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自從新股IPO正式重啟以來,，市場的質(zhì)疑聲就沒斷過,。從三金藥業(yè)和萬馬電纜的“違規(guī)門”事件，到仍被炒得較高的發(fā)行價,，依舊相信“新股不敗”的投資者,，究竟可以從這場IPO盛宴中獲得多大的財富收益呢,？
質(zhì)疑一：是否違規(guī)上市,？
繼三金藥業(yè)被舉報招股書違規(guī)披露后，作為IPO第二單的萬馬電纜也被爆料存在“粉飾報表”的嫌疑,。
與三金藥業(yè)一樣,，詢價推廣會上萬馬電纜也一直被這樣的質(zhì)疑伴隨著。在最后一日的網(wǎng)上路演時,，公司董事長潘水苗澄清稱,，“我們對每個投資項目都經(jīng)過充分論證，并由專業(yè)機構(gòu)出具可研報告,，我們本著謹慎原則,，對每個投資項目的年投資利潤率的測算依據(jù)是根據(jù)公司成本和市場情況，不存在較大水分情況,�,！�
公司高管的澄清能否打消投資者心中的疑慮呢？資深股民王先生對此有些不屑,，“這只是一種市場炒作,，如果真的違規(guī)了，當(dāng)初管理層就會像喊停立立電子一樣,，不批準他們的上市申請,。既然放行了，不可能因為市場的一些質(zhì)疑聲而‘耽誤大局’,�,！币晃凰侥冀�(jīng)理也坦言，“無論是萬馬電纜還是三金藥業(yè),，被爆料的問題都不會影響到它們的上市進程,，外加真實度尚不明確，投資者追‘新’的熱情是不會被撲滅的�,！�
然而,，在IPO重啟初期就曝出這樣的負面新聞，并不是一個好現(xiàn)象,。據(jù)傳聞,，監(jiān)管部門要求主板市場IPO重啟的“準”第一單——成渝高速在上市時保持低調(diào)。管理層不希望在股指站上3000點上方時,，由于主板IPO的重啟而給市場造成不穩(wěn)定因素,。
質(zhì)疑二：中簽率為何那么低？
IPO的重啟讓不少熱衷“打新”的股民久逢甘露,，然而0.17128%的網(wǎng)上中簽率卻讓不少股民失望不已,。
根據(jù)深交所發(fā)布的數(shù)據(jù)計算，三金藥業(yè)要投入約580萬元才能中一個簽,。昨日,，萬馬電纜在市場資金的追逐中迎來了網(wǎng)上申購，國都證券分析師指出,，萬馬電纜的中簽率可能還沒有三金藥業(yè)來得高,。這就意味著“追新”股民已經(jīng)告別了“只要資金夠大就能中簽”的時代，徹底“靠運氣”打新,。
國都證券的投資報告中顯示,，萬馬電纜網(wǎng)上發(fā)行的申購上限為4萬股，單個賬戶最多可以使用46萬元進行申購,。網(wǎng)上融資規(guī)模為4.6億元,。從桂林三金的網(wǎng)上發(fā)行情況來看，申購賬戶數(shù)高達336.8萬戶,。這就表示了,，為了適應(yīng)新的申購制度，投資者普遍采取了新開立賬戶的作法,。中登公司的數(shù)據(jù)也顯示,，近期A股開戶數(shù)猛增�,？梢灶A(yù)見,，目前“打新”賬戶數(shù)仍未達到穩(wěn)定狀態(tài)，畢竟還有眾多資金大戶在尋求新開賬戶,、分散資金的可靠途徑,。
國都證券表示，由于萬馬電纜所屬行業(yè)面臨電網(wǎng)改造與升級的較好機遇,，因此行業(yè)屬性優(yōu)于桂林三金,，同時考慮到A股賬戶數(shù)仍在增加,，預(yù)計參與申購的賬戶數(shù)將達到350萬戶左右。假定賬戶利用率為25%,，則申購資金約為4000億元,。中簽率約在0.12%，低于桂林三金的0.17%,。
質(zhì)疑三：新股首日敢買嗎,？
盡管不少券商報告指出，在新股發(fā)行新規(guī)下,，“打新”,、“追新”不僅可能賺不到錢，還可能虧錢,。但大部分投資者仍然相信“新股不敗”,。
對此，深交所網(wǎng)站日前發(fā)布的投資者教育內(nèi)容顯示,，從2006年6月19日“新老劃斷”之后至2009年6月前發(fā)行的223只中小企業(yè)板股票中,，選取上市首日炒作最為嚴重的22只股票作為樣本進行統(tǒng)計可發(fā)現(xiàn)，首日買入上述22只樣本股票的個人投資者整體虧損近3億元,，虧損的投資者比例達到51.28%,。其中,，一些首日買入新股的投資者損失嚴重,，個別股票的投資者賬戶平均虧損比例甚至高達99%。
日信證券醫(yī)藥行業(yè)研究員李偉志也指出,，以三金藥業(yè)為例,，19.80元的發(fā)行價看上去相當(dāng)“危險”�,！氨M管未來3個月的走勢還很難確定,，但三金藥業(yè)較高的定價必將擠壓其二級市場的收益�,！痹谶@樣的情況下,，投資者是否還會冒險在首日“追新”嗎？
廣州證券分析師趙巧敏指出,，“中小投資者是參與上市第一天買入的絕對主力,。其中有多達54%以上的投資者是在發(fā)行價的漲幅達到300%以上參與進去的，這是一種非常典型的羊群效應(yīng)的追漲行為,�,！�
趙巧敏提醒投資者，沒能在一級市場上獲利的中小投資者,，千萬不要因為股價上漲就盲目跟風(fēng)買入,，因為統(tǒng)計結(jié)果表明,，炒新并不是包賺不賠的，盲目地跟風(fēng)炒作風(fēng)險巨大,。
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