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著名的英國(guó)統(tǒng)一債券（盡管有爭(zhēng)議）是所有發(fā)行過(guò)的債券中被證明最成功的,，因此值得我們了解。在18世紀(jì)末期，投資者可以通過(guò)兩種方式進(jìn)行投資：一種是收益率3%的債券,，另一種是收益率5%的債券。它們是同一類型的債券,，都屬于永久債券,，沒(méi)有固定的到期日，如果債券市價(jià)等于或高于其面值（“票面價(jià)值”）,，政府能夠回購(gòu)（贖回）,。下頁(yè)的插圖展示的是一種典型的統(tǒng)一公債—一份部分印刷,、部分手寫(xiě)的收據(jù)，標(biāo)有投資金額,、債券面值,、持有者姓名和日期：
1796年1月22日，收到安娜·霍伊斯夫人101英鎊,，按100英鎊支付利息或股份或聯(lián)合股份,，收益率為5%……在英格蘭銀行內(nèi)可流通。
假定霍伊斯夫人花101英鎊購(gòu)買了面值100英鎊的統(tǒng)一公債,，她的年收益率將穩(wěn)定達(dá)到4.5%（盡管這不是投資的最好時(shí)機(jī)）,。當(dāng)年4月，年輕的科西嘉指揮官拿破侖·波拿巴領(lǐng)導(dǎo)法國(guó)軍隊(duì)在蒙特諾特取得了第一場(chǎng)勝利,，在接下來(lái)的20年,，拿破侖對(duì)英帝國(guó)的債券和金融市場(chǎng)穩(wěn)定構(gòu)成巨大的威脅，但他完全不顧及歐洲的和平,，其危害程度遠(yuǎn)甚于哈布斯堡皇族和波旁王族,。要打敗拿破侖，英國(guó)政府將會(huì)債臺(tái)高筑,。當(dāng)政府債務(wù)上升時(shí),，個(gè)人持有的債券價(jià)格將下跌—最低的時(shí)候，英國(guó)財(cái)富縮水30%,。
1796年,，很少有人會(huì)預(yù)測(cè)到，這個(gè)矮個(gè)科西嘉人能成為法國(guó)的皇帝和歐洲大陸的統(tǒng)治者（盡管如流星劃過(guò)）,，至少安娜·霍伊斯夫人沒(méi)有預(yù)測(cè)到,。隨著社會(huì)的變遷，一個(gè)偉大的（更加持久的）壯舉差不多在同一時(shí)代發(fā)生,。在拿破侖滑鐵盧潰敗的幾年當(dāng)中,，在法蘭克福昏暗的猶太人聚居區(qū)內(nèi),，一個(gè)“金融波拿巴”橫空而出,，他是債券市場(chǎng)的主導(dǎo)者，有人還說(shuō)他是歐洲政治的統(tǒng)治者,，那個(gè)人就是內(nèi)森·羅斯柴爾德,。 |