中銀在香港宣布，7月6日上午將辦理香港首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。這筆業(yè)務(wù)發(fā)生標(biāo)志著香港地區(qū)人民幣貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)的正式啟動(dòng),。為配合企業(yè)客戶的業(yè)務(wù)需要,，中銀將提供一系列人民幣貿(mào)易服務(wù)，包括進(jìn)出口人民幣匯款,、進(jìn)出口業(yè)務(wù)項(xiàng)下人民幣承兌交單或付款交單項(xiàng)下托收或代收,、人民幣信用證項(xiàng)下托收、開出人民幣信用證,、出口人民幣信用證單據(jù)議付貼現(xiàn),、人民幣出口托收買單、人民幣進(jìn)出口發(fā)票貼現(xiàn),、人民幣出口打包放款,、人民幣進(jìn)口信用證項(xiàng)下信托提貨墊款，以及人民幣跟單代收項(xiàng)下進(jìn)口代收墊款,。有人認(rèn)為這是人民幣在大陸以外地區(qū)有秩序地使用的重要里程碑,。特別有人說，這是人民幣國際邁出了最為重要的一步,。因此,，無論是對(duì)香港來說，還是對(duì)上海來說,，該事件具有十分重要的意義,。
不過，就本文來說,，盡管7月6日正式啟動(dòng)首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù),，并意味著人民幣在國際貿(mào)易結(jié)算中的地位將從計(jì)價(jià)貨幣提升至結(jié)算貨幣，中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)即將進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)作階段,，但是,，它與人民幣國際化應(yīng)該是很遠(yuǎn)的事情�,？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展,，僅僅是向人民幣國際化邁出很小的一步。
因?yàn)�,，如果人民幣能夠被廣泛用于中國的進(jìn)出口貿(mào)易,，這不僅能夠減少匯率波動(dòng)對(duì)國內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)的沖擊，而且也有利于人民幣走向國際,。特別是,，在2008年中國進(jìn)出口外貿(mào)依存度已接近70%、對(duì)外貿(mào)易中90%以上的交易是以美元結(jié)算的情況下,，這將增加中國企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn),、匯兌成本和進(jìn)行外匯避險(xiǎn)的交易成本,。人民幣作為進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)算貨幣對(duì)企業(yè)來說是十分有利的。但是,，人民幣可以作為中國進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)算貨幣并不等于說人民幣完全替代美元,，這就要看進(jìn)出口企業(yè)對(duì)人民幣的認(rèn)受度,，要看未來人民幣匯率的穩(wěn)定性,。如果進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)對(duì)人民幣的認(rèn)受度不高，那么企業(yè)也不可能選擇人民幣為進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)算貨幣,。還有,，如果人民幣匯率不穩(wěn)定,，甚至人民幣貶值,，那么人民幣要成為中國進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)算貨幣也是不容易的。
在這里,，特別要注意的一點(diǎn)就是,，人民幣成為進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算貨幣是不是說人民幣國際化的程度有多大提高，市場(chǎng)決不可高估了這種作用與影響,。最近,，中國人民銀行關(guān)于人民幣國際化的課題組做過測(cè)算：如果以美元國際化程度為100，歐元的國際化程度接近40,，日本為28.2,，人民幣為2。也就是說,，在目前的條件下,，如果美元國際化程度為100分，那么人民幣國際化的程度只有2分,。
這樣的一個(gè)測(cè)算說明了什么呢,？一是說明了當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)條件下，盡管中國政府對(duì)人民幣國際化采取了各國政策,，特別是2008年美國金融危機(jī)之后,，中央在這方面更是用心，但是人民幣要走向國際仍然是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程,，并不是出臺(tái)幾條政策就能夠一蹴而就的,。
二是說明了既然人民幣國際化是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，因此我們決不可簡(jiǎn)單認(rèn)為出臺(tái)幾條政策就可取代美元在國際經(jīng)濟(jì)中的作用與地位,。當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)上有一種傾向,，認(rèn)為這次美國金融危機(jī)是由于以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系缺陷所導(dǎo)致的結(jié)果，因此中國要加快人民幣國際化步伐,，以便用人民幣來取代當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系,。實(shí)際上，從央行測(cè)算結(jié)果來看，這種傾向則是十分幼稚的,。因此一則這種可能性在短期根本就不可能,；二是貨幣國際化并非僅是收益，同樣是要承擔(dān)成本的,。如果對(duì)這些問題沒有一個(gè)清楚的認(rèn)識(shí),，如果以這種傾向成為政府政策指導(dǎo)，那么由此出臺(tái)的政策對(duì)中國經(jīng)濟(jì)是不利的,。
三是既然人民幣國際化的程度如此之低,，加快人民幣的開放程度及國際化的程度當(dāng)然是好事，但是我們的政策也要量力而行,，而不是采取“大躍進(jìn)”的方式來什么突飛猛進(jìn),，而是要循序漸進(jìn)，一步一個(gè)腳印,。更不可高估這些政策影響與作用,。就比如人民幣作為一種進(jìn)出口貿(mào)易中的結(jié)算貨幣，在現(xiàn)在的條件下,，它對(duì)人民幣國際化所起到作用是十分有限的,，我們不可高估其影響與作用，尤其是香港,。
四是一種貨幣的國際化程度是與一個(gè)國家總體經(jīng)濟(jì)實(shí)力,、國家金融體系發(fā)展的程度有關(guān)的，它基本上是市場(chǎng)自然選擇的結(jié)果,。比如說,，當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系，并非僅是所謂的美元霸權(quán)就能夠得以實(shí)現(xiàn)的,，而美國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與市場(chǎng)長(zhǎng)期選擇的結(jié)果,。因此，我們既要看到這種國際貨幣體系在新的條件下所具有的缺陷與不足,，也要考慮這種國際貨幣體系的歷史性與市場(chǎng)的自然選擇性,。在人民幣國際化程度如此之低，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力根本上不足與美國抗衡的情況下,，我們不是如何夸�,？趤砣〈@種以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系，而是如何利用好現(xiàn)有的國際貨幣體系并以此來為國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù),，以此來爭(zhēng)取國家最大利益,。如果僅是以對(duì)抗的態(tài)度希望以人民幣國際來取代美元的國際化，那么受到傷害的只能是自己,。因此,，在當(dāng)前的條件下,，我們不是想到如何以人民幣的國際化來取代美元的國際化，而是利用好以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系,。
五是最近有人提出要建立所謂的“超主權(quán)的國際貨幣體系”來替代以美元主導(dǎo)的國際貨幣體系,。對(duì)于這個(gè)問題，作為一種學(xué)術(shù)討論沒有什么不可,，但是在一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間里,，既不可能也沒有必要。因?yàn)�,，貨幣作為一種社會(huì)的承諾,，它是以國家主權(quán)信用為基礎(chǔ),。離開的國家主權(quán)也就會(huì)推動(dòng)這種社會(huì)承諾的信用基礎(chǔ),。由于人民幣國際化的程度低，它要成為一種國際主導(dǎo)貨幣是遙遠(yuǎn)的事情,。
最后,，人民幣的國際化程度還取決于人民幣的開放程度，在資本項(xiàng)目沒有開放,，人民幣不可自由兌換的情況下,，人民幣國際化的程度進(jìn)展不會(huì)太快；人民幣國際化還取決于中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和取決于中國金融市場(chǎng)發(fā)展程度,，在這兩個(gè)方面,，中國還是發(fā)展中國家，我們決不可高估,。中國只有練就內(nèi)功,，發(fā)展自己經(jīng)濟(jì)才能為人民幣國際化奠定基礎(chǔ)。 |
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