資金可能引發(fā)嚴重的通貨膨脹,。 |