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著名的英國統(tǒng)一債券（盡管有爭議）是所有發(fā)行過的債券中被證明最成功的,，因此值得我們了解。在18世紀(jì)末期,，投資者可以通過兩種方式進(jìn)行投資：一種是收益率3%的債券,，另一種是收益率5%的債券。它們是同一類型的債券,，都屬于永久債券,，沒有固定的到期日，如果債券市價等于或高于其面值（“票面價值”）,，政府能夠回購（贖回）,。下頁的插圖展示的是一種典型的統(tǒng)一公債—一份部分印刷、部分手寫的收據(jù),，標(biāo)有投資金額,、債券面值、持有者姓名和日期：
1796年1月22日,，收到安娜·霍伊斯夫人101英鎊,，按100英鎊支付利息或股份或聯(lián)合股份，收益率為5%……在英格蘭銀行內(nèi)可流通,。
假定霍伊斯夫人花101英鎊購買了面值100英鎊的統(tǒng)一公債,，她的年收益率將穩(wěn)定達(dá)到4.5%（盡管這不是投資的最好時機(jī)）。當(dāng)年4月,，年輕的科西嘉指揮官拿破侖·波拿巴領(lǐng)導(dǎo)法國軍隊(duì)在蒙特諾特取得了第一場勝利,，在接下來的20年，拿破侖對英帝國的債券和金融市場穩(wěn)定構(gòu)成巨大的威脅,，但他完全不顧及歐洲的和平,，其危害程度遠(yuǎn)甚于哈布斯堡皇族和波旁王族。要打敗拿破侖,，英國政府將會債臺高筑,。當(dāng)政府債務(wù)上升時，個人持有的債券價格將下跌—最低的時候,，英國財富縮水30%,。
1796年，很少有人會預(yù)測到,，這個矮個科西嘉人能成為法國的皇帝和歐洲大陸的統(tǒng)治者（盡管如流星劃過）,，至少安娜·霍伊斯夫人沒有預(yù)測到。隨著社會的變遷,，一個偉大的（更加持久的）壯舉差不多在同一時代發(fā)生,。在拿破侖滑鐵盧潰敗的幾年當(dāng)中，在法蘭克�,；璋档莫q太人聚居區(qū)內(nèi),，一個“金融波拿巴”橫空而出,，他是債券市場的主導(dǎo)者，有人還說他是歐洲政治的統(tǒng)治者,，那個人就是內(nèi)森·羅斯柴爾德,。 |