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著名的英國統(tǒng)一債券（盡管有爭議）是所有發(fā)行過的債券中被證明最成功的，因此值得我們了解,。在18世紀(jì)末期,，投資者可以通過兩種方式進(jìn)行投資：一種是收益率3%的債券，另一種是收益率5%的債券,。它們是同一類型的債券,，都屬于永久債券，沒有固定的到期日，如果債券市價(jià)等于或高于其面值（“票面價(jià)值”）,，政府能夠回購（贖回）,。下頁的插圖展示的是一種典型的統(tǒng)一公債—一份部分印刷,、部分手寫的收據(jù),，標(biāo)有投資金額、債券面值,、持有者姓名和日期：
1796年1月22日,，收到安娜·霍伊斯夫人101英鎊，按100英鎊支付利息或股份或聯(lián)合股份,，收益率為5%……在英格蘭銀行內(nèi)可流通,。
假定霍伊斯夫人花101英鎊購買了面值100英鎊的統(tǒng)一公債，她的年收益率將穩(wěn)定達(dá)到4.5%（盡管這不是投資的最好時(shí)機(jī)）,。當(dāng)年4月,，年輕的科西嘉指揮官拿破侖·波拿巴領(lǐng)導(dǎo)法國軍隊(duì)在蒙特諾特取得了第一場勝利，在接下來的20年,，拿破侖對(duì)英帝國的債券和金融市場穩(wěn)定構(gòu)成巨大的威脅,，但他完全不顧及歐洲的和平，其危害程度遠(yuǎn)甚于哈布斯堡皇族和波旁王族,。要打敗拿破侖,，英國政府將會(huì)債臺(tái)高筑。當(dāng)政府債務(wù)上升時(shí),，個(gè)人持有的債券價(jià)格將下跌—最低的時(shí)候,，英國財(cái)富縮水30%。
1796年,，很少有人會(huì)預(yù)測到,，這個(gè)矮個(gè)科西嘉人能成為法國的皇帝和歐洲大陸的統(tǒng)治者（盡管如流星劃過），至少安娜·霍伊斯夫人沒有預(yù)測到,。隨著社會(huì)的變遷,，一個(gè)偉大的（更加持久的）壯舉差不多在同一時(shí)代發(fā)生。在拿破侖滑鐵盧潰敗的幾年當(dāng)中,，在法蘭克�,；璋档莫q太人聚居區(qū)內(nèi)，一個(gè)“金融波拿巴”橫空而出,，他是債券市場的主導(dǎo)者,，有人還說他是歐洲政治的統(tǒng)治者，那個(gè)人就是內(nèi)森·羅斯柴爾德,。 |